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연구원 소개

조직 및 연구위원

프로필

전화
02-3771-0663
이메일
jckim@kcmi.re.kr
학력
University of Missouri(Columbia) 경제학 박사(1995)
University of Missouri(Columbia) 경제학 석사(1994)
경희대학교 경제학사(1989)
경력
자본시장연구원 선임연구위원(연구조정실장, 금융안정센터장, 펀드연금실장, 동향실장)
삼성금융연구소 수석연구원
현대경제연구원 연구위원
지방행정공제회 경영자문위원회 (2019-)
중소기업중앙회 노란우산공제회 대체투자위원회 (2019-)
국민건강보험공단 자금운용성과평가위원회 (2017-)
조달청 조달행정발전위원회 (2017-현재)
농림수산업신용보증기금 자산운용위원회 (2017-)
공무원연금기금 위험관리위원회 (2016-)
우정사업본부 우체국예금 자금운용분과위원회 (2016-)
건설근로자공제회 투자심의위원회 (2015-)
고용노동부 임금채권보장기금 위험관리위원회 (2014-)
근로복지공단 근로복지진흥기금 성과평가위원회 (2013-)
중소기업청 소상공인시장진흥기금 자산운용위원회 (2015-2019)
국민연금기금 의결권행사전문위원회 (2016-2018)
국토교통부 주택도시기금 자산운용위원회 (2014-2018)
기획재정부 복권기금 자산운용위원회 (2013-2017)
한국투자신탁운용 사외이사 겸 감사위원장 (2011-2016)
공무원연금기금 성과평가위원회 (2012-2014)
한국보건사회연구원/동아일보 100인 복지포럼 (2011-2014)
한국예탁결제원 자산운용인프라발전 자문위원회 (2009-2014)
금융감독원 금융투자업인가 외부평가위원회 (2008-2014)
보건복지부 국민연금기금 성과평가보상 전문위원회 (2010-2012)
기획재정부 기금평가단 (2006-2010, 2012)
전력산업기반기금 자산운용위원회 (2008-2009)
자산운용협회 간접투자상품 상품심의위원회 (2007-2008)
보건복지부 국민연금기금 기금운용평가단 (2007-2008)
자산운용협회 간접투자상품 광고심의위원회 (2004-2006)

보고서

오피니언

자영업가구의 부채 구조 분석 및 시사점 / 2017. 08. 21
자영업가구는 상용근로가구에 비해 평균적으로 더 많은 부채를 쓰고 있는 가운데, 부채의 건전성도 더 나쁜 것으로 분석되었다. 이들은 소득흐름으로 부채 원리금을 정기적으로 갚을 여력뿐만 아니라, 자산매각을 통한 부채의 완전상환 능력 역시 상대적으로 떨어졌다. 부채상환이 사실상 어려운 한계가구 측면에서도 자영업가구의 문제가 더 심각한 것으로 나타났다. 자영업가구의 경우 한계가구의 수가 적지 않을 뿐만 아니라, 이들이 보유한 금융부채 총액이 상용근로가구가 보유한 금융부채 총액을 압도했다. 자영업가구의 부채는 금리가 상승하고 경기가 침체할 경우 문제가 악화될 가능성이 크기 때문에 적극적인 대응이 필요하다. 금융기관 대출심사 및 창업 컨설팅 단계에서 사업성 있는 분야에 진출할 수 있도록 그 기능이 잘 작동해야 할 것이다. 아울러 저소득 영세 자영업자에 집중된 한계가구 문제를 풀기위한 적극적인 채무조정, 복지재원을 통한 직접적 지원 등이 요구된다.
가계소비의 동향과 구조적 정체 가능성 / 2017. 04. 24
경기회복을 알리는 신호들이 발표되면서 금년도 경제성장률이 예상보다 좋아질 것이라는 전망도 나오고 있다. 그러나 수년간 경기회복의 발목을 잡고 있는 가계소비는 여전히 크게 나아지지 않고 있는 모습이다. 특히 이번 경기순환기의 가계소비 정체는 잠재성장의 둔화를 고려하더라도 조금 더 심한 양상이다. 누적된 가계부채를 안정시키는 과정에서 원리금상환 부담이 소비를 억누르고 있다. 유동성이 떨어지는 퇴직자산의 축적, 크게 올라버린 주거비 마련 등에도 가계소득의 상당한 부분이 투입되고 있다. 이러한 요인들은 단기간에 변할 가능성이 낮은, 소위 구조적 요인들이다. 경기회복의 신호가 무척 반갑지만, 가계부문 경기의 회복 여부는 지표의 변화를 조금 더 지켜봐야 할 것이다.
글로벌 아웃소싱CIO(OCIO) 시장의 부상과 시사점 / 2016. 07. 25
미국과 유럽 등의 기관투자자들은 자산운용업무의 일부 또는 전부를 외부의 투자관리 전문가, 즉 OCIO들에게 일임하는 추세를 보이고 있다. 글로벌 OCIO 시장의 성장은 저금리와 낮은 자본수익률 환경 하에서 운용의 효율을 모색하려는 기관투자자들의 움직임에 따른 것이다. 금융위기 이후 글로벌 OCIO 시장의 팽창은 자산운용회사들이 부가가치가 높은 종합 자산관리서비스에 뛰어들고 있음을 의미한다. 국내에서는 일부 공적기금들이 OCIO의 일종인 주간운용사 체계를 활용하고 있는데, 향후에는 OCIO 시장의 핵심고객이 사적연기금으로 이동할 가능성도 크다. 국내 자산운용회사들이 국내외 OCIO 시장에서 중요한 역할을 수행해 부가가치를 만들어내기 위해서는 OCIO로서의 역량강화가 필요하다. 이를 위해서는 인력의 대거확충 등 과감한 투자가 요구된다.
공모펀드 성과연동 운용보수 허용 논의에 대한 소고 / 2016. 01. 25
이미 오래 전부터 개방형 공모펀드에 성과연동 운용보수를 허용하고 있는 선진국들의 사례는 성과연동 운용보수 체계가 정률 방식 운용보수 체계에 비해 투자자들에게 더 큰 효용을 줄 수 있음을 보여준다. 그러나 투자자들에게 가장 큰 효용을 주는 것으로 알려진 완전 대칭형 성과보수 체계는 자산운용회사들의 이해와 잘 부합하지 않는다. 그 결과 펀드 선진국에서도 성과보수 체계를 채택하고 있는 개방형 공모펀드는 매우 드물다. 따라서 이러한 체계를 국내에 도입해 확산시키기 위해서는 정률 운용보수 부분과 성과연동 운용보수 부분을 잘 조율해 자산운용회사들의 거부감을 줄여줄 필요가 있다. 이와 함께 운용성과 측정 기간과 기준수익률 등이 투자자들 간, 그리고 펀드 간의 형평성과 객관성 측면에서 문제가 없도록 깊이 있는 분석과 논의가 반드시 필요하다.

세미나 발표자료

연구용역

- 건전한 투자일임 및 신탁업 활성화 방안(2016), 금융위원회 
- 금융중심지 정책 재정립에 대한 연구(2016), 금융위원회 
- 아시아펀드패스포트가 국내 자산운용산업에 미치는 영향 분석(2015), 금융위원회/기획재정부 
- 공모펀드 규제체계 개선 방안 연구(2014), 금융위원회 
- 100세 시대 금융의 역할: 세제혜택 금융상품의 역할을 중심으로(2011), 금융투자협회 
- 저출산/고령화 대비 자본시장 활용 방안(2010), 금융위원회 
- 금융투자업의 안정적 인적자본 구축(2010), 금융투자협회 
- 글로벌 금융위기 이후 한국 자본시장 정책 방향(2009), 금융위원회 
- 자본시장 경쟁력 강화 방안(2009), 국가경쟁력강화위원회 
- 펀드 관련 규율체계 정비 필요성 및 방향(2008), 국가경쟁력강화위원회 
- 금융허브 구축을 위한 자산운용시장 발전 방안(2007), 한국투자공사/재경부 

기타활동

(1) 논문
- 김재칠/배근호, 「국가간 가계 주식보유 비중 결정 요인에 대한 연구」, Journal of the Korean Data Analysis Society, 10(1-B), 2008.2, pp. 337-346. 
- 배근호/김재칠, 「국내 자본통제의 내생성에 관한 연구」, Journal of the Korean Data Analysis Society, 7(5), 2005.10, pp.1775-1784. 
- 고광수/김근수/김재칠, 「인구고령화와 우리나라의 자본시장 : 가계의 주식보유와 3층 사회보장제도를 중심으로」, 금융연구 제19권 별책, 한국금융연구원, 2005.8, pp.61-128. 
- 김재칠/배근호, 「한국의 통화 중립성에 대한 실증 분석」, 경제연구 제23권 제1호, 2005.3, pp.23-45. 
- Jaechil Kim, Shawn Ni and Ronald A. Ratti, Monetary Policy and Asymmetric Response in Default Risk, Economics Letters 60, July 1998, 83-90. (SSCI) 
- Jaechil Kim, Shawn Ni and Ronald A. Ratti, Monetary Policy and Asymmetric Response in Default Risk, University of Missouri at Columbia, Working Paper(WP 97-04), May 1997. 
- Jaechil Kim and Ronald A. Ratti, A Note on Monetary Policy and Credit Conditions : The Role of Finance Companies in the Composition of External Finance, Manuscript, University of Missouri at Columbia, July 1995. 
- Jaechil Kim, “The Credit Channel of Monetary Policy and the Effects of Inflation Uncertainty on Investment, Doctoral Dissertation, University of Missouri at Columbia, May 1995. 



(2) 보고서
- 가계부채 문제의 연착륙을 위한 정책과제(2017.8), 자본시장연구원(공저), 이슈보고서 
- 미국의 통화정책 변화(II): 한미 금리 동조화 및 역전 지속 여부 진단(2017.5), 자본시장연구원(공저), 이슈보고서 
- 미국의 통화정책 변화(I): 방향성 진단 및 전망(2017.4), 자본시장연구원(공저), 이슈보고서 
- 자산운용시장 고객군의 기관화에 따른 영향과 시사점(2016.12), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 자산운용산업의 국제화: 방향과 과제(2016.2), 자본시장연구원(공저) 연구총서 
- 비과세 종합저축투자계좌 도입에 관한 연구(2015.3), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 가계의 주식 및 펀드시장 참여에 대한 연구(2014.12), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 연금사회와 자산운용산업의 미래: 2020 자산운용산업 비전과 전망(2013.12), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 인구고령화와 우리나라의 자본시장 2: 퇴직연금과 자본시장 성장의 선순환(2013.12), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 자산운용업의 경영현황 분석과 자생력 확보 방향(2013.8), 자본시장연구원(공저) 조사보고서 
- 한국형 헤지펀드의 미래와 영향(2011.12), 자본시장연구원(공저) 이슈정책 
- 글로벌 자산운용시장의 변화와 국내 자산운용업계의 대응(2011.4), 자본시장연구원(공저) 이슈정책 
- 주요국 자산운용시장 발전모델 검토 및 시사점(2011.3), 자본시장연구원(공저) 이슈정책 
- 국내 자산운용시장 경쟁구조에 대한 연구: 판매시장의 가격규율을 중심으로(2010.7), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 펀드 규율체계의 바람직한 통합 방향(2009.8), 자본시장연구원(공저) 연구보고서 
- 인구 고령화와 우리나라의 자본시장1: 가계의 주식보유에 미치는 영향을 중심으로(2006.7), 한국증권연구원(공저) 연구보고서 
- 국내 주식시장의 버블 가능성 평가(2006.4), 한국증권연구원(공저) 연구보고서 
- 가계의 주식보유 비중 결정 요인에 대한 연구 : OECD 국가간 비교를 중심으로(2005.3), 한국증권연구원 연구보고서 
- 외국인 주식보유비중의 증대를 둘러싼 논의에 대한 검토(2004.6), 한국증권연구원(공저) 이슈페이퍼 
- 자금조달시장의 신용경색 판단지표 추정(2004.1), 삼성금융연구소(공저) 
- 초과유동성이 자산가격에 미치는 영향 분석(2003.10), 삼성금융연구소(공저) 
- 국내 여전사의 자산유동화증권 발행 현황 및 문제점(2003.3), 삼성금융연구소(공저) 
- 유동성효과 검증을 통한 통화지표별 유용성분석(2003.1), 삼성금융연구소 
- 포스리 거시예측모형(2000), 포스코경영연구소(공저) 
- 금융 위험 증대에 따른 기업의 안정적 자금 관리(1998), 현대경제연구원(공저) 
- 자산담보부증권(ABS) 시장의 이해와 활용 방안(1998), 현대경제연구원(공저) 
- SOC 민자유치사업을 위한 프로젝트 금융 방법 연구(1997), 현대경제연구원(공저) 
- 적정 환율과 환율 변동의 산업별 영향(1996), 현대경제연구원(공저) 



(3) 자본시장연구원((구) 한국증권연구원 포함) 원내 정기간행물 기고
[논고] 
- 자영업가구의 부채 구조 분석 및 시사점, 자본시장포커스 오피니언, 2017. 8 
- 가계소비의 동향과 구조적 정체 가능성, 자본시장포커스 오피니언, 2017.4 
- 글로벌 아웃소싱CIO(OCIO) 시장의 부상과 시사점, 자본시장위클리 오피니언, 2016.7 
- 공모펀드 성과연동 운용보수 허용 논의에 대한 소고, 자본시장위클리 오피니언, 2016.1 
- 운용보수율의 하락과 자산운용업계의 과제, 자본시장위클리 오피니언, 2015.8 
- 한국형 ISA의 필요성과 바람직한 도입 방향, 자본시장위클리 오피니언, 2015.2 
- 공모펀드시장의 침체 배경과 재도약을 위한 과제, 자본시장위클리 오피니언, 2014.7 
- 자산운용사 해외진출의 필요성과 방향, 자본시장위클리 오피니언, 2013.10 
- 펀드 판매시장의 공정한 경쟁구조 정착, 자본시장위클리 오피니언, 2013.5 
- 학자금펀드 도입 필요성과 방향, 자본시장위클리 오피니언, 2011.10 
- 소규모 펀드의 문제점 및 개선 필요성, 자본시장위클리 오피니언, 2011.6 
- 헤지펀드 국내 도입 방향과 기대 효과, 자본시장위클리 오피니언, 2011.4 
- 글로벌 자산운용시장의 변화와 시사점, 자본시장위클리 오피니언, 2010.11 
- 금융위기 이후 국제적 연기금의 자산운용 방향 변화와 시사점, 자본시장위클리 오피니언, 2010.7 
- 펀드 규율체계 통합의 필요성 및 방향, 자본시장위클리 오피니언, 2010.3 
- 펀드 판매보수 및 수수료 체계의 장기적 개편 방향, 자본시장위클리 오피니언, 2009.11 
- MMF와 금융시스템, 그리고 미국의 MMF 규제개혁, 자본시장위클리 오피니언, 2009.6 
- 펀드런 논란 1년에 대한 단상, 자본시장위클리 오피니언, 2009.3 
- 금융위기 이후 자산운용시장 육성 전략, 자본시장위클리 오피니언, 2008.11 
- 퇴직연금의 자산운용규제에 대한 일고, 자본시장위클리 오피니언, 2008.7 
- 자산운용시장의 보수문제와 경쟁규율: 미국의 사례를 통해 본 시사점, 자본시장위클리 오피니언, 2008.3 
- 퇴직연금과 우리나라 자본시장에 대한 소고, 자본시장위클리 오피니언, 2007.12 
- 국제 국부펀드의 부상과 시사점, 자본시장위클리 오피니언, 2007.10 

[이슈분석] 
- OECD 주요국 가계부채 현황 분석 및 시사점, 국제자본시장리뷰 이슈분석, 2016.7 
- 영국개인저축계좌(ISA) 현황과 시사점, (구)유럽금융시장포커스, 2013 
- 퇴직연금의 자본시장 발전 촉진을 위한 전제조건, (구)자본시장 퍼스펙티브, 2013 
- 중국 자산관리시장의 미래, 투자자의 특징 및 시사점, 중국금융시장포커스, 2011.7 
- 우리나라 자산운용시장 발전모델 정립 방향, (구)자본시장 퍼스펙티브, 2010 
- 자산운용산업의 경쟁도 분석 및 과제, (구)자본시장 퍼스펙티브, 2009 
- 미국의 기업 퇴직연금제도 운영사례와 시사점, (구) 자본시장포럼, 2007.9 
- 퇴직연금 중장기 전망 및 자본시장에 미치는 영향, (구) 자본시장포럼, 2006.9 
- 고령화와 가계의 주식보유, (구) 자본시장포럼, 2005.9 
- 자본시장과 가계 금융자산의 구성, (구)자본시장포럼, 2005.6 
- 가계 주식보유의 국제비교와 시사점, (구)자본시장포럼, 2005.3 
- 미국 금리정책 기조 변화가 국내 금융시장에 미치는 영향, (구)자본시장포럼, 2004.9 
- 미국사례를 통해 본 가계신용붐 붕괴의 문제점과 시사점, (구)자본시장포럼, 2004.6 



(4) 자본시장연구원((구) 한국증권연구원 포함) 정기 간행물/단행본 편집간사
- (월간) (구) 펀드리뷰 (2003-2011) 
- (주간) 자본시장위클리(2008-2010) 
- (계간) (구)자본시장 퍼스펙티브(2009-2010) 
- (계간) (구) 자본시장포럼(2005-2008) 
- (단행본) KCMI 오피니언 시리즈 
              01 글로벌 금융위기와 자본시장 
              02 금융위기 이후 국내외 금융시장의 변화 모습 
              03 선진 자본시장 모색을 위한 제언 



(5) 세미나 발표
- 자산운용산업 국제화의 필요성과 방향(2015.10), 자본시장연구원 정책세미나 
- 자산운용회사 해외시장 진출 활성화를 위한 과제(2015.10), 국회 정책세미나 
- 자산운용업 해외진출 필요성과 방향(2015.5) 증권학회 증권사랑방 정책세미나 
- 한국형 ISA(IWA) 도입 필요성과 방향(2015.3), 자본시장연구원 정책세미나 
- 자산운용업 NCR 제도 개선 필요성 및 방향(2014.10), 자본시장연구원 정책세미나 
- Corporate Pension Plans in Korea(2013.11), OECD/IOPS 연차포럼 세미나 
- 자산운용사 해외진출 확대 방안(2013.9), 금융위원회 주최 금융위원장-자산운용사 사장단 간담회 
- 자산운용업 경영현황 분석과 자생력 확보 방향(2013.6), 금융투자협회 주최 자산운용사 사장단 초청 세미나 
- 저금리시대 자산운용 전략: 글로벌 자산운용 환경변화와 시사점(2013.3), 연합인포맥스 주최 세미나 
- 학자금펀드 도입 필요성과 방향(2011.11), 국회주최 공청회 
- 한국형 헤지펀드 도입방향(2011.5), 금융위원회 출입기자단 초정 세미나 
- 저출산/고령화 대비 자본시장 활용 방안(2011.1), 금융발전심의회 주최 세미나 
- 2011년 자본시장 전망과 주요 이슈: 자산운용업(2011.1), 자본시장연구원 주최 세미나 
- Private Equity 산업 발전방안: 사모펀드 규제체계 개선방안을 중심으로(2010.11), 금융위원회 주최 금융정책 릴레이토론회 
- 금융투자업의 안정적 인적자본 구축: 애널리스트 공시제도 개선을 중심으로(2010.3), 한국금융투자협회 주최 세미나 
- 2010년 자본시장 전망과 주요 이슈: 자산운용업(2010.1), 자본시장연구원 주최 세미나 
- 우리나라 펀드시장 도약을 위한 과제(2008.10), 한국증권연구원/한국재무학회 공동 정책세미나 주제 발표 
- 한국 자산운용시장 도약을 위한 과제(2007.10), 금융산업발전협의회 주제 발표 
- Corporate Pension Plans and Capital Markets in Korea(2006.11), Population Aging and Capital Markets in Developing Countries, 한국증권연구원/World Bank 국제 컨퍼런스 주제 발표 
- 퇴직연금 도입에 따른 영향 및 금융기관에 주는 시사점(2006.4), 21세기 금융비전포럼(CEO포럼) 세미나, KAIST 테크노경영대학원/금융공학연구센터 
- 인구고령화와 우리나라의 자본시장 : 가계의 주식보유와 3층 사회보장제도를 중심으로(2005.5), 한국금융학회 금융정책 심포지엄 : 고령화의 진전과 금융산업의 대응, 한국금융학회 주제 발표
- 우리나라 자본시장과 은행의 균형적 발전 필요성(2004.6), 한국경제의 재도약을 위한 새로운 금융패러다임, 한국증권연구원 국제 심포지엄 주제 발표 자료 
- 경제위기의 원인과 대응 방안 - 금융부문, 1998년 5월, 한국경제연구원/매일경제신문사 공동 주최 세미나 주제 발표 



(6) 기타 보고서
- 최근 시중자금흐름의 동향과 주요 이슈, 금융리포트 76호, 2003.8, 삼성금융연구소 
- 미국경제의 현황과 주요 이슈, 금융리포트 69호, 2003.6, 삼성금융연구소 
- 국내경제의 유동성함정 진입 가능성 진단, 금융리포트 59호, 2003.4, 삼성금융연구소 
- 최근 시중자금흐름의 특징 및 시사점, 금융리포트 53호, 2003.3, 삼성금융연구소 
- 자금흐름 개선을 위한 최근 금융정책의 영향 및 시사점, 금융리포트 44호, 2002.12, 삼성금융연구소 
- 최근 국제 금융시장 평가와 전망, VIP 리포트, 1999, 현대경제연구원 
- 국내 자금조달시장의 99년 전망, VIP 리포트, 1998, 현대경제연구원 
- 신용경색의 예상 파급효과와 대응방안, VIP 리포트, 1998, 현대경제연구원 
- 적정환율 추정과 환율변동에 따른 산업별 영향, VIP 리포트, 1996, 현대경제연구원 
- 삼성금융연구소, 「주간 금융동향 리포트」에 통화자금 부문 매주 기고 
- 포스코경영연구소, 「분기별 철강수급전망」에 다수 기고 
- 현대경제연구원, 「기업경제」에 다수 기고 
- 현대경제연구원, 「VIP Report」(English)에 다수 기고 
- 현대경제연구원, 경제예측