자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

연구위원 김 형 태 연구위원 이 준 희 ---------------------------------------------------------- 목 차 Ⅰ. 서 론 3 Ⅱ. 신용위험과 신용파생상품 9 1. 신용위험(credit risk)과 신용위험관리 9 2. 신용사건(credit event)의 의의와 중요성 12 3. 신용파생상품의 의의와 경제적 기능 19 Ⅲ. 신용파생상품의 종류와 활용 29 1. 신용파생상품의 종류 29 2. 신용파생상품 활용 사례 51 Ⅳ. 신용위험의 가격결정 모형 69 1. 구조형 모형(structural-form model) 70 2. 축소형 모형(reduced-form model) 71 3. 축소형 모형의 예 74 4. 기존 모형의 비교 91 V. 신용파생상품의 가격결정 방법 97 1. 신용디폴트스왑(Credit Default Swap) 97 2. 총수익스왑(Total Return Swap) 100 3. 신용스프레드옵션(Credit Spread Option) 102 4. 복제를 이용한 가격결정 방법 104 Ⅵ. 신용파생상품의 규제와 감독 111 1. 신용파생상품 규제의 특성 111 2. 신용파생상품과 자기자본 규제 112 3. 각국의 규제 현황과 ISDA의 제안 122 4. 신용파생상품 규제 및 감독과 관련된 주요 이슈들 129 Ⅶ. 신용파생상품 활성화를 위한 제언 135 1. 감독과 규제 측면 135 2. 상품개발 측면 138 3. 보장매입자와 보장매각자 측면 139 4. 거래정보시스템 측면 140 5. 전문인력 육성 측면 141 참고문헌 145 <부록> 신용파생금융상품에 대한 회계처리방법 - (한국은행 발표자료) 151