자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

일본 증권업의 경쟁구도와 최근 고령화에 따른 변화 [연구위원] 장정모 1998년 면허제에서 등록제로 바뀐 이후 20년간 일본 증권업은 새로운 플레이어들의 등장으로 경쟁도의 양상이 크게 달라졌다. 메가뱅크 계열 증권사가 대형사로 성장하였고, 위탁수수료 자유화에 따라 온라인증권사가 등장하였다. 2006년부터는 지방은행 계열 증권사도 늘어났다. 일본 증권업의 특징은 새로운 유형의 증권사가 진입하면서 고객층이나 지역별로 비교적 시장분할이 잘 이루어졌다는 것이다. 이러한 안정적인 경쟁구도에 영향을 끼칠만한 변화들이 최근 나타나기 시작하였다. 첫째, 고객 중심의 업무운영에 대한 관심이 높아져 향후 수수료 체계에 변화가 일어날 가능성이 크다. 둘째, 고객들의 고령화에 대응하기 위해 상속 관련 조언 등 증권업무 이외 서비스를 추가적으로 제공하기 시작하였다... 최근 위안화 강세 배경 및 시사점 [선임연구위원] 김한수 지난해부터 미달러화 대비 절상기조를 보여 온 위안화는 올해 들어서도 강세가 지속되고 있다. 이는 중국 정부가 최근 안정적인 경제상황에 대한 자신감을 바탕으로 단기적으로는 미국과의 통상갈등 심화에 대응하여 시장상황을 반영한 위안화 강세기조를 수용하고 있을 뿐만 아니라, 장기적으로는 위안화 국제화 추진을 가속화하고 있음에 기인한 것으로 판단된다. 중국은 과거와는 달리 수출경쟁력 확보 목적의 인위적 통화절하를 단기간 내 단행할 가능성은 낮은 것으로 보이며, 최근에는 금융시장 개방계획 발표, 위안화표시 원유선물시장 개장 등 2015년 이후 주춤하였던 위안화 국제화 추진을 가속화하고 있다. 따라서 최근 위안화 강세는 글로벌 안전통화로서 입지 제고를 통해 위안화 국제화라는 장기적 목...

퇴직연금제도 개선 논의 및 TDF시장 동향 [선임연구원] 김보영 □ 퇴직연금제도 도입 이후 적립금 규모는 빠르게 성장했으나 낮은 운용수익률이 문제점으로 지적 □ 현행 계약형 퇴직연금의 운용수익률 및 제도 운용상의 비효율성을 개선하기 위해 기금형 퇴직연금 및 디폴트옵션 도입을 위한 논의를 진행하였으며 개정 법안이 지난달(3.10일) 국무회의를 통과 □ 퇴직연금법 개정 논의가 진행되면서 초장기투자 상품인 TDF 시장이 최근 몇 년 사이 급속도로 성장하여 자산규모가 1조원(2018년 3월말)을 돌파... 최근 국내 가계부채 동향 및 특징 [선임연구원] 김규림 □ 최근 국내 가계대출 증가세가 둔화되고 있으나, 풍선효과 등으로 인한 기타대출의 증가세가 높게 나타남 □ 지역별 잔액기준으로 2017년 8월 이후 수도권 가계대출 증가율이 비수도권을 상회하고 있으며, 비수도권의 경우 비은행대출 비중이 높음에 유의할 필요 □ 향후 금리 인상 가능성, 비수도권 일부 지역경제의 위축 가능성 등이 제기되고 있으므로 이에 대한 모니터링을 강화할 필요... 미국 SOFR 도입의 주요 내용 [선임연구원] 이정은 □ 2008년 글로벌 대형은행들의 Libor를 조작하는 사건 영향으로 신뢰도가 저하함에 따라 주요국들이 이를 대체 준거금리의 개발을 진행중 □ 금년 4월에 출범한 미국의 SOFR는 Repo 시장에서 거래되는 거래량의 가중 중앙값(transaction-volume-weighted median)을 산출하는 방식을 따르며, 무위험 수준의 벤치마크와 시장의 유동성 및 거래량 반영수준이 높은 것이 특징 □ 뉴욕연방은행은 향후 SOFR 정착을 위한 6단계 방안을 발표하였으며 2021년까지 완료를 목표로 함... 브렉시트 이후 영국 경제 및 금융산업 현황 [선임연구원] 윤지아 □ 2017년 영국의 경제성장률은 1.7%로 전년대비 0.2%p 감소하였고, 브렉시트 국민투표 이후 파운드화 가치 하락 등으로 2017년 12월 소비자물가 상승률이 3.0%로 상승 □ 주요 금융회사들은 브렉시트 2단계 협상의 불확실성에 대비하기 위해 영국 내 사업 및 인력 재배치 및 본사 이전을 계획중이며 2017년 이후 영국 금융산업의 신규 일자리수가 감소 □ 다만, 브렉시트 국민투표 이후에도 영국의 금융서비스수지 흑자 규모는 꾸준히 증가하였고, 금융업계는 사우디 등 중동지역과 중국 등 신흥 아시아 금융시장으로의 진출을 모색중...