자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

오랜 기간 저부가가치의 주식 위탁매매업무에만 치중한 결과 국내 증권회사들은 아직도 단순중개회사(brokerage house) 수준에 머물러 있다. 이로 인해 투자은행업무가 활성화되지 않은 상태이며, 그 결과 자본시장으로 끌어올 새로운 기업들을 제대로 발굴해내지 못하고 있다. 뿐만 아니라 M&A 자문을 비롯한 수익성 높은 업무는 대부분 외국계 증권회사에 내주고 있는 실정이다. 그렇다면 우리나라 증권회사의 취약한 경쟁력을 어떻게 제고 할 수 있을 것인가. 증권회사가 경쟁력을 갖추기 위해서는 자본시장 내에 존재하는 수많은 기업과 투자자의 다종다양한 욕구를 충족시켜야 하며, 이를 위해서는 혁신성과 창의성의 발휘가 요구된다. 그런데 혁신성과 창의성의 발휘는 우수한 인적자본 없이는 불가능하다. 이러한 점에서 증권산업은 대표적인 인적자본 집중형 산업의 하나이며, 따라서 증권산업의 경쟁력은 증권회사가 우수한 인력을 얼마나 효과적으로 유지하고 관리해 나가는가에 의해 판가름 난다고 해도 과언이 아니다. 그러나 국내 증권회사들의 인력 관리는 취약한 실정인데, 이를 반영하듯 상당수의 우수한 인력들이 외국계 증권회사로 이탈하고 있다. 뿐만 아니라 높은 임금변동성과 인원변동성, 그리고 근로자의 잦은 이직은 증권회사 차원의 평판 축적을 어렵게 하고 그 결과 국내 증권산업의 경쟁력 확보를 요원하게 만들고 있다. 증권산업의 경쟁력 제고는 증권산업을 구성하는 증권회사의 경쟁력, 그리고 이는 다시 증권회사 소속 근로자의 인적자본 축적에 거의 절대적으로 의존한다. 현장에서 인적자본 축적에 대한 논의가 비교적 활발하게 이루어지고 있는 점은 이를 잘 반영한다. 그럼에도 불구하고 증권산업의 인적자본 축적과 관련한 연구는 사실상 전무한 수준이다. 본 연구는 이러한 문제인식을 바탕으로 금융과 노동이라는 분화된 학문 간의 연계를 통해 증권산업 인적자본 개발에 대한 시사점을 던지고 있다.