자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

주식분할 결정 과정에서의 주주소통 및 공시에 관한 문제점 [선임연구위원] 김갑래 국내 상장기업의 주식분할 결정 과정에서 주주소통 및 의안(투자)정보 제공은 해외 글로벌 기업 수준에 크게 못 미친다. 이러한 문제점을 개선하기 위해 현행 기업지배구조 공시체계에 주주소통 사항을 추가하고, 사외이사로 구성된 지배구조위원회 및 특별위원회의 기능을 강화하여야 한다. 주식분할에 관한 이사회의 결의 공시 관행을 포괄주의 수시공시체계에 맞게 개선하고, 주식분할 결정 후 지배주주의 대량 주식매각 등이 예정되어 있는 경우와 같은 중요위험요소(material risk factor)는 중요투자정보로서 의안정보에 포함시켜 공시하도록 하여야 한다.... 은행 특정금전신탁을 통한 ETFㆍETN 투자의 특징과 위험요인 [연구위원] 권민경 최근 들어 특정금전신탁을 통한 은행의 ETFㆍETN 편입규모가 과거에 비해 크게 증가하였다. 그 중에서도 특히 레버리지·파생형 종목의 편입규모가 빠르게 늘어나는 추세이다. 레버리지 종목은 성과 변동성이 매우 높아 초고위험 상품으로 볼 수 있으며, 이를 완화하기 위해 자동해지특약을 부여하더라도 기초지수에 비해 여전히 높은 변동성 위험을 나타낸다. 파생형 종목 중 가장 많이 활용되는 양매도 전략의 경우 변동성 위험은 낮지만 기초지수 못지않게 큰 폭의 수익률 하락 가능성이 있으며, 특히 상승장에서도 손실이 발생할 수 있어 일반적인 투자상품과는 성격이 다르다. 만약 고객들이 이러한 위험요인을 충분히 인지하지 못한다면 향후 소비자피해가 발생할 수 있으므로 이를 사전에 예방하려는 노...

외국인투자자에 대한 배당금 지급 현황 및 특징 [선임연구원] 김보영 □ 2017년 12월 결산법인 배당금 지급 현황에 따르면 외국인 주주에게 지급된 배당금은 증가세를 지속하고 있으나 그 폭이 크게 둔화 □ 외국인은 배당성향이 높은 주식을 중심으로 보유함에 따라 외국인에 대한 배당금 지급비중이 외국인의 주식보유 비중을 매년 상회 □ 올해부터 상장기업의 배당 세제 혜택이 폐지됨에 따라 향후 외국인배당금에 일부 영향이 나타날 가능성... 일본 M＆A 시장 동향과 시사점 [선임연구원] 여밀림 □ 지난해 이후 일본 M&A 시장은 경기 회복 기조를 배경으로 거래건수가 금융위기 이후 사상 최대치를 기록하고 해외기업간 M&A가 크게 증가 □ 2017년부터 2018년 1/4분기까지 규모면에서 상위 10개 M&A 거래는 모두 해외기업간 M&A이며 이중 In-Out거래는 8개로 나타나 일본기업의 적극적인 해외진출을 반영 □ 일본 M&A 시장은 글로벌 금융위기 이후 주춤했던 시기를 지나 재도약하고 있는 것으로 평가 ... 미국의 VIX지수 조작논란과 우리나라에 대한 시사점 [선임연구원] 이종은 □ CBOE에서 S&P500 지수를 기반으로 산출하는 변동성 지수인 VIX는 2018년 2월 5일 전일대비 115.6% 급등하였으며, 2월 12일 지수조작 문제가 제기 되면서 논란이 시작 □ VIX지수 급등에 따른 막대한 손실로 Credit Suisse(CS)와 Nomura의 인버스 ETN은 거래정지 후 청산되었으며, 관련 조사와 소송이 진행 중 □ 우리나라에서도 금년 5월 9일 VIX ETN 상품이 상장되면서 이에 대한 기대와 수요가 높은 만큼 투자자는 물론 업계와 감독기관은 관련 위험 관리에 유의할 필요... 최근 이탈리아의 재정위기 현황 [선임연구원] 이정은 □ 최근 이탈리아 연립정부 협상으로 국정 운영 계획안 발표에 따른 이탈리아 재정위기 가능성이 제기되며 금융시장의 불안이 확대 □ 이탈리아의 전체 대외부채 중 정부부채 규모는 확대가 지속되고 있으며, 특히 단기 정부부채 비중이 크게 확대 □ 최근 발표된 재정정책안이 채택될 경우 현재에도 높은 수준인 사회보장부문의 지출이 큰 폭으로 확대되어 재정적자 압력이 가중될 것으로 평가...