자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

혁신 기업 육성과 코스닥 시장의 연계적 발전을 위한 5가지 논점 [선임연구위원] 남길남 혁신 기업을 육성하고 그 회수 시장으로 코스닥 시장을 더욱 발전시켜야 한다는 주장이 힘을 받고 있다. 본고에서는 이와 관련해서 5개의 논점을 제시하고자 한다. 첫째, 코스닥 지수로만 코스닥 시장의 성과를 평가할 수는 없으며 이전 상장의 효과를 포함하여 총체적으로 바라볼 필요가 있다. 둘째, 자칫 코스닥에 대한 정책적 지원과 시장의 관심이 과도해지면 비슷한 여건의 코스피 종목이 소외를 받을 가능성에 유의해야 한다. 셋째, 개인투자자 중심으로 소형 종목이 많은 코스닥 시장은 신뢰 구축의 숙제가 남아있다. 넷째, 혁신 기업에 대한 지원 정책이 양적 목표에만 국한되어서는 안 된다. 다섯째, 코스닥 시장의 발전은 혁신 기업의 질적 육성과 자본시장 발전을 위한 인프라 재편의 관점에서... 회계투명성과 기업가치평가 [선임연구위원] 김준석 기업의 회계정보는 대표적인 정보비대칭 완화 수단이자 투자의사결정의 기본요소이다. 회계정보에 대한 불신이 존재할 경우 투자자는 회계적 지표를 보수적으로 평가하거나 추가적인 위험요인으로 간주하게 되며 기업가치를 낮게 평가하는 원인이 될 수 있다. 본고에서는 42개국 상장기업의 2007년~2016년 자료를 바탕으로 이익조정(earnings management) 수준과 기업가치평가의 관계를 분석하였다. 분석결과, 이익조정 수준이 높을수록 기업가치평가는 하락하며, 기업가치평가에 영향을 미치는 수익성, 성장성, 재무위험 등의 요인을 통제하더라도 그 관계는 통계적으로 유의하다. 한국 상장기업의 이익조정 수준은 최상위권, 기업가치평가 수준은 최하위권으로 나타나고 있다는 점에서 본고의 분...

국내 사회적책임투자(SRI)시장 현황과 과제 [선임연구원] 홍지연 □ 국내 사회적책임투자(SRI)시장 규모는 약 7조원으로, 이중 공적연기금의 SRI가 대부분(93.6%)을 차지 □ 기관투자자의 SRI와 SRI공모펀드의 양극화가 심화된 가운데 글로벌 금융위기 이후 공모펀드 시장의 침체 및 SRI에 대한 인식 부족으로 SRI공모펀드의 부진이 지속 □ 최근 신정부의 사회적책임활동 강화 기조로 SRI시장의 확대가 예상되며 이를 뒷받침하기 위해 기관투자자의 적극적 참여와 SRI펀드 본연의 목적에 부합하는 투자가 이루어지도록 유도할 필요... 국내 장외주식시장 현황 [선임연구원] 이혜진 □ 장외주식시장은 정규거래소에 상장되지 않은 비상장주권을 거래하는 시장으로서 현재 국내에는 K-OTC, KSM(Korea Startup Market), 비공식 사설 장외시장 등이 존재 □ 거래의 대부분이 발생하는 사설 장외시장에서는 무허가 및 불법 거래중개자, 투자 정보의 비대칭, 탈세 등으로 인한 문제가 빈번히 발생 □ 현재 건전한 장외주식시장의 발전을 위해 K-OTC와 KSM을 중심으로 다양한 활성화 방안들이 논의되고 있음... 최근 원화 환율 하락과 배경 [선임연구원] 김보영 □ 2017년 4/4분기 이후 미달러화 대비 원화가치가 빠른 속도로 상승 □ 동기간 원화는 명목 및 실질환율 기준으로 여타 신흥국 통화 대비 절상폭이 가장 큼 □ 원화의 강세는 경상수지 흑자 지속, 예상치를 웃도는 경제성장률 호조 및 지정학적 리스크 감소에 따른 외국인투자자금 유입 등에 주로 기인 최근 코스닥지수 상승 배경 [선임연구원] 이정은 □ 금년 들어 등락을 반복 하던 코스닥지수는 11월 이후 연중 최고점을 기록하며, 국내외 대표 주가지수대비 가파른 상승세 시현 □ 이는 정부의 코스닥시장 활성화정책 발표에 따른 기대감, 코스닥 상장 기업들의 경영지표 개선, 대표주들의 글로벌 인덱스 편입 등이 주된 배경으로 작용