자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

최근 미국 장기금리의 상승 원인 분석 및 저금리 기조 변화 가능성 진단 [선임연구위원] 강현주 금년 들어 미국의 장기 국채금리가 가파르게 상승한 원인을 살펴보면 대규모 재정확대로 성장 및 물가 전망이 상향 조정된 데다 향후 성장경로에 대한 불확실성이 커지고 국채발행 확대로 수급부담이 가중된 데 기인하는 것으로 판단된다. 다만 금번 재정확대가 막대한 규모에도 불구하고 일회적 성격의 이전지출인 만큼 명목중립금리나 장기 기대 인플레이션에는 큰 변화가 없는 것으로 나타나 시장 참가자들은 최근 금리 움직임을 저금리 기조의 변화라기보다는 경기순환적 상승으로 인식하는 것으로 분석되었다. 한편, 연준의 시장지원이 축소될 것으로 예상되는 가운데 국내 금리가 최근 미국 국채금리에 강하게 동조화된 것으로 나타난 만큼 국내 금융투자업계는 단기적으로 금리상승에 따른 위험관리를 강화하는 한... 공개기업 vs 비공개기업, 공적시장 vs 사적시장 [특임연구위원] 조성훈 미국의 공개기업(상장기업) 수는 1996년 정점에 도달한 이후 꾸준히 감소해 왔다. 기업의 창업자 또는 경영자가 기업공개를 꺼리게 되는 원인으로는 중요 경영의사결정에 대한 통제력 상실 우려, 공적시장 투자자들의 단기업적주의, 상장기업이 부담해야 하는 상장유지비용 등이 언급되며, 보다 근본적으로는 미국의 공적시장이 변화하는 기업의 특성 및 비즈니스 모델의 변화를 따라잡지 못함에 따라 혁신적 신생기업에게 적합하지 않은 시장이 되었다는 점이 지적된다. 동시에 공적시장을 대신하여 신생기업의 자금조달 및 초기 투자자의 투자회수 수요를 충족시켜줄 수 있는 사적시장이 미국에서 잘 발달되어 있다는 것도 기업공개의 필요성을 낮추는 추가적 요인으로 작용한다.

기업의 자금...

디파이(DeFi) 시장의 성장과 시사점 [선임연구원] 홍지연 □ 디파이는 블록체인을 기반으로 가상자산을 이용한 탈중앙화 금융서비스를 의미하며, 최근 시장규모가 큰 폭으로 확대되며 급부상 중임
□ 디파이 시장의 성장은 가상자산에 대한 활용도 확대 및 글로벌 규제기관 및 각국 정부의 법적지위 부여 등에 기인함
□ 중개기관 없이 다양한 금융서비스를 제공할 수 있다는 점에서 디파이에 대한 관심이 증대되고 있으나 개방형 블록체인의 기술 및 보안 문제, 규제 불확실성 등의 위험요소도 고려해야 함... 일본과 싱가포르의 상장리츠시장 성장 및 시사점 [선임연구원] 김보영 □ 우리나라는 2000년대 초반 리츠를 도입하였으나, 도입 취지와 달리 사모리츠 중심으로 발전하며 구조적으로 성장에 한계를 보인 반면 유사한 시기에 리츠제도를 도입한 일본과 싱가포르는 공모 중심으로 시장이 크게 성장
□ 일본은 대규모 상업용부동산 자산을 기반으로 대형금융기관의 스폰서, 정부의 지원 등을 통해 전세계 2위 규모의 시장으로 성장
□ 싱가포르는 정부 주도의 육성책과 해외자산 편입, 다양한 상품, 세제혜택, 투자자 보호장치 등을 통해 글로벌 리츠 중심지로 성장
□ 2018년, 우리 정부의 공모리츠 활성화 정책 발표를 계기로 투자자, 업계의 공모시장에 대한 관심이 높아지는 등 향후 발전이 기대...