자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

초저금리 시대의 통화정책 [선임연구위원] 강현주 우리 경제의 구조적 성장세 둔화가 지속되는 가운데 한국은행 기준금리가 사상 최저 수준인 1.25%로 인하됨에 따라 향후 초저금리 시대의 진입 가능성 및 대응책에 대한 관심이 확대되고 있다. 경기 침체에도 불구하고 통화정책 유효성 저하 등으로 금리를 내릴 수 없어 경기 둔화가 심화되는 ‘실효하한 위험’을 감안할 때 주요국의 초저금리 정책 경험을 바탕으로 우리 경제의 실효하한 수준 추정 및 실효하한에 도달했을 경우의 대응책 개발 등에 대한 다각도의 연구가 필요할 것으로 판단된다.... 소재ㆍ부품ㆍ장비 산업 발전을 위한 협력형 해외투자의 필요성 [부원장] 박용린 최근 제조업 경쟁력 확보를 위해 필수적인 소재ㆍ부품ㆍ장비(이하 ‘소부장’)의 공급안정 대책이 발표되고 특별법이 제정되는 등 국내 소부장 산업 육성을 위한 국가적 노력이 경주되고 있다. 소부장 분야는 제조업 필수 중간재로서 제품ㆍ기술의 안정성 확보를 위해 장기간이 소요되지만 경쟁력을 갖추게 되면 높은 진입장벽과 수익성을 구가할 수 있는 특징을 가지고 있다. 단기 공급망 안정을 위해 필수적인 해외 소부장 기업의 성공적인 M&A와 투자는 자본시장 재무적 투자자와 전략적 투자자가 협력해야 하는 전형적인 투자모형이라고 할 수 있다. 이러한 협력형 투자모형으로는 국내 기업의 벤처조합ㆍPEF 출자와 벤처캐피탈ㆍPEF와의 매칭투자를 고려할 수 있으며 정책금융을 활용한 펀드 조성과 인수금...

미국 SEC의 의결권 자문사에 대한 규제 개정안 발표와 의미 [선임연구원] 안유미 □ 미국의 의결권 자문시장은 소수의 대형 의결권 자문사에 집중된 독과점 구조를 보이자 의결권 자문사들이 기관투자자들에 대한 과도한 영향력을 행사할 수 있다는 우려와 비판이 꾸준히 제기되어 오면서 의결권 자문사와 감독당국 간 입장 차이에 따른 논쟁이 존재해 옴
□ SEC는 의결권 자문의 투명성과 정확성을 높이기 위한 목적으로 의결권 자문사에 적용되는 의결권 대리행사 권유(solicitation of proxies) 제도에 관한 개정안을 11월 5일 발표
□ 제안된 개정안은 크게 세 가지로 첫 번째는 의결권 자문사의 행위를 포함하도록 의결권 대리행사에 해당하는 ‘권유’의 범위를 수정하고 두 번째는 위임장규칙에 따른 정보 및 제출요건에 대한 면제사항에 이해상충... 저물가 기조 지속 배경 및 평가 [선임연구원] 장효미 □ 2019년중 소비자물가는 0%대의 낮은 상승률을 지속하였으며, 근원물가 또한 추세적으로 둔화되는 모습
□ 최근 저물가 현상의 지속은 단기적으로는 유가, 농축산물 가격 등 공급 측 요인에 기인하고 장기적으로는 미약한 수요 측 물가상승압력에 기인
□ 저물가 흐름이 장기화되면서 제기되고 있는 디플레이션 발생 가능성은 낮은 것으로 평가되나, 2020년에도 물가 하방압력이 이어질 것으로 예상되어 저물가 기조가 고착화되지 않도록 정책적 대안 모색이 필요...