	기 재 일	2015. 10. 16. (금) 조간
	페이지수	표지포함 총 5매
	자료문의	자본시장연구원
	담 당 자	김재칠 선임연구위원
보도자료
	연 락 처	02)3771-0663
	E-mail	jckim@kcmi.re.kr
※ 통신은 10월 15일(목) 14시, 일간지는 10월 16일(금) 조간부터 보도바랍니다.

자본시장연구원 정책세미나 개최

“자산운용산업 국제화: 방향과 과제”

주요내용
〇 자본시장연구원(원장 신인석)은 “자산운용산업 국제화: 방향과 과제”를 주제로 10월 15일 금융투자협회 불스홀에서 정책세미나를 개최 ― 본 세미나에서는 자산운용산업 국제화의 현황을 검토하고, 바람직한 방향성과 전략을 논의함 ― 주제발표는 세 부분으로 구성됨. 김재칠 박사(자본시장연구원 선임연구위원, 제1주제)가 세미나의 전체 내용을 개관하고, 남재우 박사(자본시장연구원 연구위원, 제2주제)는 해외투자 활성화와 자산운용중심지 구축에 대해 논의하며, 마지막으로 김종민 박사(자본시장연구원 연구위원, 제3주제)는 자산운용회사의 해외수요 창출 과제와 전략을 논의함 ― 패널토론에서는 사회자인 신진영 교수(연세대학교)와 토론자들이 우리나라 자산운용산업의 국제화를 촉진시키기 위해 무엇이 필요한지에 대해 폭넓게 논의함 ※ 유첨 : 발표자료 요약문 1부. 끝.

자산운용산업 국제화: 방향과 과제

1. (제1주제(개관): 김재칠 선임연구위원) 자산운용산업 국제화의 필요성과 방향

〇  (국제화의 의미) 광의의 자산운용산업은 투자자와 자산시장, 그리고 그 사이에서 가교역할을 하는 자산운용회사로 구성되며, 국제화는 자산운용회사를 중심으로 한 산업 내 자금흐름이 서로 다른 국가 간에 이루어지는 상태를 의미

― 우리나라 자산운용산업 국제화의 3대 테마: 1) 국내투자자의 해외투자 활성화와 자산운용회사의 역할 2) 자산운용회사들의 해외수요 창출, 3) 우리나라를 동북아 자산운용중심지로 구축

〇  (필요성) 국제화는 자산운용산업을 구성하는 3대 주체 모두에게 필요

― 투자자: 장기적으로 국내 자산수익률이 계속 떨어질 가능성이 큰 바, 해외투자를 통해 다양한 투자기회를 모색하고 위험을 분산

― 자산운용회사: 경기순환 위험 축소, 넓은 해외시장을 대상으로 끊임없는 성장동력 마련, 새로운 고객의 수요를 충족시켜주는 과정에서 혁신동기 형성

― 자산시장: 글로벌 장기투자자(연기금 및 국부펀드, 글로벌 자산운용회사의 장기투자 펀드)의 적극적 국내 투자활동을 통해 자산시장의 질적 개선 추구

〇  (현황 평가) 자산운용산업 국제화는 이제 걸음마 단계에 들어간 상태

― 국내투자자 해외투자 활성화와 자산운용회사의 역할: 국내투자 편의 정도가 더 심해진 가운데, 자산운용회사의 역할은 미약

― 자산운용회사들의 해외수요 창출: 법인 및 지점 등 물리적 해외시장 진출이 늘어나고 있지만, 해외고객의 운용자산은 미미

― 동북아 자산운용중심지로서의 역할: 다수의 해외 자산운용회사들이 국내에 진입해 있지만 이들이 국내시장을 동북아 거점시장으로 인식하지는 않고 있으며, 글로벌 국부펀드 등의 국내투자 활동도 이제 시작 단계

〇  (향후의 방향성) 자산운용산업을 구성하는 3대 주체인 투자자, 자산운용회사, 자산시장 후생의 증대 도모

― (자산운용회사 측면의 방향성) 투자자 신뢰확보와 명확한 사업모델 구축이 전제가 되어야 하며, 해외시장 진출을 결정한 이후에는 과감성과 공격적 전략이 요구

― (정부 정책 측면의 방향성) 정부가 주체가 되어야 하는 경우와 지원자가 되어야 하는 경우를 명확히 구분하되, 현장에서 부딪히는 장애요인들은 신속하게 해소해 줄 수 있는 체계가 필요

2. (제2주제: 남재우 연구위원) 해외투자 확대와 자산운용중심지 구축

〇  (국내투자자의 해외투자 확대) 개인투자자의 해외투자 확대 필요성과 연기금을 중심으로 하는 기관투자자의 해외투자 수요 증대에 부응하여 국내 자산운용산업의 역할 제고 및 역량 강화가 요구됨

― 해외투자에서 요구되는 다양한 투자 수요를 충족시키기 위한 자산운용회사의 역량 강화와 국민연금으로 대표되는 기관투자자의 해외투자 확대에 발맞춰 국내 자산운용업계가 동반성장할 수 있는 정책적 배려 필요

〇  (자산운용중심지 구축) 2003년부터 추진된 ‘동북아 금융허브 추진 전략’의 성과를 평가하고, 해외 기관투자자 및 자산운용회사의 활발한 국내 진출을 통한 아태지역 자산운용중심지로서의 국제화 방안 모색

― 국내 경제력 및 고령화에 따른 연금자산 확대를 바탕으로 국내 자산운용시장의 외연 확대를 통한 운용 중심지 구축 전략 필요

〇  (정책적 노력) 개인 및 기관투자자의 해외투자 확대에 걸림돌이 되는 규제 환경을 개선하고 건전한 장기투자 자금을 국내로 유인하기 위한 정책적 배려

― 국내투자에 비해 불리한 해외투자 과세 체계 개편

― 간접투자기구(펀드)의 규제 완화를 통한 해외투자 활성화

― 공·사적 연기금의 운용 효율성 제고를 통한 연금시장 확대

― 규제 합리화를 통한 일임투자 및 사모펀드시장 육성

― 불합리한 기업지배구조 개선 및 외국인에게 우호적인 투자 환경 조성

〇  (업계의 역량 강화) 해외시장 진출에 대한 회사 대표의 확고한 의지와 역량 강화를 위한 전사적 노력이 경주되어야 함

― 전문 운용 인력 및 시스템 확충과 투자자 교육 강화

― 기관투자자의 요구에 부합하는 견실한 운용실적(track record) 축적

― 투자자 신뢰 제고를 위하여 객관적이고 투명한 성과 공시 체계 확립

― 지속적인 투자자 교육을 통하여 장기적인 신뢰 구축 및 홍보 효과 극대화

3. (제3주제: 김종민 연구위원) 자산운용회사 해외수요 창출을 위한 과제와 전략

〇  (개요) 내수 중심의 국내 자산운용회사들이 펀드패스포트를 활용한 국경간 펀드판매와 그린필드 투자 및 인수합병 등의 물리적인 해외진출을 통해 해외수요를 창출할 수 있는 가능성과 방안에 대해 검토

― 이를 통해 펀드상품 다변화 및 경쟁효과에 따른 투자자 후생 증대, 투자역량 강화 및 수요기반 확대에 따른 자산운용 효율성 증진, 펀드산업 및 자본시장 발전을 통한 경제적 부가가치 창출 등의 효과를 기대

〇  (국경간 펀드판매) UCITS이나 ARFP 등과 같은 펀드패스포트를 활용하면 해외투자 수요를 유치할 가능성이 있으나, 이를 위해서는 목표국가의 특성을 감안한 판매전략 수립 및 투자효율성 개선노력이 필요

― 예를 들어, ARFP를 통해 현행규모 대비 1 ~ 7% 가량 해외수요를 창출할 수 있으나, 투자효율성 개선노력이 뒷받침되지 않으면 장기적으로는 펀드수요가 오히려 1 ~ 5% 가량 감소할 것으로 추정

― 업계의 펀드상품 다변화 및 투자효율성 증진노력이 필수적이며, 개방형 판매채널 확대 및 국경간 펀드판매 관련 법률개정 등 정부의 정책지원이 필요

〇  (물리적인 해외진출) 물리적인 해외진출의 필요성을 명확하게 인식하여 개별 자산운용회사의 특성에 부합하는 해외진출 전략을 수립하고, 이에 필요한 물적ㆍ인적자본 및 운용체계를 마련하는 것이 필수적인 과제

― 국내사업 재편 및 충분한 자본금을 축적한 이후 공격적인 그린필드 투자를 추진하거나, 해외 중소형 자산운용회사 인수 및 국경간 펀드판매를 병행하는 방안 등이 국내 자산운용회사가 채택할 수 있는 해외진출 전략의 예

― 시장조사 및 해외진출 관련 규제 개선 등을 통해 국내 자산운용회사의 물리적인 해외진출을 적극 지원하는 정부의 역할도 필요