자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

ICO(Initial Coin Offering)의 증권법적 평가와 함의 [연구위원] 천창민 최근 분산원장기술을 기반으로 한 가상통화(virtual currency) 관련 프로젝트를 소셜미디어 등의 인터넷 상에 게시하여 자금을 모집하는 이른바, ICO(Initial Coin Offering)가 전 세계적인 주목을 받고 있다. 올 7월에만 34건의 ICO를 통해 6억 6,500만달러 상당의 자금이 모집되는 등 과열 양상마저 목격되고 있다. 이런 가운데 지난 7월 25일 미국 SEC가 ICO를 통해 발행하는 ‘토큰’이 증권에 해당할 수 있다는 판단을 내린 바 있고, 뒤이어 싱가포르도 유사한 내용의 경고를 발표하였다. 9월 4일 중국은 여기서 한걸음 더 나아가 모든 ICO를 중지시키는 조치를 취하는 등 각국 금융감독당국의 개입이 보다 선명해지고 있다. 우리 금융감... 바젤 III 순안정자금조달비율(NSFR) 규제의
국내 Repo시장에 대한 영향과 시사점 [선임연구위원] 백인석 바젤 III의 장기유동성 규제인 순안정자금조달비율이 2018년부터 국내에 도입될 예정이다. 순안정자금조달비율 규제는 은행을 대상으로 적용되지만 일부 내용은 은행뿐만 아니라 국내 Repo시장 전체에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 본격적인 성장기에 진입한 국내 Repo시장의 질적 발전과 안정성 제고를 위해서는 다른 금융기관 보다 위험관리능력이 우수한 은행의 역할이 중요하다. 하지만 순안정자금조달비율 규제가 바젤안대로 국내에 적용될 경우 은행의 Repo거래에 높은 규제비용이 부과되어 Repo시장에서 은행의 역할이 크게 축소될 가능성이 있다. 순안정자금조달비율 규제 중 국내 Repo시장의 발전방향과 시장특성에 부합하지 않는 일부 내용에 대해서는 가능한 범위 내에서 수정을 ...

미국 상장기업수 감소 현상의 의미 [선임연구원] 윤지아 □ 미국 경제가 안정적으로 성장하고 있는데 반해 미국 상장기업수는 1996년 닷컴버블 이후 지속적으로 감소하여 2008년 금융위기 이후 평균 4,300개 수준으로 1980~2016년 평균 상장기업수 5,873개에 크게 못 미치고 있음 □ 1996년 이후 미국 주식시장에서 신규상장이 크게 감소한 반면 상장폐지는 증가하였고, 상장폐지의 원인 중에는 인수합병이 대다수를 차지 □ 2000년대 들어 미국 IPO 감소 현상이 지속되고 있으며 상대적으로 M&A 시장은 회복세를 나타냄. VC 및 PE 투자자금 회수수단으로서의 IPO 역시 빈번하지 않은 상황이나 스타트업 인수방식의 투자는 활성화되고 있음 □ 미국 내 상장기업수 감소는 사적 자본시장(private capital mar... 최근 P2P금융의 급성장과 시사점 [선임연구원] 김규림 □ 개인간 온라인 플랫폼을 통해 투자-대출이 이루어지는 P2P금융시장이 최근 높은 성장세를 보이고 있으며, 부동산PF와 부동산담보 대출 규모가 약 55%를 차지하며 성장을 견인 □ 연체 또는 부실이 발생하는 P2P업체의 증가와 더불어 2017년 6월 이후 평균 연체율과 부실률이 급등하는 추세로, 현재 연체 또는 부실 발생 P2P업체의 경우 개인신용에 대한 대출 비중이 높은 경향 □ 금융감독 당국은 감독 사각지대해소를 위한 관련 제도를 정비하고 있으나 연체 또는 부실의 가능성을 고려하여 개인투자자 및 업체 자체의 리스크 관리 노력 필요... 부동산펀드 현황과 시사점 [선임연구원] 김보영 □ 부동산펀드의 순자산이 매달 최고치를 갱신하는 등 부동산펀드는 꾸준한 성장세를 지속 □ 투자대상별로 살펴보면 부동산임대형 펀드로의 자금 유입은 증가하나 부동산대출형 펀드로의 유입은 감소를 보이고 있으며 해외부동산 펀드로의 자금 유입이 최근 증가 □ 부동산펀드의 수익률은 전통적투자상품으로 구성된 펀드에 비해 상대적으로 매우 높음 □ 향후 개인투자자들의 부동산펀드 투자 확대가 예상되므로 관련 제도 정비 등을 통한 시장활성화 방안 검토를 고려해 볼 시점... 국내 ETF 성장 현황 및 특징 [선임연구원] 박신애 □ 2017년 8월말 기준 국내 ETF의 순자산규모 및 상장종목 수는 각각 28.6조원과 302개를 기록하였고 2002년 개설 이후 순자산규모 및 상장종목 수는 각각 80배, 70배 이상 증가하며 높은 성장세를 시현 □ 국내투자 ETF 시장의 상품유형별 순자산 규모를 살펴보면 대표지수를 추종하는 펀드의 비중이 상당히 높은 가운데 최근 해외투자 ETF의 성장세가 지속 □ 한편 정책적인 노력에 힘입어 올해 기관투자자의 ETF 참여 비중이 증가하였으며 향후 다양한 ETF 상품을 바탕으로 기관투자자의 ETF 투자수요는 더욱 확대될 것으로 기대...