자본시장과 금융투자업에 관련된 주요 이슈를 분석하고 최신 동향을 제공하는 격주간지
전망 특집
2026년 하반기 거시경제 전망 및 주요 이슈
거시금융실 / 2026-12호
산업ㆍ경제 구조에 따라 국가별로 다소 상이한 흐름을 보이기는 하지만, 주요국 경제는 이란 전쟁의 충격에 어느 정도 적응하고 있는 모습이다. 우리나라는 반도체 수출 호조에 힘입어 1분기에 높은 성장세를 보였는데, 설비투자와 민간소비 등 내수 증가가 이어지면서 2026년 성장률은 2.9%를 나타낼 것으로 전망된다. 연간 소비자물가 상승률은 유가 상승과 소비 증가 등의 영향으로 2.8%를 기록할 것으로 예상된다.
물가 오름세가 확대되기는 했지만, 과거 유가 급등기(글로벌 금융위기 및 팬데믹 직후)와는 달리 인플레이션이 급속하게 확산될 가능성은 크지 않은 것으로 판단된다. 이는 당시와 비교할 때 글로벌 곡물 수급, 공급망 교란 정도, 글로벌 통화정책 기조 등의... 2026년 하반기 금융시장 전망과 자산배분 전략 거시금융실 / 2026-12호 2026년 하반기 금융시장은 인플레이션 경로와 이에 따른 통화정책 기대의 재조정 가능성이 주요 변수로 작용할 전망이다. 특히 이란 전쟁 이후 높아진 미국의 인플레이션 불확실성은 연준의 정책금리 기대를 재조정시키며, 달러화 경로를 통해 장기금리와 환율의 상방 위험을 높이고 있다. 국고채 10년물 금리는 정책금리 인상 경로가 상당 부분 반영된 가운데 기간 프리미엄이 점진적으로 안정되면서 4% 초반을 전후로 등락할 것으로 예상되나, 인플레이션 재상승과 글로벌 긴축 우려로 상방 위험이 우세하다. 원/달러 환율은 경상수지 흑자 확대 등 원화 강세 요인과 거주자 해외주식투자 확대 및 외국인 주식 순매도 등의 약세 요인이 맞서면서 뚜렷한 방향성을 형성하기 어려울 전망이다. 한국은행이 ... 2026년 거시경제 주요 이슈 거시금융실 / 2026-03호 본고에서는 2026년 경제 전망과 함께 주요 이슈로 환율 여건 및 평가, 시장금리 전망 및 리스크에 대해 논의한다. 먼저, 2026년 국내 경제는 2.0%의 성장률로 완만한 회복세를 이어갈 것으로 전망된다. 소비자물가는 2.0%의 상승률을 나타내면서 대체로 안정된 흐름을 보이는 가운데, 한국은행은 중립금리 수준인 2.5%의 기준금리를 유지할 것이라 예상된다.
한편, 팬데믹 이후 원달러 환율의 균형 수준이 상향 조정되고, 최근 들어 달러화 움직임과의 괴리가 확대된 모습을 보이고 있다. 미국의 관세부과 이후 리스크 프리미엄의 영향이 커지면서 달러화 지수가 주요국 통화정책 기대와 상당한 격차를 나타내고 있음에도 불구하고 하락한 반면, 국내 고유의 구조적ㆍ순환... 2026년 자본시장 주요 이슈 자본시장실 / 2026-03호 2025년 한국 자본시장은 제도 개선 기대와 반도체ㆍAI를 중심으로 한 실적 회복 기대에 힘입어 글로벌 주요국 대비 두드러진 성과를 기록하며 구조적 재평가 국면에 진입하였다. 2026년에는 기업 이익의 회복과 밸류에이션 재평가가 이어질 것으로 기대되는 가운데, 지수 상승이 소수 대형주에 편중되는 한계를 완화하고 중소ㆍ성장기업으로의 성과 확산을 유도하는 것이 핵심 과제로 제시된다. 동시에 채권시장에서는 WGBI 편입에 따른 외국인 수요 확대와 회사채 만기도래 물량 증가가 맞물리며, 유동성 관리와 신용위험 대응의 중요성이 부각될 전망이다. 이러한 환경 속에서 개별 기업의 지속적인 실적 개선 노력과 투자자의 신뢰에 기반한 장기 자본 공급, 공시ㆍ지배구조 개선을 통한 시장 신뢰 ... 2026년 증권산업 주요 이슈 금융산업실 / 2026-03호 2025년 증권업은 하반기 주가 상승과 투자심리 개선에 힘입어 전년 대비 수익성이 개선되었다. 순영업수익은 위탁매매, 자기매매, IB, 상품판매 및 자산관리 등 전 부문에서 고른 성장세를 보였다. 2026년에는 높은 투자심리, AIㆍ반도체 등 첨단산업 성장, 생산적 금융 정책 등이 증권업 성장을 견인할 것으로 보인다. 주요 이슈로는 생산적 금융 정책에 따른 모험자본 투자 및 중개 기능의 확대, 위탁매매 자금 유입 국면에서의 서비스 질 제고, AI의 적극적 도입 및 활용 전략 수립, 개인정보보호 인식 전환 필요성, 부동산 PF 리스크 관리 개선 등을 제시한다. 2026년 실적과 외형 성장이 기대되는 가운데, 지속 가능한 성장을 위해서는 현재 직면한 이슈에 대한 선제적 대응이...
물가 오름세가 확대되기는 했지만, 과거 유가 급등기(글로벌 금융위기 및 팬데믹 직후)와는 달리 인플레이션이 급속하게 확산될 가능성은 크지 않은 것으로 판단된다. 이는 당시와 비교할 때 글로벌 곡물 수급, 공급망 교란 정도, 글로벌 통화정책 기조 등의... 2026년 하반기 금융시장 전망과 자산배분 전략 거시금융실 / 2026-12호 2026년 하반기 금융시장은 인플레이션 경로와 이에 따른 통화정책 기대의 재조정 가능성이 주요 변수로 작용할 전망이다. 특히 이란 전쟁 이후 높아진 미국의 인플레이션 불확실성은 연준의 정책금리 기대를 재조정시키며, 달러화 경로를 통해 장기금리와 환율의 상방 위험을 높이고 있다. 국고채 10년물 금리는 정책금리 인상 경로가 상당 부분 반영된 가운데 기간 프리미엄이 점진적으로 안정되면서 4% 초반을 전후로 등락할 것으로 예상되나, 인플레이션 재상승과 글로벌 긴축 우려로 상방 위험이 우세하다. 원/달러 환율은 경상수지 흑자 확대 등 원화 강세 요인과 거주자 해외주식투자 확대 및 외국인 주식 순매도 등의 약세 요인이 맞서면서 뚜렷한 방향성을 형성하기 어려울 전망이다. 한국은행이 ... 2026년 거시경제 주요 이슈 거시금융실 / 2026-03호 본고에서는 2026년 경제 전망과 함께 주요 이슈로 환율 여건 및 평가, 시장금리 전망 및 리스크에 대해 논의한다. 먼저, 2026년 국내 경제는 2.0%의 성장률로 완만한 회복세를 이어갈 것으로 전망된다. 소비자물가는 2.0%의 상승률을 나타내면서 대체로 안정된 흐름을 보이는 가운데, 한국은행은 중립금리 수준인 2.5%의 기준금리를 유지할 것이라 예상된다.
한편, 팬데믹 이후 원달러 환율의 균형 수준이 상향 조정되고, 최근 들어 달러화 움직임과의 괴리가 확대된 모습을 보이고 있다. 미국의 관세부과 이후 리스크 프리미엄의 영향이 커지면서 달러화 지수가 주요국 통화정책 기대와 상당한 격차를 나타내고 있음에도 불구하고 하락한 반면, 국내 고유의 구조적ㆍ순환... 2026년 자본시장 주요 이슈 자본시장실 / 2026-03호 2025년 한국 자본시장은 제도 개선 기대와 반도체ㆍAI를 중심으로 한 실적 회복 기대에 힘입어 글로벌 주요국 대비 두드러진 성과를 기록하며 구조적 재평가 국면에 진입하였다. 2026년에는 기업 이익의 회복과 밸류에이션 재평가가 이어질 것으로 기대되는 가운데, 지수 상승이 소수 대형주에 편중되는 한계를 완화하고 중소ㆍ성장기업으로의 성과 확산을 유도하는 것이 핵심 과제로 제시된다. 동시에 채권시장에서는 WGBI 편입에 따른 외국인 수요 확대와 회사채 만기도래 물량 증가가 맞물리며, 유동성 관리와 신용위험 대응의 중요성이 부각될 전망이다. 이러한 환경 속에서 개별 기업의 지속적인 실적 개선 노력과 투자자의 신뢰에 기반한 장기 자본 공급, 공시ㆍ지배구조 개선을 통한 시장 신뢰 ... 2026년 증권산업 주요 이슈 금융산업실 / 2026-03호 2025년 증권업은 하반기 주가 상승과 투자심리 개선에 힘입어 전년 대비 수익성이 개선되었다. 순영업수익은 위탁매매, 자기매매, IB, 상품판매 및 자산관리 등 전 부문에서 고른 성장세를 보였다. 2026년에는 높은 투자심리, AIㆍ반도체 등 첨단산업 성장, 생산적 금융 정책 등이 증권업 성장을 견인할 것으로 보인다. 주요 이슈로는 생산적 금융 정책에 따른 모험자본 투자 및 중개 기능의 확대, 위탁매매 자금 유입 국면에서의 서비스 질 제고, AI의 적극적 도입 및 활용 전략 수립, 개인정보보호 인식 전환 필요성, 부동산 PF 리스크 관리 개선 등을 제시한다. 2026년 실적과 외형 성장이 기대되는 가운데, 지속 가능한 성장을 위해서는 현재 직면한 이슈에 대한 선제적 대응이...