자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

국내 ELS 시장의 안정성 제고를 위한 과제 [선임연구위원] 장근혁 국내 ELS 시장은 주가 상승의 흐름을 타고 2014년부터 활황시기를 맞았다. 그러나 정점이었던 2015년 상반기에 발행이 집중되고 그 해 하반기부터 주가 하락으로 조기상환이 연기되면서 여러 문제점들이 발생했다. 2016년 상반기에는 녹인(knock-In)으로 인한 투자자들의 원금손실 가능성이 제기되었고 ELS 발행사들도 헤지운용 과정에서 큰 손실을 입었다. 이로 인해 ELS 시장이 위축되었다. 그러나 ELS 시장은 2017년부터 주가 상승세에 힘입어 다시 활성화되고 있다. 조기상환금액이 증가함에 따라 미상환잔액은 감소하였으나 연간 발행금액은 2017년중 역사상 최대치를 기록하였으며, 2018년에도 성장세가 이어지고 있다. ELS 시장이 다시 활황기에 접어든 시점에서 과... 국내외 증권형 크라우드펀딩 현황 및 시사점 [연구위원] 박혜진 2012년 이후 전세계적으로 증권형 크라우드펀딩이 제도화되면서 매년 시장이 급속히 성장하고 있다. 글로벌 전체 크라우드펀딩 시장에서 증권형 크라우드펀딩 비중은 아직 5.6% 수준에 불과하지만, 각국 정부의 정책적 지원을 감안할 때 향후 지속적인 성장이 예상된다. 우리나라도 2016년 증권형 크라우드펀딩 법제화 이후 성공 건수 및 조달 금액 모두 60% 수준의 높은 성장률을 기록하였다. 그러나 벤처캐피탈, 엔젤투자자 등이 모험자본시장을 선도하고 있는 상황에서, 이제 막 시행된 증권형 크라우드펀딩이 스타트업의 새로운 자금조달창구로서 안착할 수 있을지는 아직 낙관하기 어렵다. 향후 증권형 크라우드펀딩의 지속적인 성장을 위해서는 모험자본시장의 새로운 참여자로서 증권형 크라우드펀딩...

최근 해외 부동산펀드 현황 [선임연구원] 이정은 □ 최근 글로벌 부동산 가격 및 임대료는 2012년 이후 상승세 지속하며 금융위기 이전 수준을 회복하거나 상회 □ 글로벌 부동산시장 호조에 따라 최근 우리나라에서 해외 부동산펀드로의 자금유입이 크게 확대 □ 유형별로는 글로벌 부동산펀드를 중심으로 한 사모펀드 형태가 대부분 영국의 규제샌드박스 평가 보고서의 주요내용 [선임연구원] 김보영 □ 영국 금융청은 규제샌드박스 도입 1년후 평가 보고서를 발표하면서 기업과 금융당국과의 긴밀한 협력의 중요성을 강조 □ 규제샌드박스를 통한 신기술 도입은 품질 향상, 가격 인하 및 소비자 접근성을 높여주는 동시에 위험 요인도 산재하고 있음을 강조 □ 또한 대형 금융사와 핀테크 기업의 협업을 통한 사업모델 변경으로 금융기관은 확장된 서비스를 제공할 수 있으며 금융당국은 이에 따른 감독범위 및 정책입안에 관한 논의가 필요함을 지적... 국내외 주요 금융그룹의 배당성향 비교 [선임연구원] 안유미 □ 국내 주요 금융그룹은 2017년중 역대 최대 순이익을 기록하였으나, 최근 바젤의 자본규제 강화 등을 고려하여 배당성향은 전년도와 유사한 수준을 보임 □ 국내 금융그룹의 평균 배당성향을 해외 주요국 금융그룹과 비교해보면 2013년~2017년중의 평균 배당성향은 아직까지 낮은 수준 □ 최근 전 세계적으로 강화되고 있는 바젤의 자본규제 흐름에 비추어보면 국내 금융그룹의 자본적정성 지표는 비교적 견조한 수준을 유지... 가상통화 규제 관련 EU자금세탁방지지침(안)의 주요내용 배승욱 □ 2017년 12월 19일 EU의회(The European Parliament), EU이사회(The European Council), EU위원회(The European Commission)는 제5차 EU자금세탁방지지침(안)에 가상통화 등을 포함시키는데 합의 □ 제5차 EU자금세탁방지지침(안)에는 가상통화(virtual currency), 가상통화업자(providers), 가상통화지갑제공업자(custodian wallet providers)에 대한 정의를 내리고 가상통화업자와 가상통화지갑제공업자에게 자금세탁방지지침을 준수할 것을 명시 □ EU에서는 2012년부터 가상통화 관련 보고서를 꾸준히 발표하였고 가상통화 관련 입법논의를 진행해 왔으며, 제5차 EU자금세탁방지...