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모험자본의 AI 투자 양극화 심화와 향후 전망
[선임연구원] 안유미 / 2026-01호
□ 2025년 3분기 글로벌 벤처캐피탈 투자금액은 전년동기대비 57% 증가했으나 투자건수는 2016년 이후 최저치를 기록하며 자금이 소수의 초대형 기업으로 쏠리는 현상 심화
□ 특히 미국의 대형 AI 스타트업에 자금이 과도하게 집중되며 규모의 양극화가 뚜렷하게 관찰
□ 글로벌 PE는 AI 인프라를 중심으로, 전략적 M&A는 기업재편을 위한 목적으로 AI 대상 거래가 활발
□ 국내의 경우 소수의 AI 스타트업 및 중소기업에 대한 대형 투자가 확대되고 있으며, 일부 PEF에서 AI 기업에 투자한 사례가 등장
□ 최근 정부의 정책 기조와 AI 산업에 대한 낙관적 전망이 맞물리며 모험자본의 AI 투자는 더욱 활발해질 것으로 예상... 미국 SEC의 정책 변화에 따른 기업의 주주제안 안건 상정 재량확대 [선임연구원] 이종은 / 2026-01호 □ 미국 증권규제 기관인 SEC는 2025-26년 의결권 시즌부터 기업에게 의결권 제안서(SEC Rule 14a-8 Shareholder proposal)에 대한 안건상정 판단 재량을 확대해 줌에 따라 기업은 자기 책임하에 배제 판단을 내릴 재량이 커진 반면, 그에 대한 법적 책임을 지는 부담도 증가
□ 이번 조치는 2025년 초부터 시작된 주주제안 관련 기준이 기업에 유리하게 변화하는 일련의 과정으로 볼 수 있는데, 트럼프 2기 행정부 출범 이후 SEC는 기존에 내렸던 주주제안이나 기후 공시 의무화 등 주요 ESG 관련 사안들을 되돌리는 결정을 내리고 있음
□ 미국 상장회사의 주주들은 이번 조치를 통해 주주참여의 채널이 매우 줄어들게 되었으며, 기업의 ... 디지털 참여 투자 설계 및 유도 관행의 증가와 시사점 [연구원] 최지운 / 2025-26호 □ 기술 발전과 팬데믹을 겪으면서 모바일 및 커뮤니티 등을 기반으로 하는 디지털 참여 투자가 보편화
□ 디지털 참여 투자는 행동 유도, 차별화된 마케팅, 게임화 등 디지털 플랫폼을 사용할 때 상호작용 하는 특징들인 디지털 참여 관행(DEPs)을 수반
□ DEPs는 개인 맞춤형 상품 및 정보 제공, 접근성 향상 등의 장점도 있으나 불필요한 거래 빈도 증가로 인한 이해상충, 고위험 투자 노출 증가 등의 단점도 존재
□ IOSCO는 DEPs 보고서를 통해 이러한 장단점 및 최소한의 모범관행을 제시하였으며, 미국과 영국 등 주요국은 DEPs에 대해 논의 중
□ AI 발전 등으로 디지털 참여 투자는 더욱 증가할 것으로 예상되며 소비자보호를 위한 ... AI 인프라 투자 확대에 따른 글로벌 채권시장 영향 [선임연구원] 홍지연 / 2025-26호 □ 최근 글로벌 테크 기업들을 중심으로 AI 인프라 구축을 위한 투자가 본격화되면서 자금조달 수단으로 채권 발행이 급격히 확대
□ 채권을 통한 자금조달 확대는 테크 기업의 재무전략 및 글로벌 자본시장의 구조 변화를 반영
□ 그 결과 채권시장 내 특정 산업 및 소수의 대형 기업으로 자금이 집중되는 현상이 나타나고 있으며 이에 따른 신용리스크 확대 우려와 금융시장의 구조적 변화를 초래
□ 다만, 아직은 상위 빅테크 기업을 중심으로 단기적 안정성이 유지되고 있으나 향후에는 재무여력의 차이에 따라 기업별 신용리스크가 달라질 수 있으므로 상황을 주시할 필요... 싱가포르 자본시장 경쟁력 강화를 위한 정책적 대응 [연구원] 박상연 / 2025-25호 □ 싱가포르는 세계적인 금융 중심지이지만, 상장기업 수 감소, IPO 부진, 낮은 시장유동성 등 공모시장의 지속적 침체가 나타나며 금융허브로서의 명성과 공모시장 성과 간 괴리가 나타나고 있음
□ 싱가포르 공모시장이 부진한 배경으로는 제한된 내수 규모, 공공ㆍ대기업에 집중된 시장 구조, 보수적인 투자 문화, 대체 자본조달 경로 발달 등 여러 구조적인 요인들이 복합적으로 작용
□ 이에 싱가포르 통화청(MAS)과 싱가포르 증권거래소(SGX) 등은 싱가포르 공모시장 활성화를 위해 상장 구조 유연화, 세제ㆍ비용 지원, 리서치 생태계 강화 등 다양한 정책을 도입
□ 한편 싱가포르 정부가 도입한 다양한 정책 외에, 싱가포르 공모시장의 구조적 취약성을 근본적으...
□ 특히 미국의 대형 AI 스타트업에 자금이 과도하게 집중되며 규모의 양극화가 뚜렷하게 관찰
□ 글로벌 PE는 AI 인프라를 중심으로, 전략적 M&A는 기업재편을 위한 목적으로 AI 대상 거래가 활발
□ 국내의 경우 소수의 AI 스타트업 및 중소기업에 대한 대형 투자가 확대되고 있으며, 일부 PEF에서 AI 기업에 투자한 사례가 등장
□ 최근 정부의 정책 기조와 AI 산업에 대한 낙관적 전망이 맞물리며 모험자본의 AI 투자는 더욱 활발해질 것으로 예상... 미국 SEC의 정책 변화에 따른 기업의 주주제안 안건 상정 재량확대 [선임연구원] 이종은 / 2026-01호 □ 미국 증권규제 기관인 SEC는 2025-26년 의결권 시즌부터 기업에게 의결권 제안서(SEC Rule 14a-8 Shareholder proposal)에 대한 안건상정 판단 재량을 확대해 줌에 따라 기업은 자기 책임하에 배제 판단을 내릴 재량이 커진 반면, 그에 대한 법적 책임을 지는 부담도 증가
□ 이번 조치는 2025년 초부터 시작된 주주제안 관련 기준이 기업에 유리하게 변화하는 일련의 과정으로 볼 수 있는데, 트럼프 2기 행정부 출범 이후 SEC는 기존에 내렸던 주주제안이나 기후 공시 의무화 등 주요 ESG 관련 사안들을 되돌리는 결정을 내리고 있음
□ 미국 상장회사의 주주들은 이번 조치를 통해 주주참여의 채널이 매우 줄어들게 되었으며, 기업의 ... 디지털 참여 투자 설계 및 유도 관행의 증가와 시사점 [연구원] 최지운 / 2025-26호 □ 기술 발전과 팬데믹을 겪으면서 모바일 및 커뮤니티 등을 기반으로 하는 디지털 참여 투자가 보편화
□ 디지털 참여 투자는 행동 유도, 차별화된 마케팅, 게임화 등 디지털 플랫폼을 사용할 때 상호작용 하는 특징들인 디지털 참여 관행(DEPs)을 수반
□ DEPs는 개인 맞춤형 상품 및 정보 제공, 접근성 향상 등의 장점도 있으나 불필요한 거래 빈도 증가로 인한 이해상충, 고위험 투자 노출 증가 등의 단점도 존재
□ IOSCO는 DEPs 보고서를 통해 이러한 장단점 및 최소한의 모범관행을 제시하였으며, 미국과 영국 등 주요국은 DEPs에 대해 논의 중
□ AI 발전 등으로 디지털 참여 투자는 더욱 증가할 것으로 예상되며 소비자보호를 위한 ... AI 인프라 투자 확대에 따른 글로벌 채권시장 영향 [선임연구원] 홍지연 / 2025-26호 □ 최근 글로벌 테크 기업들을 중심으로 AI 인프라 구축을 위한 투자가 본격화되면서 자금조달 수단으로 채권 발행이 급격히 확대
□ 채권을 통한 자금조달 확대는 테크 기업의 재무전략 및 글로벌 자본시장의 구조 변화를 반영
□ 그 결과 채권시장 내 특정 산업 및 소수의 대형 기업으로 자금이 집중되는 현상이 나타나고 있으며 이에 따른 신용리스크 확대 우려와 금융시장의 구조적 변화를 초래
□ 다만, 아직은 상위 빅테크 기업을 중심으로 단기적 안정성이 유지되고 있으나 향후에는 재무여력의 차이에 따라 기업별 신용리스크가 달라질 수 있으므로 상황을 주시할 필요... 싱가포르 자본시장 경쟁력 강화를 위한 정책적 대응 [연구원] 박상연 / 2025-25호 □ 싱가포르는 세계적인 금융 중심지이지만, 상장기업 수 감소, IPO 부진, 낮은 시장유동성 등 공모시장의 지속적 침체가 나타나며 금융허브로서의 명성과 공모시장 성과 간 괴리가 나타나고 있음
□ 싱가포르 공모시장이 부진한 배경으로는 제한된 내수 규모, 공공ㆍ대기업에 집중된 시장 구조, 보수적인 투자 문화, 대체 자본조달 경로 발달 등 여러 구조적인 요인들이 복합적으로 작용
□ 이에 싱가포르 통화청(MAS)과 싱가포르 증권거래소(SGX) 등은 싱가포르 공모시장 활성화를 위해 상장 구조 유연화, 세제ㆍ비용 지원, 리서치 생태계 강화 등 다양한 정책을 도입
□ 한편 싱가포르 정부가 도입한 다양한 정책 외에, 싱가포르 공모시장의 구조적 취약성을 근본적으...