자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

사모펀드 일원화 이후의 사모펀드시장 소고 [선임연구위원] 송홍선 사모펀드 일원화와 운용규제 폐지로 ‘규제가 시장을 직접 제약하던 시대’는 끝이 났다. 이제 매니저들이 어떻게 창의적인 방법으로 시장을 확장하고 틈새의 투자기회를 선점하며 시장의 효율을 높이고 수익을 돌려 줄 것인가의 문제가 남았다. 10% 지분요건 폐지와 10% 초과 의결권 제한 폐지는 헤지펀드와 PEF가 상장기업 투자를 둘러싸고 경쟁과 협력을 모색할 공간을 마련해 주고 있으며, 경영참여 요건 폐지 방식의 규제 일원화는 바이아웃, 벤처 및 성장자본 공급은 물론 부동산, 인프라, 구조조정 등으로 라인업 된 다각화된 사모펀드운용그룹의 비전과 함께 사모펀드산업의 대형화ㆍ겸업화 틀을 마련해 주고 있다. 한 가지 아쉬움은 당면과제인 사업구조재편이나 기업구조조정의 당사자인 일반기업과... 국내 기업의 R＆D 투자 추이와 자금조달 특징 [선임연구위원] 이석훈 R&D는 혁신성을 매개로 성장하려는 기업들에게 중요한 투자일 뿐 아니라, 새로운 시장을 창출하고 신생기업의 시장진입을 가능케 하므로 국가경제의 성장 차원에서도 중요하다. 그러나 R&D 투자는 무형화된 자산으로 형성되고 수익으로 전환되기까지 시간이 많이 소요될 수 있다. 이러한 이유로 R&D 자금을 조달하는 방식은 설비 및 유형자산의 투자와 다를 수 있다. 이에 본고는 국내 기업의 R&D 투자 추이와 자금조달의 특징을 분석하였으며, 다음과 같은 결과를 도출하였다. 첫째, 국내 R&D기업의 수가 증가하고 있는 가운데, R&D 투자는 혁신산업 외에도 여러 산업에 걸쳐 확대되고 있다. 둘째, R&D기업은 상장기업군과 성장단계에 있는 기업군에서 많았고 비R&D기업보다 주식발행을 통...

국내 증권회사의 금융관련 특허 현황 [선임연구원] 안유미 □ 국내 금융부문의 특허는 특허법에 의해 보호를 받는 BM특허와 자율결의를 통해 배타적 권리를 부여하는 배타적 사용권이 있음 □ 국내 증권회사의 BM특허 등록은 핀테크 기업의 진출 및 모바일 서비스 확대 등에 힘입어 2012년과 2014년에 증가한 이후 감소세를 보인 가운데 2018년은 급감 □ 한편 BM특허와는 별도로 운영 중인 배타적 사용권의 경우 증권회사가 개발한 금융상품에 대해 부여된 건수는 2013년 이후 계속해서 저조한 것으로 나타냈으며 2018년은 아직까지 전무 □ 최근 금융 디지털화가 가속화되고 있는 만큼 증권회사는 신기술 확보를 위한 R&D 투자를 확대하고, 특허 보호를 위한 적절한 법적ㆍ제도적 보호 장치가 필요할 것으로 판단... 일본 신탁업 현황과 시사점 [선임연구원] 여밀림 □ 일본은 2006년 초고령사회에 진입한 이후 인구 고령화와 저금리ㆍ저성장 환경에 대응하기 위해 신탁상품에 대한 수요가 증가 □ 수탁재산에 따라 금전형 신탁(Pecuniary Trusts)과 비금전형 신탁(Nonpecuniary Trusts)으로 구분하며 비금전형 신탁이 전체의 약 62%를 차지 □ 최근에는 반려동물신탁, 결혼ㆍ육아지원신탁, 웹ㆍ모바일 자산관리 서비스 등이 개발되었으며 향후 고령자를 위한 자산운용 및 자산형성 신탁상품을 개발할 계획... 최근 아시아지역 주가 급락 및 배경 [선임연구원] 이정은 □ 금년 10월 중 아시아지역을 중심으로 주가지수가 큰 폭으로 하락하였으며, 이 중 한국의 주가지수가 가장 크게 하락 □ 최근 아시아지역의 두드러진 주가 하락은 미ㆍ중 무역분쟁과 관련한 불확실성 등으로 글로벌 경기 둔화 우려 및 글로벌 주식시장의 동조화 등에 주로 기인 □ 국내 주식시장의 경우 대외요인 이외에 기업 영업이익 감소 등도 주가의 추가 하락 압력으로 작용... 최근 미국 및 유럽의 레버리지론 증가 현황 [선임연구원] 김보영 □ 주요국 중앙은행의 양적완화 이후 미국 및 유럽의 레버리지론 시장이 크게 성장 □ 특히 미국은 저금리 및 증시호황 하에서 레버리지론 수요 및 공급이 동시에 증가하면서 레버리지론 규모가 1조달러를 상회 □ 최근 미연준의 통화정책 정상화가 본격화되자 레버리지론 시장의 유동성 위험에 대한 우려가 증가...