자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

퇴직연금의 소득대체율과 적립금 [연구위원] 홍원구 퇴직연금 적립금은 연금 지급을 실질적으로 보장하는 역할을 하므로 적립 상태가 적절히 관리되어야 한다. 확정급여형(Defined Benefit: DB) 퇴직연금의 적립금이 부족해지면 사용자가 추가적인 기여를 통해 부족액을 해결해야 한다. 사용자의 추가 기여가 필요하기 때문에 DB형 퇴직연금의 적립금 부족은 관심을 집중시키는 경향이 있지만, 근로자들이 개인적으로 위험을 부담하는 확정기여형(Defined Contribution: DC) 퇴직연금의 적립금은 상대적으로 관심을 끌지 못한다. 투자수익률이 임금상승률보다 낮을 때 DC형 퇴직연금 가입자는 상대적으로 손실을 입게 되며, 사용자도 이 손실을 보전해 주지 않기 때문에 퇴직소득 안정성이 크게 약화될 수 있다. DC형 퇴직연금 ... 인공지능과 자산운용 [연구위원] 권민경 최근 자산운용 분야에서 인공지능, 특히 머신러닝(machine learning) 기술이 자산가격 예측을 위해 많이 활용되고 있다. 아직까지 예측의 정확도가 그리 높지 않고 극복해야 할 난관도 많이 남아있긴 하지만, 향후 알고리즘의 개선과 빅데이터의 활용 등에 힘입어 그 역할이 점차 확대될 전망이다. 한편 저렴한 비용으로 고객 개개인에게 맞춤형 포트폴리오를 구축해주는 로보어드바이저도 각광을 받고 있다. 로보어드바이저는 최적화(optimization)와 자동화(automation)를 기반으로 현대 재무학의 주요 이론을 고객 자산에 쉽고 빠르게 적용함으로써 앞으로 자산관리 서비스의 문호를 일반 대중에게 확대하는데 핵심 역할을 할 것으로 기대된다. 이와 같이 자산운용 분야에서 인...

코스닥 기업의 IR 활동 현황 [선임연구원] 홍지연 □ 코스닥 기업의 IR 활동은 거래소와 IR 전문기관의 지속적인 IR 활동 지원과 IR 방식의 다양화로 점차 확대 □ 코스닥 기업의 IR 개최는 2013년 이후 매년 증가하고 있으며 IR 활동을 지속적으로 하는 기업도 증가 추세 □ 코스닥 기업 중 IR 개최 기업의 주가상승률이 코스닥지수 주가상승률보다 높다는 결과를 보이고 있는 가운데 향후 기업공시의 중요성 등으로 코스닥 기업의 IR 개최는 더욱 활발해질 전망... 최근 국내 헤지펀드 운용업계 변화 [선임연구원] 심수연 □ 국내 헤지펀드 시장은 2015년 자본시장법 개정으로 사모펀드 운용업 진입장벽이 낮아짐에 따라 2018년 10월말 현재 시장규모 24조원 수준으로 급성장 □ 이는 신규 전문사모펀드 운용사의 증가뿐만 아니라 증권사의 사모펀드 운용업 겸영 허용으로 헤지펀드 운용이 가능한 금융회사가 급증한 데 주로 기인 □ 최근 고액자산가 및 기관투자자의 투자자금이 증권사가 설정하고 있는 Repo 펀드로 집중되면서 헤지펀드 시장 내 증권사의 점유율이 빠르게 확대... 금년중 국내 회사채 발행 현황 및 특징 [선임연구원] 이정은 □ 금년중 회사채 발행규모는 정책금리 인상 이전의 선제적 자금조달 및 기존에 발행된 회사채의 상환 등으로 전년대비 큰 폭 증가 □ 신용등급별로는 우량채를 중심으로 편중되었으며, 회사채 수요예측 참여율 증가 등으로 신용스프레드는 최근 일시적으로 하락 □ 최근 회사채 발행 급증에도 불구하고 기업의 자금조달액중 회사채 비중은 예년 수준보다 하락... 중국의 경제성장 둔화세 배경 및 전망 [선임연구원] 김보영 □ 2018년 3/4분기 중국은 디레버리지 정책 및 미ㆍ중 무역분쟁 등의 영향으로 내수가 크게 위축되면서 성장률이 둔화 □ 금융시장 또한 대외불확실성 확대로 주가지수 및 위안화가치의 가파른 하락이 지속 □ 최근 중국 정부는 더욱 적극적인 경기 부양책을 제시하였으나 주요 기관들은 수출 타격이 본격화되는 2019년 성장률을 6% 초반대로 하향조정...