자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

애널리스트의 낙관적 편향 [선임연구위원] 김준석 국내 애널리스트의 투자의견에서 매수의견이 차지하는 비중은 2000년대 67%에서 2010년대 89%로 증가하였으며 2020년대에는 93%에 이르고 있다. 애널리스트의 낙관적 편향이 20년 이상 지속적으로 누적, 고착화되고 있다고 평가할 수 있으며 애널리스트가 제공하는 정보의 객관성과 신뢰성에 대한 우려를 피하기 어려운 상황이다. 아울러 주식 애널리스트의 수도 지난 10년간 약 30% 감소하면서 질적인 측면 뿐만 아니라 양적인 측면에서도 애널리스트의 역할이 위축되는 모습이다. 자본시장 인프라의 한 축으로서 기업성과를 분석·예측하고 기업경영을 감시하는 애널리스트의 신뢰성 저하와 영향력 감소는 주식시장 효율성과 상장기업 가치제고의 관점에서 결코 바람직한 현상이 아니다. 애널리스... 기업가치 제고를 위한 지식재산 비재무정보 공시 활성화의 필요성 [연구위원] 정희철 기술발전과 산업구조 고도화로 인해 기업 가치에서 지식재산 등 무형자산의 중요성이 점차 커지고 있다. 그러나 전통적인 재무정보는 기업의 무형자산 가치를 충분히 반영하지 못한다는 한계가 있다. 이는 정보 비대칭을 심화시켜 외부 투자자들이 기업의 혁신 역량이나 미래 성장 가능성을 제대로 평가하기 어렵게 만들며, 기업 가치의 저평가 요인으로 작용할 수 있다.

이러한 문제를 완화하고 기업 가치를 제고하기 위해, 본고에서는 지식재산에 대한 비재무정보 공시 활성화의 필요성을 강조한다. 지식재산은 법적 권리성과 식별 가능성 측면에서 다른 무형자산보다 신뢰성 있는 공시가 가능하여, 전략적 공시 자산으로서의 잠재력이 크다. 따라서 지식재산에 대한 비재무정보 공시는 무형자...

초고액자산가를 위한 패밀리오피스 운영 현황과 시사점 [선임연구원] 여밀림 □ 패밀리오피스는 초고액자산가를 위한 통합 자산관리 조직으로 유럽, 미국뿐 아니라 아시아에서도 확산되고 있으며 단일 또는 다가족오피스의 형태로 운영되고 있음
□ 글로벌 패밀리오피스 시장은 2030년까지 9조 5,000억달러 규모로 성장할 것으로 전망되며, Walton, UBS, JP모건 등 다양한 형태의 패밀리오피스가 직접투자·ESG·디지털 자산 등으로 투자영역을 확대하고 있음
□ 국내 패밀리오피스는 금융회사 주도형 구조로 운영되고 있으며 금융회사 내 계열사 연계를 통한 시너지를 바탕으로 서비스를 제공하고 있음
□ 향후 고령화와 초고액자산가의 증가에 따라 국내 패밀리오피스 시장의 성장이 기대되며 이에 따른 제도정비 또한 필요할 것으로 보임... 무역 갈등과 글로벌 공급망 재편 가속화 [선임연구원] 장효미 □ 트럼프 2기 행정부는 보호무역주의 기조 강화와 불공정 무역 관행 시정을 위해 주요 교역국과 핵심 품목에 대해 대규모 관세를 부과하였고, 중국, 캐나다 등의 국가들은 보복 관세 및 세계무역기구 제소 등의 방침으로 대응하면서 무역 갈등이 격화
□ 격화된 무역 갈등에 경계감이 확산되며 글로벌 공급망의 재편이 촉진되고, 수요변동성 확대, 물류 차질 등 부정적 영향이 부각
□ 또한 공급망 재편은 인플레이션 압력을 높여 글로벌 물가에 구조적인 상방리스크를 형성하고 성장률 둔화를 초래할 가능성
□ 트럼프 행정부의 관세 정책은 여전히 변동성이 크며, 이러한 불확실성에 대비한 장기적인 전략 수립과 공급망의 유연성 확보를 위한 노력이 필요...