자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

고령화 시대 장수위험(longevity risk)은 그 규모와 파급효과를 고려할 때 가장 중요한 시스템 위험 중의 하나입니다. 노령인구의 기대여명이 급증하고 있을 뿐만 아니라, 그 불확실성이 매우 높은 실정입니다. 한편 장수위험에 대비하기 위한 사회?경제적 비용은 크게 증가하였습니다. 정부의 재정지원은 궁극적인 해결책이 될 수 없으며, 퇴직연금 및 보험시장의 장수위험 부담 능력은 제한적입니다. 따라서 자본시장을 통해 다양한 경제주체가 장수위험을 거래한다면 경제적 효율성이 크게 증진될 수 있습니다. 자본시장에서 장수위험을 관리하고 거래하기 위한 수단으로는 대상 인구집단의 생존율에 따라 원리금을 달리 지급하는 장수채권(longevity bond)이 좋은 방안이 될 수 있습니다. 기존의 자본시장 금융수단은 장수위험 관리에 필요한 속성들을 보유하고 있지 못합니다. 단, 장수스왑 등의 파생상품, 그리고 장기채권 및 물가연동채권 등이 상호 보완적인 역할을 담당할 수 있습니다.