자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

코넥스시장 4년 성과와 평가 [선임연구위원] 강소현 신생벤처기업을 육성시키기 위한 장을 마련하는 취지에서 시작된 코넥스시장이 개설된지 만 4년이 지났다. 설립 초기 일부에서는 시장 성공 여부에 대해 우려를 보였으나 코넥스시장은 지난 4년간 7배 이상 성장하면서 시장규모 측면에서 두드러진 성과를 거두었다. 또한 4년 동안 27개 기업이 코스닥시장으로의 이전에 성공하면서 상위시장으로의 진출을 위한 발판으로서의 역할도 원활하게 수행한 것으로 평가된다. 그런데 상당수 종목에서 대주주의 지분율이 지나치게 높아 거래체결이 원활하지 않고 그 결과 기업 가치평가가 제대로 이루어지지 않고 있어, 시장으로서의 기본기능이 작동하고 있는지 우려스럽다. 또한 10년 이상의 업력 등 기존 상장종목의 특성상 신생기업이라 보기에는 무리가 있으며, 이전... 일본 부동산대출 총량규제의 교훈과 시사점 [연구위원] 현석 1980년대 후반 일본의 부동산가격과 대출이 급증하자 일본정부는 이를 억제하기 위하여 부동산대출 총량규제를 도입하였다. 총량규제의 도입으로 급증하던 부동산대출은 억제되었지만 늦은 도입시기, 정부와 일본은행 간의 소통과 인식공유의 부족, 총량규제의 공백 등으로 인하여 총량규제는 버블붕괴와 일본의 장기불황을 초래하였다. 가계부채가 급증하는 가운데 한국경제의 지속가능성을 확보하기 위해서는 일본의 총량규제의 실패를 반면교사로 삼아 부동산가격 움직임 그리고 가계부채 총량과 증가 속도 등에 유의하면서 통화정책과 LTV, DTI, DSR 등의 거시건전성 규제를 적절히 활용한 부동산대책과 가계대책이 요구된다. 앞으로 안정적인 주거환경을 마련하고 부동산 투기로 인한 불균등한 부의 분배를 ...

중국 국내 채권 발행규모의 지속적 증가 [선임연구원] 이종은 □ 최근 몇 년 간 중국 증권시장의 큰 변동성으로 인한 불안증가와 채권 발행 규제완화 등의 영향으로 인해 역내 채권 시장의 규모는 크게 성장하였음 □ 그러나 중국의 부채증가로 인한 대내외적 신용경색이 우려되는 가운데, 중국 정부의 무분별한 채권발행 규제 노력에 따라 채권시장 성장율은 감소세를 보임 □ 여러 가지 우려에도 불구하고 중국 내 채권 발행은 채권통 개통 및 중국 정부의 대한 직접금융을 통한 자금조달 장려 등을 이유로 계속해서 증가할 것으로 전망... 이머징 마켓 PE의 현황 및 시사점 [선임연구원] 김현숙 □ 이머징 마켓 PE의 출자약정액은 지속적인 성장세를 보이는 가운데 2016년 9월말 Dry Powder는 최고치를 기록하며 PE 운용사들의 투자가 위축됨 □ 2016년 이머징 마켓 PE의 신규 자금모집이나 바이아웃 신규 투자/회수 실적은 2015년에 비해 부진하였고, 지역별로는 중국이 포함된 이머징아시아의 비중이 압도적으로 높으며 지역간 편차가 큼 □ 작년의 둔화세는 이머징 마켓의 경제성장 둔화, 정치·경제적 불확실성 등에 기인한 것으로 분석되고 있으나 여전히 많은 투자자들은 이 지역을 장기적 관점의 투자 선호 지역으로 인식하고 있음... 회사채 유통시장의 보고의무와 투명성 제고에 관한 IOSCO의 권고사항 [선임연구원] 김보영 □ 최근 국제증권감독위원회 IOSCO는 회사채 유통시장 거래에 관한 보고의무와 거래정보 투명성을 강조하는 7가지 권고사항이 담긴 보고서를 발표 □ 보고서는 효율적인 시장 모니터링을 위해 회사채 거래정보에 관한 보고의무의 필요성을 강조 □ 채권 유통시장의 가격발견기능 강화를 위해 거래사전정보 투명성을 강조 □ 이와 함께 시장참여자들에게 보다 투명한 가격정보를 제공하기 위해 모든 거래장소에서 발생하는 거래정보 통합이 필요함을 제언... 해외진출 및 국내진입 자산운용사의 현황 및 특징 [선임연구원] 박신애 □ 2017년 3월말 기준 국내 자산운용사의 해외진출 건수 및 해외 자산운용사의 국내진입 건수는 각각 37개와 27개를 기록하며, 자산운용사의 해외진출 및 국내진입 건수가 증가세를 유지 □ 국내 자산운용사의 해외진출은 일부 자산운용사를 중심으로 해외 현지법인이 설립되었으며, 해외진출이 양적으로 성장하였으나 현재까지 이를 통한 수익실현은 뚜렷하지 않음 □ 한편 국내에서 영업 중인 해외 자산운용사는 전체 펀드 순자산규모의 약 10%를 차지하고 있으며, 순이익은 기간별로 큰 편차를 보인 가운데 최근 3년간 적자 자산운용사 비중은 41.4%로 집계 □ 최근 해외투자펀드의 성장과 주요 연기금의 해외투자 확대로 인해 향후 국내 자산운용사의 해외진출 및 해외영업의 필요성은 ...