자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

티몬ㆍ위메프 사태의 핵심 쟁점과 과제 [선임연구위원] 신보성 대형 오픈마켓에 의한 판매대금 유용 사태의 재발 방지를 위해서는 오픈마켓을 비롯한 사업자가 PG(전자지급결제대행업자)를 겸영하는 것을 금지해야 한다. 나아가 PG의 고유계정과 결제자금계정의 분리조치도 필요하다. 즉, 사업자와 PG의 분리, PG 내부의 계정 분리 등 이중의 분리가 이루어질 때 비로소 결제의 완결성이 보장될 수 있다. 한편, 오픈마켓에 의한 판매대금 정산기한 단축은 부차적인 해결책에 해당하는데, 이는 이중의 분리가 이루어질 경우 정산기한 단축은 저절로 달성될 수 있기 때문이다. 마지막으로 금융당국에 의한 오픈마켓 규제 및 감독 강화는 바람직하지 않다고 판단된다.... 한국 자본시장 밸류업 정책의 방향성 [연구위원] 이상호 주식을 발행하여 자본을 조달하는 상장기업은 장기적으로 주가의 제고를 통해 주주가 요구하는 수익률을 실현해야 한다. 그것이 위험 자본을 투자한 주주에게 적정한 비용을 지급하는 일반적인 방식이다. 그러나 우리 시장에는 오랜 기간 무위험수익률조차 달성하지 못한 기업이 절반을 넘어선다. 이는 주가순자산비율(PBR)이 만성적으로 낮은 데서 제기되는 ‘코리아 디스카운트’ 현상과 맞닿아 있으나, 본질은 저하된 수익력과 인색한 주주환원이 투영된 적정한 평가에 더 가깝다. 실질적으로 적격한 상장기업이라면 더 나은 자본효율성을 달성할 방안을 마련해야 한다. 기초여건(fundamental)을 갖춘 대규모 기업을 중심으로 단기적으로는 주주환원의 확대가 실효적 방안이 될 수 있다. 장기적으로는 ...

국내 EMP 펀드시장의 현황 및 시사점 [선임연구원] 심수연 □ EMP(ETF Managed Portfolio) 펀드는 운용자산의 50% 이상을 ETF, ETN 등에 투자하는 펀드로 국내외 ETF 시장이 최근 급성장함에 따라 2024년 들어 자금이 순유입되며 순자산 규모 증가
□ 최근 국내 EMP 펀드시장은 국내투자 대비 해외투자의 비중이 절대적으로 높고, 출시 초기와 비교하여 보수적자산배분 유형의 비중이 감소한 대신 공격적자산배분 유형이 크게 증가한 것이 특징
□ 국내외 ETF 시장의 성장, ETF를 활용한 자산배분 수요 증가, 자산운용업계 전반의 보수인하에 따른 수익성 제고 노력 등에 힘입어 EMP 펀드에 대한 관심이 높아지는 추세이며 EMP 펀드는 장기투자 상품으로 적합한 만큼 TDF와 함께 향후 퇴직연금 시... 미국 Nasdaq 시장의 penny stock 증가 및 시사점 [선임연구원] 이정은 □ 최근 Nasdaq 시장에 상장된 주식 중 penny stock 종목이 증가하고, 이와 함께 주식병합 사례가 확대되는 가운데, 시장에서는 Nasdaq 증권거래소의 유연한 상장유지 요건에 대한 문제점을 제기
□ 국내 주식시장의 경우 최근 천원 미만으로 거래되는 종목 수가 증가하고, 이중 관리종목 및 투자주의환기종목으로 지정된 종목이 증가
□ 주식병합을 시행한 종목의 경우, 저주가 종목을 중심으로 이루어지고 있으며, 병합 이후 대체로 관리종목 지정ㆍ상장폐지 등이 이루어지거나, 주가 하락이 진행
□ 국내 시장에서 동전주 거래가 증가하고, 이중 관리종목 등으로 지정되는 종목이 확대되는 상황에서, 국내 코스닥시장 상장폐지 요건이 글로벌 규제 요건에 부합...