KCMI 자본시장연구원
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연구원 소개

조직 및 연구위원

박혜진 펀드&연금실 연구위원
연구분야

프로필

전화
02-3771-0645
이메일
hpark@kcmi.re.kr
학력
일리노이 대학교 어바나-샴페인, 경제학 박사
이화여자대학교, 경제학 석사
이화여자대학교, 행정학 학사
경력
2017. 8 ~ 자본시장연구원 연구위원

보고서

오피니언

기후리스크 대응을 위한 시나리오 분석의 중요성 / 2023. 01. 16
최근 공개된 IPCC보고서는 기후변화로 인해 기상이변 및 자연재해가 산업화 이전 대비 더 빈번하게 발생하고 있으며 현재의 추세로 기후변화가 지속될 경우 그 빈도와 심도가 기하급수적으로 증가한다고 전망하였다. 이처럼 해마다 다른 양상으로 전개되고 있는 이상기후 현상은 기후리스크에 내재된 고도의 복잡성과 비선형성을 단적으로 드러내고 있으며, 과거 데이터나 추세 분석에 기초한 기존의 리스크 평가 기법으로는 기후리스크 문제를 다루는 데 한계가 있음을 시사한다. 이에 NGFS, TCFD를 비롯한 주요 기후금융 관련 국제기구는 시나리오 분석에 기반한 기후리스크 평가 방법을 새로운 대안으로 제시하고 있다. 이미 주요국 중앙은행과 글로벌 금융회사들이 시나리오 기반의 기후리스크 평가 모형 개발에 적극적으로 나서고 있는 만큼, 국내 금융회사도 이를 참고하여 기후리스크에 선제적으로 대응하는 체계를 갖출 필요가 있다.
유사투자자문업 제도 개선 방향에 대한 소고 / 2021. 08. 09
최근 개인투자자의 주식시장 참여가 증가하면서 주식리딩방, 유튜브 등을 통해 미등록 투자자문을 제공하는 유사투자자문업자들이 늘어나고 있다. 이에 지난 4월 말 금융당국에서는 유사투자자문업자 제도 개선방안을 마련하여 온라인 양방향 채널을 통한 영업방식을 정식 등록된 투자자문업자에게만 허용하고 유사투자자문업자의 불법·불건전 영업행위 감독을 강화하겠다고 발표하였다. 사실상 유사투자자문업자의 주식리딩방 운영을 금지하는 조치로 주식리딩방 관련 소비자 피해 방지에 긍정적인 효과가 있을 것으로 예상된다. 다만 이러한 제도 개선이 실제 효과를 거두기 위해서는 지속적인 관리·감독 노력이 병행되어야 할 것이며, 이를 위해 유사투자자문업자들에 대한 감독인력을 현재보다 크게 보강할 필요가 있다.
코로나19와 환경·사회책임 우수기업 주식의 성과 / 2021. 02. 22
본고에서는 최근의 코로나19 대유행에 따른 시장 위기 상황에서 기업의 환경·사회책임 성과가 주식수익률에 미치는 영향을 살펴보았다. 분석 결과, 환경·사회책임 성과가 우수한 기업일수록 주가 하락 폭이 유의하게 낮은 경향을 보였다. 이는 평소 환경·사회책임 수준이 높은 기업들이 코로나19와 같은 예상치 못한 외부 충격에 대해 상대적으로 덜 취약함을 의미한다. ESG가 투자성과에 영향을 미치는지에 대해 학계에서는 여전히 합의된 결론에 이르지 못한 상황이나, 이러한 결과는 부분적으로나마 투자 결정에 있어서 ESG와 같은 비재무적 요소가 중요한 지표가 될 수 있음을 보여주고 있다.
국내 ESG 펀드의 ESG 수준에 대한 분석과 시사점 / 2020. 08. 31
최근 세계적으로 ESG 투자 규모가 급속하게 확대되고 있는 가운데 국내 자산운용업계에서도 ESG 관련 테마펀드를 활발히 출시하고 있다. 그러나 한편에서는 ESG 펀드로 분류되어 판매되고 있는 펀드들이 다른 일반 펀드와 차별화되지 못하고 있다는 지적이 꾸준히 제기되고 있다. 국내 주식형 ESG 펀드를 대상으로 분석한 결과, ESG 펀드 포트폴리오의 평균적인 ESG 수준은 일반 주식형 펀드와 유의한 차이를 보이지 않으며, ESG 펀드 간에도 실제 포트폴리오의 ESG 수준은 상당한 차이가 존재할 수 있음을 확인하였다. 이는 중장기적으로 ESG 펀드에 대한 투자자 신뢰 저하와 ESG 펀드 시장 위축으로 연결될 수 있는 만큼, 국내 금융투자업계는 차별화된 ESG 펀드상품 개발에 힘쓰는 동시에 ESG 펀드의 투명성 제고를 위해 노력할 필요가 있다.

세미나 발표자료

관련 세미나 이미지
2021 Jun 24
기후변화와 금융투자환경의 변화
  • 발표자 연구위원 박혜진
관련 세미나 이미지
2021 May 26
기후금융의 최근 동향과 금융회사의 대응
  • 발표자 연구위원 박혜진 외

연구용역

「주주총회 활성화를 위한 전자투표 중장기 발전방안 연구」, 2018, (한국예탁결제원 연구용역) 
「산업기술 정책펀드 성과분석」, 2018, (한국산업기술진흥원 연구용역) 
「크라우드펀딩 시장의 효율성 제고 방안 연구」, 2018, (한국예탁결제원 연구용역) 

기타활동

보고서
- 「기업 퇴직급여채무의 사외적립 현황 및 시사점」, 2019, (자본시장연구원 이슈보고서)
- 「국내 증권형 크라우드펀딩 현황과 시사점」, 2019, (자본시장연구원 조사보고서)

학술연구
- Collateral, rehypothecation, and efficiency, 2019, Journal of Financial Intermediation
- Three essays on collateral reuse (박사학위논문)