자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

코스닥 상장기업의 이전상장: 현황과 시사점 [선임연구위원] 김준석 올해 2월 코스닥 시가총액 1위 셀트리온이 유가증권시장으로 이전상장하면서 코스닥시장 출범 이후 유가증권시장으로 이전한 코스닥시장 상장기업은 모두 93개로 늘어났다. 이들 기업은 규모가 크고, 영업성과가 월등하며, 기관투자자 비중이 높은 대형 우량주인 것으로 나타난다. 또한 이전상장 전후로 장기적인 주가상승 추세를 보여 코스닥지수의 침체에 영향을 준 것으로 추정된다. 최근 코스닥시장의 상장요건이 점차 완화되면서 적자기업, 신생기업의 상장가능성이 커지고 있는데, 이는 코스닥시장의 정보비대칭과 대리인비용에 대한 기대치를 높여 시장의 평판을 훼손하고 이전상장 유인을 강화시킬 가능성이 있다. 코스닥시장의 경제적 기능을 강화하고 정체성을 확립하기 위해서는 상장기업을 발굴·분석·평가하... 유럽 신시장의 세 가지 구조 변화와 시사점 [선임연구위원] 남길남 중소기업과 혁신기업을 위한 유럽 주식시장의 원형은 주시장으로의 이전상장을 목표로 1980년대 설립된 인큐베이터형 시장에서 비롯되었다. 그런데 인큐베이터형 시장은 제한적 활동으로 큰 성과를 거두지 못하고 위축되었다. 1990년대 중반 NASDAQ의 성공에 자극받은 유럽 각국은 경쟁적으로 NASDAQ을 모방한 신시장을 구축하였는데 특정 산업에 대한 과도한 쏠림과 시장 운영 노하우의 부족으로 IT 버블 붕괴와 함께 대부분 몰락하였다. 2000년대 중반 이후에는 영국 AIM 모델이 인큐베이터형 시장과 NASDAQ 모방 구조의 단점을 극복한 신시장 구조로 유럽에서 자리를 잡게 되었다. 그러나 AIM 모델은 시장의 수요에 근거하였다는 장점에도 불구하고 낮은 유동성과 일반투자자의 관심...

최근 바이오 관련 주가 동향 및 특징 [선임연구원] 이혜진 □ 그간 상승세를 보이던 바이오 관련주는 가파른 상승세에 대한 경계감과 일부 기업들의 연구개발 비용처리에 대한 회계감리 논란이 맞물리며 금년 3월 이후 대체로 하락세 □ 바이오 주가의 상승과 관련하여 일부에서 고평가 논란이 재기되고 있으나 업종 특성상 영업이익 등 전통적인 분석만으로 고평가여부를 판단하기 어려움 □ 바이오 관련주의 주가변동은 일반적인 기업실적 개선보다는 성장기대감과 업종에 관련된 정책기대감을 반영하는 특징을 고려할 필요... 기업 창업생태계의 국내외 비교 및 개선 사항 [선임연구원] 안유미 □ 국내기업의 신생률은 OECD 주요국에 비해 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 창업의 질적 측면은 아직까지 미흡 □ 국내기업은 소멸률 또한 매우 높게 나타나 창업과 폐업이 빈번한 것으로 분석되며, 이에 따라 기업의 1년~5년 생존율은 해외 주요국에 비해 매우 낮은 것으로 집계 □ 기업의 창업생태계가 원활이 이루어지기 위해서는 성장 단계별 효율적인 자금 배분 등이 무엇보다 중요 □ 최근 우리 정부는 선순환 창업생태계 조성을 위해 다양한 부처별·분야별로 기존 지원체계의 비효율 및 불합리한 요인의 개선을 위한 정책을 지속적으로 확대 추진 중... 최근 국제유가 상승 배경 및 전망 [선임연구원] 이정은 □ 2014년 2/4분기말 이후 하락세를 지속하던 국제유가는 최근 가파른 상승세로 반전 □ 전체 OPEC 회원국의 감산 합의 이행 지속 및 글로벌 소비 규모 확대로 인한 초과수요 지속이 원유가격 상승의 주요인 □ 최근까지 유가 선물 매수포지션 계약은 지속적으로 확대되고, 향후 OPEC의 잉여생산능력도 감소할 것으로 전망되어 유가 상승요인으로 작용하겠으나, 글로벌 IB들은 금년 3/4분기 이후 안정세를 보일 것으로 전망... 최근 신흥국 통화의 약세 확대 [선임연구원] 김보영 □ 최근 미국채금리 상승 및 미달러화 강세로 일부 신흥국 통화의 약세가 크게 확대 □ 특히 과거 수년간 경상수지 적자 지속 및 높은 물가상승률 등 경제 펀더멘털이 취약한 신흥국들의 통화가치가 급락하였으며 일부 신흥국에서는 자국의 정치불안 상황이 이에 가세 □ 브라질, 아르헨티나, 인도네시아 등 일부 국가에서는 통화가치 하락 및 급격한 외국자본 유출을 막기 위해 기준금리 인상을 단행 ...