자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

한국 증시 코스피 4000 달성과 향후 과제 [선임연구위원] 강소현 2025년 하반기 한국 주식시장은 이례적으로 빠른 속도로 상승하며 코스피 4,000선을 돌파했고, 이는 장기간 ‘코리아 디스카운트’에 직면했던 국내 시장이 구조적 전환 국면에 들어섰음을 시사하는 상징적이자 실질적 이정표로 평가되고 있다. 다만, 지수 상승 기여가 소수 초대형주에 과도하게 집중되고 업종‧시가총액 규모별 승자 편중이 심화된 한계도 분명하다. 특히 개인투자자는 상승 구간에서 승자를 팔고 패자를 매수하는 역추세적 행태를 보여 초과성과 달성이 어려웠던 것으로 나타났다. 코스피 4,000이 일시적 고점이 아닌 뉴노멀로 자리 잡기 위해서는 AI‧반도체 등 차세대 핵심 기업의 발굴과 함께 R&D 및 자금조달에 대한 체계적 지원이 필요하다. 아울러 중소형주에 대해서는 공시... 최근 원화 약세의 배경과 거시경제적 영향 평가 [선임연구위원] 강현주 최근 원달러 환율 상승은 고령화ㆍ저성장에 따른 해외증권 투자 확대라는 구조적 요인과 엔화 동조화ㆍAI 투자붐 등 순환적 요인이 복합적으로 작용한 결과로 평가된다. 다만 순대외금융자산 확대, 외국인 자금 순유입, 낮은 환율 변동성, CDS 프리미엄 및 단기외채 지표의 양호한 흐름 등을 감안하면 대외 건전성은 대체로 견조하다. 또한 환율 상승에 따른 수입물가 부담에 대한 우려에도 불구하고, 2025년 중 평균 환율의 전년 대비 상승폭을 감안하면 소비자물가에 미치는 직접 영향은 제한적인 것으로 추정된다. 아울러 최근과 같이 통상환경의 불확실성이 큰 국면에서는 원화 약세가 수출기업의 가격경쟁력 제고에 긍정적으로 작용할 여지도 있다. 종합적으로, 대외 건전성이 견조하고 실물경제에 ...

디지털 참여 투자 설계 및 유도 관행의 증가와 시사점 [연구원] 최지운 □ 기술 발전과 팬데믹을 겪으면서 모바일 및 커뮤니티 등을 기반으로 하는 디지털 참여 투자가 보편화
□ 디지털 참여 투자는 행동 유도, 차별화된 마케팅, 게임화 등 디지털 플랫폼을 사용할 때 상호작용 하는 특징들인 디지털 참여 관행(DEPs)을 수반
□ DEPs는 개인 맞춤형 상품 및 정보 제공, 접근성 향상 등의 장점도 있으나 불필요한 거래 빈도 증가로 인한 이해상충, 고위험 투자 노출 증가 등의 단점도 존재
□ IOSCO는 DEPs 보고서를 통해 이러한 장단점 및 최소한의 모범관행을 제시하였으며, 미국과 영국 등 주요국은 DEPs에 대해 논의 중
□ AI 발전 등으로 디지털 참여 투자는 더욱 증가할 것으로 예상되며 소비자보호를 위한 ... AI 인프라 투자 확대에 따른 글로벌 채권시장 영향 [선임연구원] 홍지연 □ 최근 글로벌 테크 기업들을 중심으로 AI 인프라 구축을 위한 투자가 본격화되면서 자금조달 수단으로 채권 발행이 급격히 확대
□ 채권을 통한 자금조달 확대는 테크 기업의 재무전략 및 글로벌 자본시장의 구조 변화를 반영
□ 그 결과 채권시장 내 특정 산업 및 소수의 대형 기업으로 자금이 집중되는 현상이 나타나고 있으며 이에 따른 신용리스크 확대 우려와 금융시장의 구조적 변화를 초래
□ 다만, 아직은 상위 빅테크 기업을 중심으로 단기적 안정성이 유지되고 있으나 향후에는 재무여력의 차이에 따라 기업별 신용리스크가 달라질 수 있으므로 상황을 주시할 필요...