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국내 Repo시장의 현황 및 시장안정성 제고를 위한 과제
2018 08/21
국내 Repo시장의 현황 및 시장안정성 제고를 위한 과제 2018-17호 PDF
요약
국내 Repo시장은 정부의 단기자금시장 구조개편 정책에 힘입어 짧은 시간에 괄목할 만한 성장을 이룩하며, 금융기관의 단기자금 조달 및 운용에 핵심적인 역할을 담당하고 있다. 하지만 아직 질적인 성장은 미흡한 측면이 있어 시장안정성을 제고하기 위한 노력이 요구된다. 첫째, 국내시장은 익일물에 대한 의존도가 과도하다. 기일물 거래를 활성화하여 Repo시장에 내재해있는 유동성 위험을 적극적으로 관리할 필요가 있다. 둘째, 국내 Repo시장에서는 자금차입기관 및 담보에 관계없이 일률적인 헤어컷(증거금율)이 적용되는 특이한 시장관행이 자리잡아 있다. 향후 헤어컷을 통한 위험관리가 이루어질 수 있도록 유도할 필요가 있다. 셋째, 미국 및 유럽과 달리 국내에서는 헤지펀드가 직접 Repo시장에 참여하여 자금을 조달하고 있다. 헤지펀드가 프라임브로커를 통하지 않고 직접 시장에 참여할 수 있는 구조가 금융불안시 시장의 불안정성을 증폭할 우려가 없는 지 면밀한 검토가 요구된다. 넷째, 주요국과 같이 국내에서도 금융기관의 Repo거래를 포함한 단기자금 거래정보 보고체계를 마련하여 관계당국이 단기자금시장에서 축적될 수 있는 시스템 위험요인을 적시에 모니터링 할 수 있도록 해야 할 것이다.