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연구원 소개

조직 및 연구위원

프로필

학력
미국 오하이오주립대학(Ohio State University) 경제학 박사(2012)
미국 오하이오주립대학(Ohio State University) 경제학 석사(2009)
서울대학교 경제학사(2003)
경력
자본시장연구원 연구위원, 2012.8-
오하이오주립대학 강의조교(국제경제학 및 화폐금융론 강의) 2008-2012
한국은행 조사역, 2003-2007

보고서

오피니언

최근 미국 장기금리의 상승 원인 분석 및 저금리 기조 변화 가능성 진단 / 2021. 03. 22
금년 들어 미국의 장기 국채금리가 가파르게 상승한 원인을 살펴보면 대규모 재정확대로 성장 및 물가 전망이 상향 조정된 데다 향후 성장경로에 대한 불확실성이 커지고 국채발행 확대로 수급부담이 가중된 데 기인하는 것으로 판단된다. 다만 금번 재정확대가 막대한 규모에도 불구하고 일회적 성격의 이전지출인 만큼 명목중립금리나 장기 기대 인플레이션에는 큰 변화가 없는 것으로 나타나 시장 참가자들은 최근 금리 움직임을 저금리 기조의 변화라기보다는 경기순환적 상승으로 인식하는 것으로 분석되었다. 한편, 연준의 시장지원이 축소될 것으로 예상되는 가운데 국내 금리가 최근 미국 국채금리에 강하게 동조화된 것으로 나타난 만큼 국내 금융투자업계는 단기적으로 금리상승에 따른 위험관리를 강화하는 한편 장기적으로 구조적 요인들에 의한 저금리 고착화 가능성에도 선제적으로 대비할 필요가 있다.
중장기 재정운용계획과 시사점 / 2020. 10. 26
중장기 국가재정운용계획에 따르면 코로나19 충격에 대응한 금년중 지출확대와 함께 2021~2024년중 재정수입 감소로 인해 향후 국가채무비율이 가파르게 상승할 것으로 나타났다. 이러한 재정전망은 단기와 중기에 서로 다른 시사점을 제공한다. 우선, 단기적으로는 재정지출 증가율 둔화로 그동안 성장을 뒷받침해 온 재정의 성장 기여도가 내년중 크게 줄어들 것으로 예상되는 한편 국채발행 확대에 따른 국채금리의 상승압력이 지속될 전망이다. 중기적으로는 국가채무비율 증가속도가 주요국에 비해 가파른 만큼 재정건전성을 유지하고 향후 위기에 대응한 재정여력 확보를 위해 재량지출에 대한 관리와 함께 세수 확대 논의가 동반되어야 할 것이다.
코로나19 감염확산에 대응한 통화 및 재정정책 / 2020. 03. 31
코로나19의 감염확산에 따른 금융시장 및 실물경제 충격을 막기 위해 정부 및 한국은행이 신속하게 대응하고 있는 가운데 본고에서는 기업 자금시장 안정을 위한 한국은행의 역할, 한국은행 기준금리의 추가 인하 및 양적완화 도입 여부 그리고 시급한 재정수요와 장기적 재정건전성의 조화에 관해 논의한다. 우선, 주요국 중앙은행들과 달리 한국은행은 법적 제약으로 CP와 회사채를 매입할 수 없는 만큼 단기적으로는 정부의 시장안정대책을 지원하기 위해 유동성을 확대하는 한편 장기적으로 최종대부자로서의 기능을 충분히 발휘할 수 있도록 법적 근거를 마련할 필요가 있다. 향후 통화정책 방향과 관련하여 실물경제의 둔화정도가 심화될 것으로 우려되는 만큼 기준금리를 추가로 인하하고 양적완화를 도입할 필요가 있다. 끝으로 구조적 재정수요가 아닌 일시적 충격에 대응한 단발성의 재정확대에 대해서는 재정당국이 전향적인 자세를 취할 필요가 있으며 재정건전성에 대한 논란보다는 위기에 처한 가계와 산업을 어떻게 효율적으로 지원할 수 있는가에 대해 논의가 집중되야 할 것이다.
초저금리 시대의 통화정책 / 2020. 01. 07
우리 경제의 구조적 성장세 둔화가 지속되는 가운데 한국은행 기준금리가 사상 최저 수준인 1.25%로 인하됨에 따라 향후 초저금리 시대의 진입 가능성 및 대응책에 대한 관심이 확대되고 있다. 경기 침체에도 불구하고 통화정책 유효성 저하 등으로 금리를 내릴 수 없어 경기 둔화가 심화되는 ‘실효하한 위험’을 감안할 때 주요국의 초저금리 정책 경험을 바탕으로 우리 경제의 실효하한 수준 추정 및 실효하한에 도달했을 경우의 대응책 개발 등에 대한 다각도의 연구가 필요할 것으로 판단된다.

세미나 발표자료

연구용역

  • ■ 2021년 자본시장 관련 세수추계 전망 (김민기, 백인석, 장근혁과 공저), 한국조세재정연구원, 2021.4.
  • ■ 2020년 자본시장 관련 세수추계 전망 (김민기, 백인석, 장근혁과 공저), 경제인문사회연구회(한국조세재정연구원), 2020.4.
  • ■ 국채시장에서 외국인 투자자의 투자행태 분석 및 시사점 (이효섭과 공저), 기획재정부, 2019.7
  • ■ 크라우드펀딩 시장의 효율성 제고 방안 연구 (천창민, 박용린, 박혜진, 현석과 공저), 한국예탁결제원, 2018.3 
  • ■ 전자거래플랫폼 도입 필요성에 관한 연구(이효섭과 공저), 금융위원회, 2017.10 
  • ■ 외환거래의 시장질서 유지를 위한 법체계 정비 방안(이승호, 김한수, 주현수, 이정은과 공저), 기획재정부, 2017.2 
    ■ 글로벌 금융위기 이후 주요국 통화정책과 한국경제(이승호, 주현수와 공저), 국민경제자문회의, 2016.12 
    ■ 주요 선진국의 통화정책 다변화에 따른 신흥국 자본이동 분석(주현수와 공저), 기획재정부, 2015.12 
    ■ AMBIF 시장 개설과 대응 방안에 관한 연구(현석, 양진영과 공저), 기획재정부, 2015.11 
    ■ 창조경제 활성화를 위한 자본시장 생태계 조성(박용린, 김종민, 천창민, 김준석과 공저), 대통령비서실, 2014.12 
    ■ 위안화본드 마켓 활성화를 위한 선도적 예탁결제인프라 구축방안(안유화, 황세운과 공저), 한국예탁결제원, 2014.10 
    ■ 외환시장 선진화 방안(이승호, 주현수와 공저), 기획재정부. 2014.7 
    ■ 아시아·태평양 지역 금융협력 평가 및 과제 (김한수, 이승호, 김종민과 공저), 기획재정부, 2013.7 
    ■ 해양금융 발전방안 연구 (이용우, 이성복과 공저), 국회 정무위원회, 2012.12 
     

기타활동

학술연구
  • The Rise of Part-time Employment in the Great Recession: Its Causes and Macroeconomic Effects, with Jaevin Park and Hyunduk Suh,  Journal of Macroeconomics 66(C), 2020.
  • Does Air Pollution Affect Consumption Behavior? Evidence from Korean Retail Sales, with Hyunduk Suh and Jongmin Yu,  Asian Economic Journal 33(3), 2019.
  • The Time-Varying Impact of China's Economic Rebalancing on Koreas Exports to China, International Economic Journal, vol.32(1), 2018 
  • Macroeconomic Dynamics in Korea during and after Global Financial Crisis: A Bayesian DSGE Approach, with Hyunduk Suh, International Review of Economics & Finance, vol.49, May 2017 
Global liquidity and commodity prices, with Bok-Keun Yu and Jongmin Yu, Review of International Economics, vol.24(1), February 2016 
Reverse spillover: evidence during emerging market financial turmoil in 2013-2014, with Hyunduk Suh, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, vol.38, September 2015 
■ Currency invoicing and state-dependent pricing, Journal of Macroeconomics, vol.44, June 2015 
Behind the scenes of abandoning a fixed exchange rate regime, Journal of Banking & Finance, vol.37(8), August 2013 


대외활동 
논문심사: Journal of Money, Credit and Banking, International Review of Economics and Finance, Emerging Markets Finance and Trade, The Manchester School, Finance Research Letters, International Economics, Sustainability, 한국경제연구