자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

국내 액티브 ETF의 활성화 가능성 및 향후 과제 [연구위원] 김민기 벤치마크 지수 대비 알파(alpha)를 추구하는 것을 목표로 설계된 액티브 ETF의 성장세가 지속되고 있다. 국내 상장된 액티브 ETF의 상품 수는 지난 해 100개를 돌파했고 다양한 유형의 액티브 상품도 등장하고 있다. 다만 자산 규모 측면에서는 아직 초기 단계인 만큼 액티브 ETF의 활성화를 예단하기는 어렵다.

벤치마크 지수가 점점 다양해지면서 패시브 및 액티브 상품의 경계가 모호해지고 있는 점은 액티브 ETF 활성화에 제약 요소로 작용할 것으로 판단된다. 기존 패시브 상품 대비 액티브 ETF만의 장점이 줄어드는 만큼 액티브 ETF 활성화에 가장 중요한 요소는 투자 성과로 볼 수 있다. 최근까지 국내 상장된 액티브 ETF의 수익률을 분석한 결과 유의... 부동산 그림자금융의 리스크 진단 및 대응 방향 [선임연구위원] 이효섭 한국 부동산 그림자금융의 증가 속도가 빨라 시스템리스크 우려가 제기되고 있다. 한국 부동산 그림자금융은 경제 규모 대비 차지하는 비중이 크고, 자본시장과의 상호연계성이 높을 뿐만 아니라 복잡성이 크다. 또한 비은행 중소형 금융회사를 중심으로 부동산 그림자금융 취급 비중이 높아 부동산 그림자금융의 연쇄 손실 개연성이 크다. 한국 부동산 그림자금융은 자금 중개의 경로가 길고 복잡하며 레버리지를 포함하고 있어 단기간에 부동산 가격이 급락하면 부동산 그림자금융의 손실이 금융회사의 손실로 전이되고 실물경제의 침체로까지 전이될 수 있어 주의가 필요하다. 이에 국제금융감독기구가 그림자금융을 규율했던 사례를 참고하여, 한국 금융당국도 부동산 그림자금융의 증가 속도를 억제하고 정보 투명성...

미국 PCAOB의 회계감사 강화를 위한 논의 [선임연구원] 홍지연 □ 미국 PCAOB는 회계법인의 회계감사 강화를 위해 감사 프로세스를 조정하는 개선안을 제시
□ 새로운 제안에는 감사 프로세스에서 정보 확인 대상을 추가하고, 요청한 정보 확인 절차를 개선하여 명확한 감사 증거가 제공되도록 하며, 내부감사 개입의 제한 등에 관한 내용을 포함
□ 감사인의 확인에 관한 규정은 오랜 기간동안 거의 변경되지 않아 감사환경이 복잡해지고 전자통신이 발달한 현대 상황에 적합한 기준이 필요하다는 인식에 따라 개선이 요구됨
□ 또한 회계부정의 잇따른 발생과 회계감사 기준의 미준수로 인해 회계감사 프로세스 및 PCAOB의 감독 강화 움직임이 지속
□ 이번 개선안이 통과되면 회계감사 과정에서 확인해야 할 사항이 증가하여 ... 미국시장에서 소규모 기업의 IPO 후 가격 급등락 현상에 대한 규제기관의 경고 [선임연구원] 이종은 □ Addentax Group 및 Magic Empire 등 중국계 기업들이 미국 주식시장에서 상장 후 가격이 100%이상 급등 후 공모가 이하로 급락하는 현상을 보이며 문제가 지속됨에 따라 미국의 자율규제기관인 FINRA 및 증권거래소들은 이와 관련하여 투자자 및 거래소 회원들에게 주의할 것을 당부
□ FINRA는 가격 급등락 문제가 발생한 기업들은 주로 소규모 IPO에서 발생하였으며, 소셜미디어를 통한 시세조작과 관련되어 있다고 언급
□ NYSE와 나스닥은 각각 소규모 기업의 IPO와 관련하여 인수인 및 브로커-딜러인 금융기관들이 상장을 진행함에 있어 시장 교란을 막기 위한 역할을 다해줄 것을 회원들에게 강조
□ SEC는 소셜미디어 상에서 ...