자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

대리인 자본주의와 기관투자자의 주주활동 [연구위원] 박선영 대리인 자본주의(Agency capitalism)란 소수의 기관투자자가 수익소유자(beneficial owner)를 대리해서 주식을 대신 운용하는 시스템을 말한다. 일반적인 기관투자자들은 비용을 들여 포트폴리오기업의 지배구조를 감시할 유인이 부족하며, 그들은 합리적으로 과묵(rationally reticent)하다. 이를 제도적으로(외생적으로) 극복하고자 한 것이 영국, 일본, 한국 등에서 도입한 스튜어드십코드이며, 시장에서 내생적으로 등장한 것이 행동주의 투자자(activist investor)이다. 행동주의 투자자는 기업지배구조의 문제로 저평가된 기업을 발견하는 데 특화되어 있으며, 주주제안으로 기업의 가치를 상승시키고자 한다. 그들의 행동은 일반적인 기관투자자에게 지... 국내 로보어드바이저 도입 현황과 시사점 [선임연구위원] 이성복 2016년부터 국내에 다수의 로보어드바이저가 도입되었다. 그럼에도 불구하고 자산관리의 대중화라는 당초 기대와 달리 자산관리시장이 로보어드바이저에 의해 활성화되지 못한 것으로 평가받고 있다. 그 원인 중의 하나로 로보어드바이저에 대한 비대면 규제가 지속적으로 제기되었다. 이로 인해 국내의 로보어드바이저는 투자자문형이 지배적이고, 은행 또는 증권사와 제휴한 로보어드바이저가 많고 독립적인 로보어드바이저가 적으며, 로보어드바이저가 금융상품을 판매하는 채널로 활용되는 측면이 강한 특징을 갖는 것으로 조사된다. 그러나 2019년 들어 로보어드바이저에 대한 규제가 대폭 개선되었다. 로보어드바이저가 비대면에서도 고객과 투자일임계약을 직접 체결할 수 있게 되었고, 펀드 및 투자일임 재산도...

빅테크의 금융산업 진출현황과 대응방향 [선임연구원] 여밀림 □ GAFA(구글, 아마존, 페이스북, 애플)와 같은 대형 IT기업을 일컫는 빅테크는 다수의 고객과 방대한 데이터를 기반으로 지난 20년간 빠르게 성장
□ 금융산업에서는 은행과 경쟁하는 동시에 협력하는 형태를 보이고 있으며 현재는 송금 및 지급결제, 보험상품, 대출 등 기본적인 금융서비스 제공에 집중, 신흥국에서의 확대가 두드러짐
□ 금융산업에서 빅테크는 후발주자이지만 고객기반과 브랜드 인지도를 확보하여 틈새시장에서 우위를 확보, 진출범위를 더욱 확대하고 있어 사업영역면에서 은행과의 경쟁관계가 불가피
□ 빅테크가 금융분야에서 빠른 성장세와 시장점유율을 높이면서 각국 정부는 규제 마련에 노력, 핀테크와 빅테크 플레이어를 중심으로 금융생태계 및... 리보(LIBOR) 이후 대체 지표금리의 현황 [선임연구원] 이종은 □ 2012년 리보(LIBOR) 조작사태 이후 국제증권관리위원회(IOSCO)의 금융벤치마크에 대한 원칙 표명과 FSB의 권고에 따라 리보 이후의 지표금리를 개선하고 만들기 위한 각국의 움직임이 시작 되었음
□ 2017년 영국금융청(FCA)이 2021년까지 리보를 폐지하겠다고 발표한 이후 영국과 미국 등 주요 금융당국들은 리보를 대체할 새로운 대체 지표금리를 선정하기 위한 노력을 기울이고 있음
□ 각국이 새로운 대체 지표들을 제시하고 시장참여자들의 의견 반영 노력에도 다양한 만기 부재 등의 이유로 새 지표를 준거금리로 한 상품의 발행은 국제기구 및 정부관련기관을 중심으로 진행되고 있음...