자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

국내 증권사의 대형화에 따른 변화와 시사점 [연구위원] 장정모 올해 초 증권산업의 자산규모는 411조원으로 지난 5년간 52.1%의 성장세를 보였고, 이는 중소형 증권사에 비해 대형 증권사가 상대적으로 급성장한데 따른 것이다. 하지만 대형화에 성공한 이들 증권사들의 자금조달 구조와 수익구조는 중소형사와 크게 달라지지 않았다. 제도 도입 초기단계이어서 상이한 유인체계 및 수익구조 차별화가 아직 보이지 않았을 수 있다. 반면, 증권산업의 경쟁도 추이에서는 대형화의 영향이 보다 명확히 나타나고 있다. 대부분의 수익부문에서 집중도는 글로벌 금융위기 직전부터 꾸준히 감소하다가 2013년을 기점으로 빠르게 증가하였다. 이러한 상황에서 소형사의 입지가 앞으로 더욱 어려워질 가능성이 높다. 소형사의 장점을 극대화하기 위해 특화전략이 필요할 것이며,... 아르헨티나·터키 금융불안 현황 및 시사점 [선임연구위원] 김한수 아르헨티나와 터키는 올해 들어 자국 통화가치가 절반 수준으로 폭락하는 등 심각한 금융불안 상황에 직면하고 있다. 양국의 만성적인 경상수지 및 재성수지 적자와 더불어 위기대응 과정에서의 정치적 불확실성이 최근 금융불안을 가중시키고 있는 것이다. 신흥국의 자금조달 여건을 압박하고 있는 글로벌 금융환경은 당분간 지속될 것으로 예상되고 있어, 양국의 경제구조 개선을 위한 정책적 변화가 가시화되지 않는 한 양국의 금융불안은 당분간 지속될 것으로 예상된다. 그러나 양국의 금융불안이 신흥국 전반의 금융불안 및 경기침체로 확산될 가능성은 높지 않을 것으로 판단된다. 글로벌 금융위기 이후 신흥국 전반의 대외건전성이 개선되었으며, 글로벌 성장정체가 나타났던 과거 신흥국 위기 시점과는 달리 ...

주요국의 고빈도 주식거래 규제현황 [선임연구원] 이혜진 □ 최근 개인투자자의 거래비중이 높은 코스닥시장을 중심으로 전문투자자 창구를 통한 주식 고빈도거래(High Frequency Trading)가 관찰되면서 이에 대한 규제 요구가 제기 □ 미국의 고빈도거래 규제는 2010년 5월 다우지수가 10여분 만에 1,000포인트 가까이 폭락했다가 재반등한 일명 Flash Crash 사건을 계기로 강화되었으며 이후 유럽 국가들도 법체계를 정비 □ 한국의 경우 직접적인 규제는 도입되지 않은 상황이나 주식시장의 고빈도거래가 관찰됨에 따라 향후 세부적인 제도 도입 필요성이 증가... 주요국의 로보어드바이저 시장 현황 [선임연구원] 김보영 □ 최근 몇 년간 로보어드바이저 시장이 급성장하자 주요국 감독당국은 로보어드바이저의 관련 규제 체제를 마련 □ 미국은 자산운용사의 적극적 진출, 영국은 투자자문서비스 책임강화 규정 정비, 중국은 정부의 핀테크 산업 육성의 일환으로 로보어드바이저 산업이 빠르게 성장 □ 우리나라는 최근 법개정을 통해 관련 규제를 완화하는 등 발전 기반을 마련 중에 있으나 자본금 요건 및 판매수수료 기반의 자문업 구조 등으로 아직까지 가시적인 성장이 제한적... 싱가포르거래소(SGX)의 수익구조 다각화 사례 [선임연구원] 이종은 □ 싱가포르거래소(SGX)는 2015~2017년 사이 IPO시장을 이끌어왔던 중국 기업들의 상장 철회 이후 거래량이 줄면서 시장이 위축 □ 유가증권시장의 위축, 합병 무산 등 경영상의 이유로 2015년 이후 CEO가 교체되면서 채권 및 파생상품 부문을 강화하며 수익구조 다각화를 지향 □ 이러한 노력의 결과로 2018년 회계연도 실적 발표에서 최근 10년간 가장 높은 순이익인 3억 6천만싱가포르달러(약 3천억원)를 기록... 최근 영국 P2P 대출업계 규제관련 개정안 발표 [선임연구원] 이정은 □ 영국의 P2P 대출업계는 2005년 첫 도입 이후 시장 규모는 지속적으로 확대 □ 최근 영국금융감독청(Financial Conduct Authority: FCA)은 투자자 보호 및 플랫폼 부도 시 시장의 위험 전이 최소화를 목표로 P2P 대출업계에 대한 규제 개정안을 발표 □ 금번 관련규제는 위험관리, 거버넌스, 마케팅 제한, 철수계획, 공시요구 등 플랫폼을 중심으로 강화된 규제 내용이 주를 이룸...