자본시장연구원의 종간된 발간물 자료를 소개합니다
SPAC 주가 급등의 패러독스
2010-12호 2010.03.29
요약
최근 기업공개(IPO)시장에서 기업인수목적회사(SPAC)에 대한 개인투자자들의 청약열기가 대단하다. 이러한 개인투자자들의 SPAC 투자 붐(boom)은 해당 SPAC의 상장 후에도 계속 이어져서, 현재 어느 정도 진정세를 보이기는 했지만 많은 SPAC 주가가 급등하여 고평가된 상태에 있다. 지금까지 북미나 유럽에 상장된 SPAC은 기업인수에 관한 호재 없이 주가가 급등하는 경우는 거의 없었으며 기업공개 후 거래량 없이 횡보하는 경우가 일반적이다. 현재 국내에 상장된 SPAC은 기업인수를 위한 대상기업 발굴작업을 이제 막 시작한 상태이기 때문에 주가상승을 견인할 기업인수 뉴스를 갖고 있지 않다. 따라서 최근의 SPAC 주가 급등은 SPAC 투자에 대한 이해가 부족한 투자자들과 자기보다 어리숙한 투자자에게 주가버블을 전가하려는 투기적 투자자들이 만들어낸 "비이성적 과열"(irrational exuberance)로 보인다.