자본시장과 금융투자업에 관련된 주요 이슈를 분석하고 최신 동향을 제공하는 격주간지
ZOOM-IN
ETF 시장 확대와 자산운용사의 의결권 행사
[선임연구원] 김보영 / 2026-14호
최근 국내 주식형 ETF를 중심으로 ETF 시장이 빠르게 성장하면서 자산운용사의 개별 기업 보유 지분과 증시 내 영향력이 확대되고 있다. 그러나 이러한 영향력 확대에도 불구하고 국내 자산운용사의 수탁자책임활동은 아직 충분하지 않아 기업 지배구조에 미치는 실질적인 영향력은 제한적인 수준이다. 반면 해외 주요 자산운용사는 기업과의 지속적인 관여와 적극적인 의결권 행사를 통해 장기적인 기업가치 제고와 지배구조 개선을 위한 책임 있는 주주활동을 수행하고 있다. 국내에서도 국민연금과 정부가 수탁자책임활동 평가 강화와 의결권 위임 확대 등을 추진하고 있는 만큼, 자산운용사의 수탁자책임 이행 역량과 내부 거버넌스 체계의 고도화가 필요하다....
중국의 ‘신질생산력’ 육성과 인내자본 정책의 특징 및 시사점
[선임연구원] 김은화 / 2026-14호
중국은 대내외적 복합적 위기에 대응해 과학기술 혁신과 산업구조 전환을 통해 더 높은 효율과 부가가치를 창출하는 ‘신질생산력’을 국가 핵심 전략으로 제시하였으며, 첨단산업의 장기 위험을 감수하는 인내자본 육성에 집중하고 있다.
이는 한국정부가 추진하고 있는 ‘생산적 금융’ 대전환과 유사하다. 다만 중국식 국가주도 모델은 장기자본 동원력과 정책 일관성 측면에서 강력한 추진력을 가지겠으나, 지방정부 간 중복투자, 보조금 의존, 자원배분 왜곡이라는 한계도 있다. 중국의 장기 전략성과 위험자본 공급체계는 참고하되, 정부가 투자대상 선정과 자본배분에 과도하게 개입하여 시장의 투자 선별 기능을 약화시키는 부작용은 경계할 필요가 있다.... 국내 전통 금융과 디지털자산 산업의 융합 [선임연구원] 홍지연 / 2026-13호 최근 금융회사와 디지털자산거래소 간 전략적 제휴가 확대되고 지분 투자도 이루어지면서 전통 금융과 디지털자산 산업 간 연계가 본격화되고 있다. 과거에는 실명확인 입출금계정 제공을 중심으로 제한적인 협력 관계가 형성되었으나, 최근에는 디지털자산 수탁 사업 참여가 확대되고 토큰증권(STO)과 스테이블코인 등 신규 디지털자산 분야에 대한 준비도 활발해지고 있다. 이러한 변화는 글로벌 디지털자산 제도화 진전과 금융회사의 신성장 동력 확보 수요, 디지털자산거래소의 종합 금융 플랫폼화 등에 기인한다. 이와 같은 움직임은 금융혁신과 시장 효율성 제고에 기여할 수 있는 반면, 금융회사와 디지털자산 산업 간 연계성 확대에 따른 금융안정과 이해상충, 투자자 보호 등의 과제를 수반하는 만큼 관... 상장폐지 개혁방안 시행을 위한 상장규정 개정의 의미와 과제 [선임연구원] 정지수 / 2026-13호 우리나라 상장시장은 부실기업의 장기 잔류와 낮은 퇴출비율로 인해 시장 신뢰 회복이 중요한 과제로 부상하고 있다. 이에 최근 금융당국은 시가총액, 동전주, 완전자본잠식, 공시위반 관련 4대 상장폐지 요건을 강화ㆍ신설하는 규정 개정을 승인했다.
미국, 일본의 경우 개선 절차, 심사, 내부체계 개선 등을 통해 계속상장 적격성을 관리하는 바, 이번 국내 개정은 정량 기준과 심사ㆍ회복 절차를 명확히 하여 기준 미달 기업의 신속한 퇴출 가능성을 높인 점이 특징이다.
이러한 제도 개선은 향후 부실기업의 장기 잔류를 줄여 투자자 피해와 불공정거래 악용 가능성을 낮추고, 자본시장 신뢰와 코리아 프리미엄 제고에 기여할 것으로 기대되는 한편, 상장폐지 ... 국내 커버드콜 ETF 시장의 성장 및 시사점 [선임연구원] 심수연 / 2026-12호 국내 커버드콜 ETF 시장은 2022년 이후 월분배 수요 확대, 해외 대표지수 투자 증가, 운용사 간 상품 공급 경쟁을 배경으로 빠르게 성장하였다. 글로벌 시장에서도 커버드콜 ETF는 옵션 기반 인컴형 ETP의 핵심 상품군으로 자리 잡고 있으며, 미국을 중심으로 성장한 이후 유럽에서도 관련 수요가 확대되고 있다.
커버드콜 ETF는 기초자산 보유와 콜옵션 매도를 결합해 옵션 프리미엄을 확보하는 구조이나, 기초자산 가격 상승분에 대한 참여가 제한될 수 있고 분배금의 재원 역시 상품별로 다를 수 있다. 최근에는 국내 기초자산, 섹터, 위클리 옵션, 목표 프리미엄형, 옵션 매도비중 조절형 등으로 상품 설계가 세분화되고 있는 만큼, 투자자가 표시 분배율, 분배 ...
이는 한국정부가 추진하고 있는 ‘생산적 금융’ 대전환과 유사하다. 다만 중국식 국가주도 모델은 장기자본 동원력과 정책 일관성 측면에서 강력한 추진력을 가지겠으나, 지방정부 간 중복투자, 보조금 의존, 자원배분 왜곡이라는 한계도 있다. 중국의 장기 전략성과 위험자본 공급체계는 참고하되, 정부가 투자대상 선정과 자본배분에 과도하게 개입하여 시장의 투자 선별 기능을 약화시키는 부작용은 경계할 필요가 있다.... 국내 전통 금융과 디지털자산 산업의 융합 [선임연구원] 홍지연 / 2026-13호 최근 금융회사와 디지털자산거래소 간 전략적 제휴가 확대되고 지분 투자도 이루어지면서 전통 금융과 디지털자산 산업 간 연계가 본격화되고 있다. 과거에는 실명확인 입출금계정 제공을 중심으로 제한적인 협력 관계가 형성되었으나, 최근에는 디지털자산 수탁 사업 참여가 확대되고 토큰증권(STO)과 스테이블코인 등 신규 디지털자산 분야에 대한 준비도 활발해지고 있다. 이러한 변화는 글로벌 디지털자산 제도화 진전과 금융회사의 신성장 동력 확보 수요, 디지털자산거래소의 종합 금융 플랫폼화 등에 기인한다. 이와 같은 움직임은 금융혁신과 시장 효율성 제고에 기여할 수 있는 반면, 금융회사와 디지털자산 산업 간 연계성 확대에 따른 금융안정과 이해상충, 투자자 보호 등의 과제를 수반하는 만큼 관... 상장폐지 개혁방안 시행을 위한 상장규정 개정의 의미와 과제 [선임연구원] 정지수 / 2026-13호 우리나라 상장시장은 부실기업의 장기 잔류와 낮은 퇴출비율로 인해 시장 신뢰 회복이 중요한 과제로 부상하고 있다. 이에 최근 금융당국은 시가총액, 동전주, 완전자본잠식, 공시위반 관련 4대 상장폐지 요건을 강화ㆍ신설하는 규정 개정을 승인했다.
미국, 일본의 경우 개선 절차, 심사, 내부체계 개선 등을 통해 계속상장 적격성을 관리하는 바, 이번 국내 개정은 정량 기준과 심사ㆍ회복 절차를 명확히 하여 기준 미달 기업의 신속한 퇴출 가능성을 높인 점이 특징이다.
이러한 제도 개선은 향후 부실기업의 장기 잔류를 줄여 투자자 피해와 불공정거래 악용 가능성을 낮추고, 자본시장 신뢰와 코리아 프리미엄 제고에 기여할 것으로 기대되는 한편, 상장폐지 ... 국내 커버드콜 ETF 시장의 성장 및 시사점 [선임연구원] 심수연 / 2026-12호 국내 커버드콜 ETF 시장은 2022년 이후 월분배 수요 확대, 해외 대표지수 투자 증가, 운용사 간 상품 공급 경쟁을 배경으로 빠르게 성장하였다. 글로벌 시장에서도 커버드콜 ETF는 옵션 기반 인컴형 ETP의 핵심 상품군으로 자리 잡고 있으며, 미국을 중심으로 성장한 이후 유럽에서도 관련 수요가 확대되고 있다.
커버드콜 ETF는 기초자산 보유와 콜옵션 매도를 결합해 옵션 프리미엄을 확보하는 구조이나, 기초자산 가격 상승분에 대한 참여가 제한될 수 있고 분배금의 재원 역시 상품별로 다를 수 있다. 최근에는 국내 기초자산, 섹터, 위클리 옵션, 목표 프리미엄형, 옵션 매도비중 조절형 등으로 상품 설계가 세분화되고 있는 만큼, 투자자가 표시 분배율, 분배 ...