자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

미국 주식시장과 실물경제 괴리에 대한 평가 [선임연구위원] 장근혁 2020년 글로벌 주식시장은 코로나19 감염확산으로 큰 조정을 겪은 후 반등에 성공하여 일부 주요지수들은 2019년말 수준을 회복하기도 하였다. 실물경제는 3, 4월 최악의 상황을 나타낸 후 5월에 경제활동 재개로 반등하는 모습을 보이지만 아직 정상화로 보기 어려운 가운데, 실물경제와 주식시장의 괴리에 대한 우려도 커지고 있다.

현재 실물경제상황과 괴리가 있지만, 경기에 선행하는 주식시장은 2분기를 경기 저점으로 하반기부터의 경기 회복을 선반영하고 있으며, 향후 경기회복 여부에 따라 주식시장과 실물경제의 괴리가 결정된다고 볼 수 있다. 코로나19로 인해 미래를 예측하기 어려운 현재 상황에서 시장 참여자들은 하반기의 경기회복 경로를 면밀히 모니터링하며 시... 코로나19 위기와 최근 주식투자 수요 증가에 대한 소고 [연구위원] 김민기 올해 코로나19 위기로 주식시장 변동성이 높아진 가운데, 개인투자자의 주식시장 참여도는 점점 높아지고 있다. 이와 관련하여 본고에서 올해 개인투자자의 주식매수의 몇 가지 특징을 살펴본 결과, 주식시장이 코로나19 위기로 인한 충격을 회복하는 과정에서 투자위험도가 높은 주식에 대한 개인투자자의 매수세의 증가하고 있는 것으로 관측된다. 또한 같은 기간 변동성 및 왜도가 높은 주식에 대한 신용융자 매수세가 늘어나고 있다. 저금리 시대에 위험자산 투자는 가계의 자산형성에 필수적인 요소이지만, 여전히 대내외적 하방 불확실성이 상존하고 있어 투자자들은 적절한 위험분산을 실행하거나 과도한 레버리지 활용을 지양할 필요가 있다....

팬데믹 국면 한ㆍ미ㆍ일 개인투자자의 거래 특징 [선임연구원] 홍지연 □ 코로나19에 의한 팬데믹 국면에서 전 세계적으로 증시 변동성이 확대됨에 따라 주식, 파생상품 등에 대한 개인투자자의 거래 증가 현상이 두드러짐
□ 최근 증시가 급락하면서 저가 매수 기회의 활용과 코로나19로 인한 락다운(lock down)의 영향으로 인한 투자 관심 증대 그리고 온라인 기반의 거래 시스템 활성화가 개인투자자의 거래 증가를 견인함
□ 미국은 거래앱 기반의 개인투자자 거래가 확대되며 주로 재무적 취약 기업, ETF에 대한 투자가 증가하였고, 일본은 소형 기술주 중심의 투자가 이루어졌으며, 국내 개인투자자는 대형주와 재무적 취약 기업, 인버스 및 레버리지 ETF 등에 대한 투자가 증가한 것으로 나타남... 일본 인터넷 증권사의 성장과 시사점 [선임연구원] 여밀림 □ 일본은 2000년대 IT 혁명과 증권업 제도 변화를 배경으로 인터넷 증권사의 설립이 이루어졌고 가격경쟁력을 강점으로 한 시장점유율 확대로 기존 시장의 위협을 인식한 중견 및 대형 증권사의 진입이 이어짐
□ 수수료 인하 경쟁으로 위탁수수료 수입이 감소하는 등 한계점에 도달한 이후 수수료 무료 전략과 서비스 차별화 및 그룹별 연계 강화로 장기적인 수익원 확보를 도모
□ 2019년부터 모바일 증권사의 진출이 활발하며 투자 경험이 없거나 적은 젊은 층을 타겟으로 투자 장벽을 낮춘 전략을 통해 신규 수익원을 확보
□ 미국에서 일어난 수수료 무료화와 흐름과 금융수익의 증가 추세는 일본 인터넷 증권사에도 보이고 있으며 다양한 사업 진출 모색을 통해 수익구...