자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

50년 만기 국채발행과 국채시장의 정책적 과제 [선임연구위원] 황세운 우리나라 국채시장에서 최초로 시도된 국고채 50년물의 발행이 성공적으로 진행되었다. 초장기 국고채의 발행은 우리나라 국채시장의 성숙도가 선진국의 수준에 도달하였음을 알려주는 상징적인 사건이다. 국고채 50년물의 발행은 국내 채권시장의 질적 발전에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다. 수익률 곡선의 연장과 더불어 전반적인 채권만기의 장기화를 예상해 볼 수 있을 것이다. 반면 국고채 50년물이 안정적으로 시장에 정착할 수 있느냐에 관한 우려와 장기물의 영역에서 관찰되는 지나치게 낮아 보이는 금리수준이 향후 금융회사에 미치게 될 영향에 대한 우려도 제기되고 있다. 꾸준한 제도개선 및 시장과의 소통을 통해 제기되는 우려를 해소하고 더욱 효율적인 국채시장으로 발전해 나가길 기대해... 한미약품의 늑장 공시와 자본시장의 신뢰성 확보 [선임연구위원] 정윤모 최근 발생한 한미약품의 기술이전계약에 관한 늑장 공시 사례는 의무적 공시사항 범위의 적정성, 상장기업의 공시운영 능력의 미숙, 공시정보의 불충분성, 내부자거래의 발생 가능성, 공매도 규제의 형평성 등 기존 자본시장법상의 투자자 보호장치만으로는 해결하기 힘든 일부 한계를 노출하였다. 이에 대한 해결방안으로서 투자판단에 필요한 중요정보의 범위 재조정, 알기 쉽고 구체적인 정보공시, 상장기업의 공시능력 강화, 공매도 기회의 형평성 제고와 같은 향후 보완과제를 검토하였다....

글로벌 자산운용회사의 신용공여한도 확대 움직임 [선임연구원] 공경신 □ 뱅가드, 프랭클린템플턴과 같은 글로벌 자산운용회사들은 투자자들의 갑작스러운 환매요구에 대응하기 위해 신용공여한도(credit line)를 상향 구축 중에 있음 □ 규제 관련 전문가들은 이러한 신용공여한도 상향 구축이 시스템 리스크를 확대시켜 금융시장의 상황을 더욱 악화시킬 가능성이 존재함을 경고함 □ 이는 펀드런에 대한 안전장치 역할을 담당하는 신용공여한도가 고객이 일시에 자금을 회수하려는 성향을 증폭시킬 수 있기 때문임... 미 금리인상 이후 신흥국 대외여건 현황 [선임연구원] 이정은 □ 2015년 12월 미 금리인상 이후 최근까지 추가 금리인상은 시행되지 않았으나, 2016년 9월 FOMC 회의 결과 연내 금리인상이 우세해짐에 따른 신흥국 대외여건 현황 점검 □ 미 금리인상 이후 주요 신흥국들의 대외여건은 대체로 완화되는 추이 □ 신흥국의 높은 기업외채 및 글로벌 자금시장 유동성 악화 가능성 확대로 자금조달 비용 증대에 따른 위험 상존... 해외부동산투자펀드의 성장 및 시사점 태희 □ 해외부동산투자펀드는 순자산 규모가 20조원을 넘어서는 등 가파른 성장세를 기록하고 있으며, 전체 펀드시장에서 차지하는 비중도 매년 확대되는 추세 □ 해외부동산투자펀드의 투자고객은 대부분 기관투자자로 구성되어 있으며, 사모형에 투자가 집중되며 사모해외부동산투자펀드가 시장의 성장을 견인 □ 저금리 기조 장기화로 인해 기관투자자들의 대체투자 자산 비중이 꾸준히 확대되고 있는 추세이며, 공모 재간접펀드 제도의 도입으로 개인투자자의 참여도 보다 활성화될 것으로 기대되는 만큼 향후 해외부동산펀드에 대한 시장의 관심은 더욱 고조될 것으로 예상... 최근 도이치뱅크의 건전성 악화에 대한 우려 확대 [연구원] 표영선 □ 올해 초 시작된 유럽계 대형 은행의 주가 하락 및 CDS 프리미엄 변동성이 다소 진정되는 모습을 보이는 가운데, 최근 미국 정부로부터 140억달러의 벌금을 부과받은 도이치뱅크의 건전성 악화에 대한 우려가 다시 제기 □ 급변하는 대외여건과 수익악화 속에 불완전판매로 인한 대규모 벌금이 부과된 가운데 향후 도이치뱅크의 주가 회복과 자본 확충을 위한 자구책 실현 여부가 관건이 될 것으로 예상...