	보도일시	2020. 6. 18. (목) 14:30 부터
	페이지수	표지포함 총 5매
	내용문의	별첨 발표자료 요약문 참조
보도자료
	자료담당	기획실 한다애 02)3771-0678 / hdaae@kcmi.re.kr

한국증권학회 · 자본시장연구원 공동 정책심포지엄 개최

COVID-19와 금융

주요내용
〇 한국증권학회(회장 안희준)와 자본시장연구원(원장 박영석)은 6월 18일(목) 전경련회관 컨퍼런스센터 다이아몬드홀에서 COVID-19가 금융시장과 금융투자업에 어떤 영향을 미치고 있으며, 현 상황 및 미래에 발생할 수 있는 다양한 변화를 냉철하게 진단하고 극복방안을 모색하고자 “COVID-19와 금융”을 주제로 정책심포지엄을 공동 개최 ㅡ 김창수 연세대학교 교수는 현재의 금융시장의 상황은 COVID-19의 충격이 없었다고 할지라도 저금리, 저물가, 저성장으로 인해 매우 취약한 상태였고, COVID-19에 의해 실물부문의 타격이 금융부문을 더욱 위험에 노출되게 하였기 때문에 향후 실물부문의 부진과 금융권의 부실이 금융위기로 전염되지 않도록 예방하고 금융시장이 장기적으로 발전하기 위한 방향을 제시 ㅡ 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 뉴노멀(저금리·저성장·저물가), 디지털 혁신, 이해관계자 자본주의가 가속화될 것이며 금융투자산업은 새로운 환경변화에 대응하기 위해 비대면 자산관리 서비스, 임팩트투자 등 지속가능한 전략을 확대하고 무형자산, Pre-IPO, 신흥국 시장에서 새로운 투자기회를 찾아야 함을 주장. 더불어 사업 전 부문에서 ICT 인력·플랫폼 투자를 확대해야 함을 강조 ※ 유첨 : 정책심포지엄 개요 및 발표자료 요약문 각 1부. 끝.

[별첨 1] 정책심포지엄 개요

⁍ 일시 : 2020. 6. 18. (목) 14:30~16:50

⁍ 장소 : 전경련회관 컨퍼런스센터 3층 다이아몬드홀

⁍ 주최 : 한국증권학회, 자본시장연구원

⁍ 후원 : KB금융그룹, 신한BNP파리바자산운용, 트러스톤자산운용, 한국투자신탁운용

⁍ 프로그램

개회사	14:30~14:40	박영석 (자본시장연구원 원장) 안희준 (한국증권학회 회장)
축 사	14:40~14:50	최운열 (서강대학교 교수, 前 국회의원)
주제발표	14:50~15:20	① COVID-19와 금융시장 김창수 (연세대학교 교수)
	15:20~15:50	② COVID-19와 금융투자산업: 환경 변화와 대응 과제 이효섭 (자본시장연구원 선임연구위원)
패널토론	15:50~16:50	사회자 : 박진우 (한국외국어대학교 교수) 토론자 : 고봉찬 (서울대학교 교수) 김성진 (미래에셋자산운용 채권운용부문 대표) 라성채 (한국거래소 유가증권시장본부장보) 손영채 (금융위원회 자본시장과장) (가나다순)

[별첨 2] 발표자료 요약문

COVID-19와 금융시장

김창수 연세대학교 교수 (031-760-2331, kimc@yonsei.ac.kr)

〇 COVID-19는 2019년 12월 31일 WHO에 처음 보고되었고, 국내에서는 1월 20일 첫 확진자가 발생한 가운데 전 세계적으로 매우 급속하게 실물 및 금융에 영향을 미침.

ㅡ 한국 2020.1/4분기 민간소비 전기 대비 6.4% 감소(전년 동기비 4.7% 감소)

ㅡ 미국 2020.1/4분기 GDP 성장률 –4.8%(2008.4/4분기(-8.4%) 이후 최저)

ㅡ 유럽 2020.1/4분기 GDP 성장률 -3.8% (1995년 통계작성 이래 최대하락)

ㅡ 주식시장 변동성의 급격한 증가 (COVID-19 이후 약 1달간 주가가 37%가량 하락, 이후 3주간 34%이상 상승)

ㅡ 신용 스프레드(회사채(3년, AA-)-국고채 3년)가 0.6 이하에서 1.3 이상으로 급격한 증가

〇 과거 위기와의 차이

ㅡ 금융위기와 달리 실물부문에서 시작, 세계경제 전반의 위기

ㆍ생산·소비·투자 활동 둔화

ㆍ글로벌 공급망 교란

ㆍ국제교역 감소 등으로 실물부문의 급격한 위축

ㅡ 소상공인·자영업자·중소기업 등 취약부문부터 위기 전이 가능

ㅡ 국지적 위기가 아닌 모든 경제주체에 영향

ㆍ부문별 처방(기업, 금융 구조조정 등)이 아닌 광범위한 처방 필요

〇 단기적으로 재정정책과 통화금융정책 총동원

ㅡ 미국 무제한 양적완화 발표(3.23); 금리 1.5% 전격 인하(3.3 50bp, 3.15 100bp), 제로 금리 수준 유지

ㅡ 한국 COVID-19 관련 금융시장 안정화 방안(3. 24) 발표

ㆍ신속한 “위기 차단(Crisis Containment)” 조치

ㆍ기업들이 충격을 견딜 수 있도록 충분한 유동성(Liquidity) 공급

ㆍ금융시장 시장안정화 장치(Stability Tools) 마련

ㆍ초기 단계에 대규모로 강력하게 대응

〇 COVID-19은 금융시장에 새로운 위기이기보다는 기존에 존재하던 장기 저금리, 저성장, 저물가 상태의 부작용을 가속화

ㅡ 생산성 기여가 낮은 혁신, 자본재 가격 하락과 투자지출 감소, 세계 저축률 상승, 인구증가율 감소 등 저금리의 원인 상존

ㅡ 만성적 저금리로 인해 구조적 불황으로의 확산 가능성 증가, 금융중개기능의 약화, 가계부채 및 기업부채 확대, 자산 형성 곤란, 고위험자산으로의 쏠림, 자산 가격 버블 등 발생

〇 금융시장은 COVID-19의 단기적 충격에 대응 후 근본적으로는 뉴노멀 상태에 대한 대응이 필수

ㅡ 디레버리징 과정의 위험 차단

ㅡ 부동산 금융 관리, 자산관리 다양화 등 쏠림현상 대응

ㅡ 글로벌 달러화 자금 시장 경색 우려에 대응한 면밀한 외환시장 관리

ㅡ 금융중개 역량 강화

ㅡ 정보 생산 및 분석 능력 강화, 옥석 가리기 및 한계 기업 퇴출

ㅡ COVID-19 이후 비대면 서비스가 가속화될 것이므로 Open-banking 범위 확대, On-off line을 병행하는 Omni-channel 구축, 클라우드 방식 등을 도입하여 비용절감과 수익성 향상 도모

ㅡ 중앙은행 디지털 화폐 도입 검토

ㅡ 데이터 경제 활성화로 금융회사, 핀테크·빅테크 기업들의 데이터 유통·결합·사업화 등 디지털 혁신성장 기반 강화

ㅡ 투자자 보호 조치 강화

ㅡ ESG 요인 중요성 확대에 대응

COVID-19와 금융투자산업: 환경 변화와 대응 체계

이효섭 자본시장연구원 선임연구위원 (02-3771-0650, hslee@kcmi.re.kr)

〇 COVID-19 이후 자본시장 환경 변화로는 첫째 뉴노멀(저금리·저성장·저물가) 지속, 둘째 꼬리위험 증가, 셋째 기업·국가 신용위험의 양극화를 꼽을 수 있음

ㅡ 초저금리, 잠재성장률 둔화, 저물가는 지속되며 스태그플레이션 우려도 제기

ㅡ 주식·채권·외환·상품 시장에서 이전보다 높은 변동성을 유지할 것으로 예상

ㅡ 국내 상장기업 실적 양극화, 한계기업 숫자 증가, 신흥국 및 일부 유럽국가의 신용등급 강등(또는 하향조정)이 확대될 것임

〇 투자환경은 채권·대체의 시대에서 무형자산의 시대로 바뀔 것이며, 공·사모펀드 등 간접투자 수요는 줄고 비대면 직접투자가 빠르게 확산될 것이며 산업구조 재편으로 액티브 전략은 새로운 기회를 맞이하게 될 것임

ㅡ 기업평가는 PER, PBR에서 PPR(Price Patent Ratio) 중심으로 바뀔 것

ㅡ 공·사모펀드 등 간접투자는 줄고 비대면 직접투자가 빠르게 확산될 전망

ㅡ 패시브 성장은 지속될 것이나 신성장산업 등장으로 액티브에게 새로운 기회

〇 이에, 금융투자회사는 첫째 자산관리 서비스, 임팩트 투자, 모험자본 중개·투자 등 지속가능 전략을 확대하고 둘째 무형자산, Pre-IPO, 신흥국에서 새로운 투자 기회를 찾으며 셋째 전사적 ICT 플랫폼 혁신을 추진해야 할 것임

ㅡ (지속가능 전략) 상품판매 대신 비대면 자산관리 서비스, 재무적 투자 대신 임팩트 투자, 고위험 자기매매 대신 모험자본 중개·투자가 지속가능한 전략

ㅡ (새로운 투자기회) 성장성이 높은 무형자산을 보유한 기업, Pre-IPO 주식, 신흥국 자본시장이 새로운 투자기회를 제공할 것으로 예상

ㅡ (전사적 자원배분) 기업분석, 제조, 운용, 판매, 고객관리, 내부통제 등 사업 전 부문에 ICT 인력·플랫폼 투자를 확대하는 등 ICT 회사로의 변신을 추구