KCMI 자본시장연구원
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연구원 소개

조직 및 연구위원

권민경 펀드&연금실 연구위원
디지털금융연구센터 센터장
연구분야

프로필

전화
02-3771-0681
이메일
mkkwon@kcmi.re.kr
학력
KAIST 경영대학 경영공학(재무) 박사
KAIST 경영대학 경영공학(재무) 석사
KAIST 수학 학사
경력
자본시장연구원 연구위원 (2015~현재)
KAIST 학생투자펀드 책임운용역 (2010~2015)

보고서

오피니언

합성ETF 시장의 성장과 투자자 유의 사항 / 2023. 11. 06
국내 합성ETF 시장이 빠르게 성장하고 있다. 시가총액 합계는 올해만 이미 121% 증가하였으며, 특정 합성ETF종목이 ETF 전체 시가총액 순위에서 1위를 차지하는 등 합성ETF의 위상이 한층 높아지고 있다. 전통적인 ETF는 목표지수의 구성종목을 실제로 편입하는 반면, 합성ETF는 증권사와의 스왑 계약을 통해 지수를 추종한다. 투자자는 이러한 운용방식의 차이를 이해하고, 합성ETF 투자 시 거래상대방 위험, 추적오차 위험, 스왑 거래에 내포된 비용 수준 등을 별도로 고려할 필요가 있다. 미국상장 ETF 중에서도 상품명에는 ‘합성’이라는 단어가 없더라도 사실상 합성ETF일 수 있으므로 유의해야 한다. 한편, 미국상장 ETF에서는 스왑 계약의 내용이 자세히 공시되지만, 한국에서는 아직 그렇지 않은 상황이다. 투자자의 상품 이해도를 높이고 투자 결정을 돕기 위해서는 향후 스왑 계약의 공시 항목을 확대하려는 노력이 필요할 것이다.
DeFi의 위험요인과 국제 사회의 규제 동향 / 2022. 01. 03
DeFi 서비스의 개발과 가입, 이행에 있어 블록체인 네트워크는 일종의 플랫폼 역할을 수행하며 이로 인해 DeFi는 기존 금융산업과 차별화된 특징을 갖는다. 그러나 다른 한편으로 DeFi에는 새로운 위험요인 또한 존재한다. 현재 DeFi 관련 가장 큰 위험은 보안 사고로 인한 피해 가능성이며, 그 밖에도 서비스 운영 주체에 대한 위험, 서비스 내 수요-공급량 조절 기능 상실 등에도 이용자들은 유의해야 할 것이다. 이러한 위험요인들로 인해 국제 사회에서 DeFi에 대한 규제 요구는 점차 커지고 있으며, 특히 최근 들어 구체적인 규제 논의가 심도 있게 진행되고 있어 금융당국은 이를 주의 깊게 검토하고 향후 정책 수립에 참고할 필요가 있다.
레버리지ㆍ인버스 상품의 운용방식 개선방안 / 2021. 07. 12
국내외 문헌에 따르면 레버리지ㆍ인버스 상품의 잦은 리밸런싱 거래는 다음과 같은 중대한 문제들을 야기한다. 첫째, 부정적 복리효과를 일으켜 투자자의 장기성과를 저해한다. 둘째, 코로나19 사태와 같은 위기 상황에서 국내 증시의 변동성을 증폭시킬 위험이 있다. 이에 본고에서는 레버리지ㆍ인버스 상품의 불필요한 리밸런싱 거래규모를 감소시키는 새로운 운용방식을 제안한다. 백테스팅 결과에 따르면 새로운 방식은 이러한 부작용들을 상당 부분 완화시키는 것으로 나타났다.
공모펀드 판매시장에서 유인 구조 개편 필요성 / 2021. 01. 18
공모펀드 판매사는 원칙상 고객의 입장에서 유리한 상품을 선정하고 추천해야 하지만, 다른 한편으로는 스스로에게 가장 이익이 되는 상품을 판매하려는 유인도 가지고 있다. 최근 연구 결과들은 판매사와 고객 간 이해상충 문제가 실제로 발생하고 있으며 이로 인해 고객의 투자 성과가 저하되었음을 지적하고 있다. 이와 관련하여 영국ㆍ네덜란드ㆍ호주ㆍ남아공 등 국가에서는 자사 이익을 위해 판매사들이 특정 상품을 선호하는 일이 발생하지 않도록 그들의 유인 구조를 개편하는 정책을 속속 도입하고 있다. 동 정책은 국내에서도 판매사와 고객 간 이해상충 문제를 즉각적으로 해결할 뿐 아니라 판매사 간 경쟁을 촉진하고 저비용상품에 대한 고객 접근성을 확대하는 등 긍정적인 영향을 가져올 것으로 예상되는 만큼 도입을 검토할 필요가 있다.

세미나 발표자료

관련 세미나 이미지
2021 Oct 14
새로운 금융 형태로서 DeFi의 가능성 점검
  • 발표자 연구위원 권민경
관련 세미나 이미지
2019 Oct 02
데이터와 금융혁신
  • 발표자 연구위원 권민경

연구용역

「구조화증권시장 개편을 위한 연구용역」, 2020, 한국거래소 연구용역
「중소기업퇴직연금기금제도 가입자 수급권 보호를 위한 적립금 운용성과 제고 방안」, 2020, 근로복지공단 연구용역
「마이데이터산업 도입에 대응한 증권금융의 역할」, 2020, 한국증권금융 연구용역
「금융중심지 위상 및 인지도 제고를 위한 연구용역」, 2019, 금융위원회 연구용역
「해외 유망 핀테크기업 비즈니스모델 조사」, 2019, 한국핀테크지원센터 연구용역
「신탁자금 운용 선진화 방안」, 2019, 주택금융공사 연구용역
「국민연금 외환익스포저 통합관리방안」, 2018, 국민연금 연구용역
「부동산신탁업 경쟁도 평가」, 2018, 금융위원회 연구용역
「산업기술 정책펀드 성과분석」, 2018, 한국산업기술진흥원 연구용역
「금융업 진입규제 개편방안 연구」, 2017, 금융위원회 연구용역
「국내 신탁업 현황 분석 및 신탁업 활성화를 위한 개선필요과제 도출」, 2017, 금융위원회 연구용역
「건전한 투자일임 및 신탁업 활성화 방안」, 2016, 금융위원회 연구용역
「금융중심지 정책 재정립을 위한 연구」, 2016, 금융위원회 연구용역
「상장기업 IR활동의 효익 분석 연구」, 2016, 한국IR협의회 연구용역
「모태펀드 관리기관 운용역량 평가」, 2016, 기획재정부 및 농림축산식품부 연구용역

기타활동

학술연구
- 「Investment horizon of shareholders and post-earnings-announcement drift」 with Tong Suk Kim 
- 「Does it matter who owns the stock?」 with Tong Suk Kim