자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

연 구 위 원 김 정 국 선임 연구원 유 인 금 ---------------------------------------------- 목 차 Ⅰ. 서 론 3 Ⅱ. 미국 증권산업의 중요 경영환경 변화 7 1. 1950～60년대 (수익률 혁명과 기관투자가의 대두) 7 2. 1970년대의 증권시장(수수료자유화) 8 가. 수수료 자유화 9 나. 신상품, 신시장의 등장 14 3. 1980년대의 증권시장(레이거노믹스와 Black Monday) 15 가. 레이거노믹스 15 나. 쌍둥이 적자와 Black Monday 17 4. 1990년대(연금, 뮤추얼펀드의 성장과 주가성장) 21 Ⅲ. 미국증권산업의 현황 27 1. 미국증권회사의 구분 27 가. 전국규모 종합증권 27 나. 대규모 투자은행 28 다. 지방증권회사 28 라. 뉴욕소재 중소증권사 29 마. 할인업자 29 2. 미국증권회사의 수익구조 30 3. 미국증권회사의 특징 33 가. 다양성 34 나. 유연성 34 다. 전문성 36 Ⅳ. 미국 증권회사들의 주요 경영전략적 과제 41 1. 종합화와 특화 41 가. 전국적 종합증권회사의 종합화 전략 41 나. 중소■지방증권사의 특화전략 46 다. 미국 개별증권회사의 대표적 경영전략 사례 54 라. 종합화전략과 특화전략 검토 58 2. M&A 측면 62 가. 미국금융분야에 있어서 M&A활성화의 원인 62 나. 국내증권회사의 M&A 전략 64 3. 비용관리(Cost Management) 65 가. 미국증권회사들의 비용관리 현황 65 나. 효율적 비용관리 방안 68 4. 아웃소싱 활용 70 가. 영업부문의 아웃소싱(Independent Contractor의 활용) 71 나. 후선업무의 아웃소싱 72 다. 아웃소싱 활용방안 검토 75 5. 판매채널의 개선 77 가. 정보기술 발전을 이용한 판매채널의 다양화 77 나. 합병■업무제휴에 의한 판매채널의 강화 78 다. FP, IC에 의한 판매채널 강화 79 라. 마케팅 전략 관점에서의 판매채널 활용방안 85 6. Financial Planner의 활용 87 가. Financial Plan의 의의 87 나. 미국에서의 FP(Financial Planner) 영업의 활용 현황 89 다. FP 활용방안 95 7. 증권회사 조직 96 가. 업무전개와 경영조직 96 나. 업무진행방법과 사내조직구조 101 다. 최근의 조직 변화 104 라. 시사점 106 8. 증권회사의 인사정책 106 가. 증권종업원의 채용과 배치 107 나. 증권종업원의 보수 109 다. 종업원의 영업방법과 지점경영 110 라. 종업원의 이직 111 마. Compliance 문제 112 바. 시사점 114 9. 정보기술 측면 114 가. 정보기술이 증권업에 미친 영향 114 나. 인터넷의 활용 117 다. 전산언어 이용 현황 129 라. 정보처리에 대한 지출 130 마. 정보기술 활용 방안 131 10. 자산관리 업무 활용 134 가. 자산관리업무의 탄생배경 134 나. 투자조언과 자산관리영업의 발전 136 다. 미국의 Wrap Account 활용 137 라. 자산관리업의 활용방안 149 11. 할인중개업 151 가. 할인중개업의 탄생 배경 151 나. 할인중개업의 변화 152 다. 할인중개업 도입시 문제점과 기존 증권사에 미칠 영향 161 라. 할인중개업 대응방안 164 Ⅴ. 국내 증권회사 경영에 대한 시사점 169 참고문헌 179