	기 재 일	2013. 7. 3. (수) 09:00
	페이지수	표지포함 총 7매
	자료문의	자본시장연구원 김갑래 기업정책실장 02) 3771-0656 한국벤처투자(주) 문병학 투자분석팀장 02) 2156-2020
※ 본 보도자료는 자본시장연구원과 한국벤처투자(주)가 공동으로 작성ㆍ배포하는 것입니다.

'벤처투자 활성화로 창조경제 성공 물꼬 튼다'

- ‘2013 KVIC-KCMI 정책세미나’ 개최 -

○ 자본시장연구원(원장 김형태)과 한국벤처투자(대표 정유신)는 7월 3일(수) 오전 9시 63빌딩에서 ‘2013년 KVIC-KCMI 정책세미나’를 공동으로 개최하였다.

○ 이번 세미나는 창조경제 실현에 핵심이 되는 벤처투자 활성화를 위하여 펀드 지분 유동화를 통한 중간회수시장 활성화 방안과 요즈마 펀드와의 비교 등을 통해 창조경제 실현을 위한 모태펀드 역할 제고방안을 주제로 진행되었다.

○ 이 자리에는 국회 전하진 의원과 김순철 중소기업청 차장, 기관 출자자, 벤처캐피탈 업계 관계자 등 200여명이 참여하여 벤처투자 활성화 방안에 대한 큰 관심을 보였다.

○ 자본시장연구원의 김갑래 기업정책실장, 이성복 박사가 각각 중간회수 촉진을 위한 펀드 출자지분 유동화 방안, 창조경제 실현을 위한 모태펀드 역할 제고방안을 주제로 발표하고,

○ 중소기업청, 한국벤처투자, 국민연금, 한화생명 등 주요 LP, IB, 학계, 벤처캐피탈에서 패널로 참여하여 정책 당국, 정책펀드 운영자, 시장 참여자 등 다양한 입장에서 열띤 토론을 진행하였다.

○ 김갑래 실장은 출자지분 유동화 방안 발표를 통해 해외에서 활성화되어 있는 펀드 출자지분 인수를 위한 세컨더리 시장을 국내에 도입함으로써 벤처투자 자금의 중간회수를 통해 벤처투자의 선순환을 촉진하고, 초기 창업벤처기업에 대한 창조경제 정책자금의 마중물 효과를 극대화 할 수 있다고 밝혔다.

○ 또한 이성복 박사는 모태펀드 역할 제고방안 발표에서 최근 언론을 통해 관심을 끌고 있는 요즈마펀드 등 이스라엘 벤처시스템에 대해 새로운 시각으로 조망해 본 결과 벤처생태계 조성측면에서 한국의 모태펀드가 더 효과적이며 벤처생태계의 조정자, 해외진출 조력자 등에서 모태펀드의 역할을 강화할 필요가 있다고 설명했다.

○ 세미나에 참석한 전하진 의원은 축사를 통해 “창조경제 실현을 위해서는 벤처투자시장 활성화가 가장 중요한 요소이며, 이를 위해 국회 차원에서 필요한 부분에 대해 적극적으로 협력하고 지원할 것”이라고 밝혔다.

○ 또한 중소기업청 김순철 차장은 격려사를 통해 “이번 세미나를 통해 벤처투자 활성화 방안에 대한 심도 있는 논의가 이뤄지기를 바라며, 좋은   아이디어는 벤처투자 정책 추진 시 적극 검토해 나가겠다”고 밝혔다.

○ 한편, 행사를 주관한 한국벤처투자 정유신 대표는 “창조경제 성공을 위해서는 벤처캐피탈 시장 활성화를 통해 투자-회수-재투자의 선순환 구조 구축이 가장 중요하며, 출구(exit) 시장이 불확실한 상황에서 중간회수 시장 활성화를 위해 출자지분 인수를 위한 세컨더리 시장 형성과 모태펀드 역할 제고 방안에 대한 논의가 매우 시의적절하다”고 밝혔다.

○ 또한 자본시장연구원 김형태 원장은 “이번 세미나는 기존의 창조경제 방안을 구체적으로 실현시키기 위하여 창조금융 자본의 선순환을 촉진하고 정책자금의 마중물 효과를 극대화하는 방안에 초점을 맞추었다는 점에서 의의가 있다”고 평가하였다.

<별첨> 1. 2013 KVIC-KCMI 정책세미나 개요 1부

2. <중간회수 촉진을 위한 펀드 출자지분 유동화 방안> 요약 1부

3. <창조경제 실현을 위한 모태펀드 역할 제고방안> 요약 1부. 끝.

<별첨 1>

2013 KVIC-KCMI 정책세미나 개요

□ 행사 개요

- 개최 배경 : 창조경제 실현을 위한 벤처투자 활성화 방안 마련

- 주     최 : 자본시장연구원, 한국벤처투자

- 후     원 : 중소기업청

- 일     시 : 2013. 7. 3(수) 9:00 ~ 11:20

- 장     소 : 63빌딩 별관 3층 주니퍼룸

□ 세부 일정

시간	진행	내용
09:00~09:10	개회사	정유신 (한국벤처투자 대표이사) 김형태 (자본시장연구원 원장)
09:10~09:15	축사	전하진 (새누리당 국회의원, 산업통상자원위원회 위원)
09:15~09:20	격려사	김순철 (중소기업청 차장)
09:20~10:10	주제1	중간회수 촉진을 위한 펀드 출자지분 유동화 방안 발표자 : 김갑래 (자본시장연구원 기업정책실장) 사회자 : 조성훈 (자본시장연구원 부원장) 토론자 : 김희석 (한화생명 투자전략 본부장) 토론자 : 박성호 (SV인베스트먼트 대표이사) 토론자 : 박종찬 (중소기업청 벤처투자과장) 토론자 : 성기홍 (한국벤처투자 투자관리본부장) 토론자 : 양영식 (국민연금공단 대체투자실장) 토론자 : 정영채 (우리투자증권 IB사업부 대표)
10:30~11:20	주제2	창조경제 실현을 위한 모태펀드 역할 제고방안 발표자 : 이성복 (자본시장연구원 연구위원) 사회자 : 조성훈 (자본시장연구원 부원장) 토론자 : 김성민 (한양대학교 교수) 토론자 : 김형수 (한국벤처캐피탈협회 전무) 토론자 : 박병건 (엠벤처투자 전무) 토론자 : 박종찬 (중소기업청 벤처투자과장) 토론자 : 이승흠 (한국벤처투자 투자전략본부장)

<별첨 2>

<중간회수 촉진을 위한 펀드 출자지분 유동화 방안> 요약

1. 배경

○ 최근 경기 상황 등으로 인하여 코스닥 IPO 및 M&A 시장 침체로 인한 벤처투자자산 회수의 어려움이 가중되고 있으며,

- 창업기업 IPO기간(12년 이상)에 비해 창업기업대상 펀드 운영기간(7~ 8년)이 짧은 투자와 회수의 미스매치(mismatch) 현상을 극복하고 벤처투자시장을 활성화하기 위해 IPO 및 M&A시장 활성화와 병행하여 세컨더리 시장을 활성화할 필요가 있음

○ 벤처캐피탈에서 세컨더리 시장은 조합출자지분을 인수하는 시장과 조합에서 투자한 중소벤처기업의 주식을 인수하는 시장으로 나누어 짐

- 국내 법제상 벤처투자조합의 투자대상인 중소벤처기업의 구주를 인수하는 세컨더리 투자는 가능하지만, 해외에서 활성화된 조합출자지분을 인수하는 세컨더리 투자는 제도적 제약으로 인해 활성화하기 어려운 실정임

2. 기대효과

○ 조합출자지분 유동화 시장이 형성될 경우 창조경제의 밑거름이 되는 벤처 투자시장이 다음과 같이 활성화 될 것임

- 투자기간이 긴 벤처펀드의 출자지분에 대한 상시적 유동화 시장이 생김에 따라 다양한 시장참여자의 유도가 가능하며,

- 기관투자자들 입장에서는 기존의 벤처펀드에 대한 출자이외에, 투자기간이 상대적으로 짧고 수익률이 높은 세컨더리 펀드에 투자할 수 있게 됨으로써 투자 자산종류(Asset Class)가 다각화됨

- 또한 벤처펀드의 조합운영기간 장기화가 가능해짐에 따라 특히 창업벤처기업에 대하여 장기적인 멘토링, 네트워크 기회가 제공되어 창업벤처기업 투자의 성공가능성을 높이며,

- 중간회수시장을 통해 회수된 자금이 재투자되어 VC시장을 활성화 시키는데 기여하고,

- 창업기업 투자의 성공가능성이 높아지고 창업투자자금의 선순환의 루트가 열리면 민간부문의 창업초기 기업에 대한 투자가 확대됨으로써 창조경제 정책자금의 마중물 효과가 극대화 됨

<별첨 3>

<창조경제 실현을 위한 모태펀드 역할 제고방안> 요약

1. 배경

○ 모태펀드는 2005년 설립이후 한국의 벤처투시장의 안정적인 성장을 선도적으로 이끌어 온 조성자로의 역할을 담당해 왔으나,

- 한국의 벤처 생태계는 창조 경제 실현을 위해 제2의 도약이 필요한 시점으로 이에 걸맞는 모태펀드의 역할 제고가 필요

2. 정책적 시사점

○ 모태펀드 설립시 벤치마킹한 이스라엘의 요즈마펀드와 비교결과

- 모태펀드가 건강한 벤처생태계 조성이라는 설립목적 측면에서 요즈마 펀드보다 더 효과적인 것으로 평가되며,

- 이스라엘의 요즈마펀드를 그대로 한국시장에 도입하여 새로운 펀드를 만드는 것은 성공가능성이 낮아 한국의 벤처캐피탈 시장 발전을 위해서는 현재 모태펀드의 역할을 강화하는 것이 더 바람직함

3. 향후 모태펀드의 역할

○ 모태펀드는 선순환적 벤처투자 생태계 조성을 위하여 특히 창업초기 투자에 대한 Upside인센티브 제공 등을 통하여 건강한 벤처생태계의 조정자 역할을 수행할 필요가 있으며,

○ 해외 VC 투자 전용펀드를 조성하여 해외 VC와의 협력 등을 통해 벤처기업의 해외진출에 대한 조력자 역할을 해야함.

○ 마지막으로 벤처투자정책의 일관성을 유지할 수 있는 조정자 역할이 가능한 한국벤처투자에게 각 부처 및 민간기관들이 조성하고 있는 벤처 관련 펀드의 조성 및 관리를 일원화시킬 필요가 있음