자본시장연구원

전략적자산배분(SAA)에 방향성을 제시하고 중장기 자산배분의 적절성을 가늠할 수 있는 기준포트폴리오(norm portfolio)로 기능하는 레퍼런스포트폴리오는 정기적인 재정추계에 기반하여 장기투자를 하는 연기금의 자산운용에 있어 매우 중요한 역할을 합니다.

국민연금의 운용자산이 2025년에는 1,000조원을 상회할 것으로 전망되고 2042년에는 적자로 돌아설 것으로 예상되는 현 시점에서 기금운용 선진화 방안의 하나로 추진되고 있는 레퍼런스포트폴리오 체계 구축은 국민연금의 재정상태와 이에 따른 자산부채종합관리(ALM)의 필요성을 고려하면 더 이상 도입을 미루기 힘든 중차대한 과제로 이해됩니다.

아울러 국민연금의 제도 개선 사례는 70여개에 이르는 국내 공적연기금의 벤치마크가 된다는 점에서 국민연금 내부의 노력뿐만 아니라 각계 전문가의 활발한 논의와 혜안이 모아져야 할 사안입니다.

이에 자본시장연구원과 한국재무학회는 캐나다 연금투자위원회(CPPIB), 싱가포르투자청(GIC), 뉴질랜드연기금(NZSF) 등 해외 연기금의 레퍼런스포트폴리오 운용프로세스 및 구축 사례 소개와 더불어 국내연기금에 적합한 레퍼런스포트폴리오 체계의 도입과 그 활용 방안을 심도 깊게 논의할 자리를 마련하였습니다.

관심 있는 각계 전문가의 적극적인 참여를 바라며, 모쪼록 이번 공동 정책심포지엄을 통해 향후 국내 연기금에 합리적이고 혁신적인 운용프로세스가 도입될 수 있기를 기대해 봅니다.