자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

공적기금의 바람직한 해외투자 방향 [선임연구위원] 남재우 다수의 공적기금이 해외투자 비중 확대를 계획하고 있다. 이를 반영하여 공적기금 재간접 투자기구인 연기금 투자풀은 2015년 하반기 제도 도입 이후 작년부터 해외투자 펀드를 본격적으로 확대하고 있다. 투자풀 전체 포트폴리오에서 해외투자 비중은 아직 2.4% 수준에 불과하나, 주요 공적기금의 해외투자 수요를 감안할 때 향후 지속적인 비중 확대가 예상된다. 공적기금의 해외투자는 대부분 외부 위탁운용 방식으로 집행되고 있어 기금 내부적인 운용 역량이 요구되는 부분은 크지 않으나, 환위험이 수반되는 해외투자의 특성 상 전략적 의사결정의 대부분은 여전히 기금의 몫이다. 공공기관의 해외투자에 있어 외환 자체가 적극적인 투자 대상이 아닌 것은 분명하나, 위험의 최소화라는 관점에서 무조건... 미국 세제개편의 거시경제적 효과에 대한 분석 및 시사점 [선임연구위원] 강현주 미국의 세제개편은 단기적으로 소비 및 투자 확대를 통해 경제성장세를 촉진할 것으로 예상되나, 중장기적 정책효과의 불확실성은 매우 큰 상황이다. 경기회복국면에서의 재정확대 정책은 당초 기대에 부합하지 못할 수 있으며, 이러한 경우 장기금리가 최근 급등세로부터 진정될 것으로 판단된다. 그러나 투자 확대에 따른 노동생산성 향상에 힘입어 미국 경제의 잠재성장률이 추세적으로 전환되거나 단기적으로 경기 과열 우려가 커질 경우 최근 고평가 논란이 있는 자산가격의 금리 민감도가 확대되고 통화정책적 대응의 어려움이 가중되면서 금융시장의 변동성이 확대될 수 있음에 유의할 필요가 있다....

최근 국내 ETF 시장 동향 및 특징 [선임연구원] 장효미 □ 국내 ETF 시장은 글로벌 금융위기 이후 빠른 속도로 성장하여 2017년에는 순자산총액 35조원 및 상장종목수 300개를 돌파 □ 2017년중 은행, 연기금, 정부 및 지자체 등 기관을 중심으로 ETF 투자규모가 크게 확대되면서 시장 활성화를 견인 □ 한편, 2017년중 코스닥 활용 ETF 거래가 큰 폭으로 증가하였으며, 지수 추종형 상품과 더불어 액티브 ETF가 도입되어 투자자 선택의 폭이 확대... 국내 단기 부동자금 현황 [선임연구원] 이정은 □ 금융위기 이후 국내 단기 부동자금은 2016년까지 가파른 확대를 지속한 반면, 이후 국내 경기 회복 및 주식시장 호조를 바탕으로 증가세가 둔화 □ 2017년중 전체 단기 부동자금중 현금통화 및 요구불예금등 M1의 비중은 감소한 반면, 여타 금융상품의 비중은 소폭 증가 □ 여타 금융상품중 상품간 자금이동이 활발히 진행되어 비중 변화가 빠르게 나타남... 2017년 글로벌 자산운용회사 펀드판매 현황 및 특징 [선임연구원] 공경신 □ 2017년 글로벌 펀드시장은 저렴한 수수료가 중요한 요인으로 작용하면서 전년에 이어 패시브펀드의 강세가 이어짐 □ 이러한 패시브펀드의 확장은 글로벌 자산운용회사의 판매실적에도 반영되면서 뱅가드 등 패시브펀드 운용사로의 자금유입이 증가 □ 2018년 중에도 패시브펀드의 성장이 지속될 전망이나, 펀드산업 전체 수익성은 부정적인 영향을 받을 가능성... 여신금융업의 가계신용 현황 [선임연구원] 김보영 □ 우리나라의 가계신용 잔액에서 여신금융업이 차지하는 비중은 2017년 3/4분기 기준 9.6% 수준 □ 신용카드사는 신용판매잔액 및 카드론을 중심으로 한 개인대출 잔액이 꾸준히 증가 □ 할부금융사 및 리스사의 할부금융 잔액은 신규 자동차 할부 증가세에 힘입어 큰 폭 증가하였으며, 고금리의 가계대출 잔액도 증가세를 지속...