자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

미국 경제의 시중 유동성 현황 평가와 위험 요인 [선임연구위원] 김재칠 글로벌 경제 및 금융시장에 지대한 영향을 미치는 미국은 2020년 봄 팬데믹이 본격화된 이후 적극적인 통화정책과 재정정책을 통해 엄청난 규모의 유동성을 공급했다. 그 결과 M2로 측정한 미국 경제 전체의 시중 유동성은 GDP 대비 비율과 증가율 측면에서 역사적 수준에 도달했다. GDP 대비 시중 유동성의 비율이 그 추세치로부터 벗어난 정도를 의미하는 유동성 갭은 2020년 2분기에 +11.4%p를 기록한 이후 2021년 1분기까지 3분기 연속 +6%p를 넘어섰다. 그 결과 팬데믹 이후 4분기 동안 소비와 투자 등 경제활동에 필요한 수준을 넘어선 초과 유동성이 약 6.3조 달러 누적되었다. 미국의 경기가 급반등하고 있어서 분기별 유동성 갭 수준은 점차 줄어들겠지만, 당분간 ... ESG 평가 체계 개선 방향 [선임연구위원] 이인형 국제 준칙에 의하여 작성한 회계 정보와 정형화된 기업 공시자료에 기반한 신용등급 평가와는 다르게 환경, 사회 및 지배구조와 같은 비재무 정보를 중심으로 하는 ESG 평가는 방법론상의 투명성과 평가자 간 결과의 일관성 측면에서 개선의 여지가 있다. 기업이 지속가능성을 어떻게 분류하여 측정하고 이해관계자에게 어떻게 보고해야 하는지에 대한 통일된 기준이 없기 때문이다. ESG를 표방하는 투자 자금의 급속한 이동에 비추어 볼 때 기준의 부재는 자원 배분의 왜곡 내지는 불완전 판매 문제까지 야기할 수 있기 때문에 주요국의 관련 당국은 해결 방안을 모색하고 있다. 회계 기준에 준하는 국제 지속가능 기준안 마련, 포트폴리오 투자 기업의 지속가능성 위험 요인 공시 의무화 그리고 평가사에...

경영진 보상에 대한 ESG 요소 반영 추세 [선임연구원] 홍지연 □ ESG 경영의 중요성이 강조되면서 ESG 성과 평가에 대한 관심이 높아짐에 따라 경영진 보상에ESG 요소를 반영하는 기업이 증가
□ 유럽 국가들을 중심으로 탄소배출량, 직원의 고용 안정성, 이사회 구성원의 다양성 등 다양한ESG 성과지표를 경영진 보상에 반영하기 위한 기업들의 노력이 지속되고 있는 가운데, 국가별로진행 상황은 상이
□ 경영진 보상에 대한 ESG 성과 반영은 장기적인 관점에서 ESG 가치에 중점을 두는 경영활동을 유인할 수 있으므로 반영 사례가 더욱 증가할 것으로 예상되지만, 경영진 보상에 반영할 ESG 요소선택의 적합성 및 ESG 성과 평가의 정확성이 확보되어야 할 필요... 미중 금융 갈등과 중국기업의 IPO 현황 [선임연구원] 김은화 □ 미중 갈등이 무역 분쟁에서 금융 분야의 분쟁으로까지 확산되고 있는 가운데 미국에서 상장 외국기업들에 대한 회계감독기준을 강화하는 외국기업책임법이 통과되면서 중국기업의 미국 증권시장 퇴출 우려가 증가
□ 미국 상장 중국기업들은 상장 폐지 불확실성에 대응한 자금조달 다변화 및 홍콩의 우호적인 상장환경에 힘입어 홍콩 시장에서 2차 상장 움직임이 뚜렷해지고 있음
□ 한편, 심화되는 미중 갈등과 불확실성에도 불구하고 중국기업들의 미국 시장 IPO 선호는 지속되고 있는 것으로 나타났으며, 특히 2021년 1분기 미국 시장 IPO 규모는 전년동기 수준을 크게 상회
□ 중국 본토의 상하이증권거래소도 2019년 7월 유니콘 기업과 혁신기업을 위한 커촹반 시장...