자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

트럼프 후보의 당선과 도드-프랭크 법의 미래 [선임연구위원] 남길남 트럼프 후보의 당선은 글로벌 금융위기 이후 금융위기의 재발을 막고자 도입한 도드-프랭크 법의 존속을 도마 위에 올려놓았다. 선거 직후 미국 은행주의 급등은 규제 완화를 기대한 시장의 희망을 반영하고 있지만 현실적으로 트럼프 당선자가 공약에서 내세운 도드-프랭크 법의 실질적 폐지는 정치 지형과 핵심 지지자 층의 정서를 고려하면 난관이 예상된다. 만약 향후 트럼프 행정부가 도드-프랭크 법을 대대적으로 개편한다면 이는 미국을 넘어 세계 금융 규제 원칙의 수정을 의미할 것이며 세계 금융 환경의 큰 변화로 이어질 것이다.... 사모펀드 및 투자일임 시장의 성장에 따른 영향과 시사점 [선임연구위원] 김종민 글로벌 금융위기 이후 국내 자산운용시장은 기관투자자들이 주요 고객인 사모펀드 및 투자일임(사모일임)을 중심으로 성장하고 있다. 이에 자산운용회사들이 사모일임에 운용역량을 집중하고 공모펀드 운용을 소홀히 하여 공모펀드의 수익률이 저하되는 동시운용 효과가 나타나는지 국내주식형 시장을 대상으로 검증해보았다. 분석결과 동시운용 효과는 발견되지 않았다. 그러나 사모일임의 빠른 성장세가 향후에도 지속된다면 이전과는 달리 동시운용 효과가 나타날 가능성이 있음을 유의할 필요가 있다. 그러므로 자산운용회사의 유인체계가 사모일임에 편향되지 않도록 공모펀드 시장의 수요기반을 강화할 수 있는 정책적인 노력이 필요할 것으로 판단된다....

국내 경제 양극화 추이 및 시사점 [선임연구원] 안유미 □ 최근 국내 경제성장률이 장기 저성장 국면에 들어서면서 양극화에 대한 논의가 다양한 영역에 걸쳐 확대되고 있는 실정 □ 글로벌 금융위기 이후 기업부문의 양극화를 분석해 본 결과 대기업과 중소기업 간의 수익성 격차는 점진적으로 축소되는 추세를 보였으나 2015년에는 소폭 확대 □ 국내 경기부문 중 국내 제조업의 수출경기와 내수경기의 양극화를 살펴본 결과 글로벌 금융위기 이후 점차 완화되는 추세를 보였으나 2015년에는 다소 심화 □ 가계부문의 경우 소득양극화와 소득불평등도는 글로벌 금융위기 이후 완화되는 추세를 보인 반면 소비양극화는 최근 더욱 심화되는 추세... 일본 증권사의 수익구조 변화 [선임연구원] 여밀림 □ 일본 증권사는 2000년대 일본 경제가 회복 국면에 접어들면서 수익구조의 변화 등 다양한 움직임을 보이고 있음 □ 일본 증권사의 영업수익을 항목별로 살펴보면 전통적 수입원인 위탁수수료 이외의 업무 수익이 점차 증가하고 있음 □ 일본 증권사의 규모별 수익 및 비용구조를 살펴보면 중소형 증권사는 위탁수수료 수익의 의존도가 높은 반면 대형 증권사는 다양하게 분산되어 있으며, 대형 증권사보다 중소형 증권사의 인건비 비중이 높음... 온라인펀드시장의 최근 동향 태희 □ 국내 온라인펀드시장은 최근 설정액 규모가 4조원을 넘어서는 등 꾸준한 성장세를 보이고 있으며, 전체공모펀드시장에서 온라인펀드가 차지하는 비중도 확대되는 추세 □ 전체 설정액 중 50% 이상의 자금이 주식형온라인펀드 투자에 집중되어 있으며, 업권별로는 은행과 증권사의 온라인펀드 판매 비중이 90% 이상으로 월등히 높은 것으로 관측 □ 펀드투자자들의 온라인 서비스를 통한 펀드가입 선호율이 매년 높아지고 있으며, 저렴한 투자비용 및 이용 편리성 등의 장점을 지닌 만큼 온라인펀드시장의 성장세는 당분간 지속될 것으로 예상... 중국 부동산시장 과열 우려 확대 [연구원] 표영선 □ 중국의 주요 도시를 비롯한 대부분 지역의 부동산 가격이 급등하며 최근 1년간 16%의 가격 상승을 기록 □ 이와 같은 중국의 부동산시장 과열 양상에 따라, 지난 10월초 중국의 22개 시 정부는 각 도시의 상황에 따른 부동산 규제 방안을 발표 □ 경기둔화와 저금리 기조하에 이번 부동산 규제 시행으로 인하여 일시적으로 가격 상승이 둔화될 수 있으나, 적당한 투자처를 찾지 못할 경우 시중 자금이 지속적으로 부동산시장에 유입될 수 있음...