자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

미달러화 강세의 영향과 지속가능성 [선임연구위원] 이승호 미달러화는 지난 2~3년간 미 금리인상 기대와 최근 트럼프 당선인의 적극적인 재정정책 공약 등으로 강세를 보이고 있으나 아직까지 신흥국의 급격한 자본유출이나 글로벌 금융시장의 변동성 확대는 크지 않은 것으로 보인다. 향후에도 미달러화의 강세 전망이 우세한 상황이나 기대환율의 선반영, 재정정책의 후퇴 가능성, 미 제조업 위축 우려, 중국 환율조작국 지정에 따른 반발 등 다양한 요인에 의해 제한적인 모습을 보일 것으로 판단된다. 다만, 당분간 미달러화 가치의 변동성이 확대될 가능성이 큰 만큼 금융안정 및 대외신인도 유지에 각별히 유념해 나가야 할 시점이다. ... 미국 재단의 공익 목적 투자 활성화의 제도적 원인 및 시사점 [선임연구위원] 김갑래 최근 미국에서 게이츠재단 등 민간 재단의 공익적 투자활동이 크게 증가하여 사회경제적 혁신을 이루어가는 사례는 재단 비리가 사회적 문제로 대두된 우리나라에 큰 시사점을 준다. 이미 반세기 이전 재단의 편법적 기업지배 및 사익추구 등을 심각하게 경험한 미국이 1969년 조세개혁법을 통해 재단 규제 패러다임을 “지출” 중심으로 전환한 것이 미국 민간 재단의 투명성 확보와 공익 목적 투자 활성화의 제도적 원인이었다고 분석 할 수 있다. 국민으로부터 수권 받은 조세입법권한을 활발히 행사하는 미국 의회에 비해, 우리 국회의 조세관련 입법조사 및 정책기능은 매우 빈약하다. 하루 빨리 국회는 현재 규제공백이 심각한 공익 재단에 대한 규제 패러다임을 공익목적 “지출” 중심으로 전환하고 구...

Euronext의 합병을 통한 청산소 인수 [선임연구원] 이종은 □ Euronext는 그동안 유럽 내 대표거래소의 입지를 다져오고 있었으나 자체 청산소를 보유하고 있지 않아 LCH.Clearnet에 위탁하고 있었으며, 2018년 위탁계약 만료를 앞두고 있었음 □ 적극적인 합병을 통해 청산소 문제를 해결하고 경쟁력 향상을 도모하고자 한 Euronext는 2016년에는 EuroCCP의 지분을 인수하였고, 2017년에는 채권 및 CDS 등 파생상품의 청산을 위해 LCH.Clearnet.SA를 인수함... 2016년 글로벌 해외(Cross boarder) IPO 현황 [선임연구원] 김현숙 □ 2016년 글로벌 기업들의 해외 IPO활동은 전년보다 위축된 가운데, 해외 증권거래소에 상장한 기업은 총 109개사로, 이들은 해외 IPO를 통해 301억달러의 자금을 조달 □ 거래소별 해외 IPO 성과를 살펴보면, 홍콩증권거래소는 중국 기업의 IPO 활황에 힘입어 IPO 건수 및 규모면에서 압도적인 우위를 보인 반면, 런던증권거래소는 가장 낮은 수준임 □ 2016년에는 특히 금융부문 기업들의 해외 IPO활동이 두드러진 양상을 보였으며, 올해에는 에너지 · 기술부문 기업들의 IPO가 증가할 것으로 전망되고 있음... 국내 ELS 시장의 최근 동향 및 관련 제도개선 태희 □ 금융시장의 저금리 기조를 보완할 대안상품으로 주목받으며 가파른 성장세를 이어가던 국내 ELS 시장의 발행규모가 2016년에는 큰 폭으로 감소 □ 2016년 ELS시장의 성장 부진은 연초 HSCEI지수 급락 및 브렉시트 이후 EUROSTOXX50지수 하락에 따른 녹인 우려가 확대되며 투자심리 악화 및 투자수요 위축에 영향을 미친 것으로 평가 □ 이러한 배경하에 ELS 시장의 건전성 및 투자자 보호체계 강화를 위한 금융당국의 다각적 제도개선 노력이 지속되고 있는 만큼 향후 국내 ELS 시장의 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대... 2016년 국내 펀드시장 유형별 성과 [연구원] 표영선 □ 2016년 국내 펀드시장은 대·내외 불확실성 우려 확대에 따라 주식형 펀드를 중심으로 자금유출이 지속되는 결과 □ 반면 사모펀드를 비롯하여 부동산, 특별자산 펀드 등과 같은 대체투자펀드의 성장세가 가속화되는 양상 □ 국내 경기 하방 압력이 가중될 경우 기존의 전통적 운용 방식의 펀드로는 투자 수요 충족에 한계가 있을 것으로 예상되며, 향후 투자 대상, 운용 방식, 수익구조를 다변화할 필요...