자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

주식시장 개인투자자의 행태적 편의 [선임연구위원] 김준석 국내 주식시장 개인투자자는 주가가 급등한 주식, 거래량이 급증한 주식을 매수하는 경향을 보이며, 주가가 오를 경우 서둘러 매도하고 주가가 떨어질 경우 매도를 미루고 보유하는 행태를 보인다. 이러한 매매행태는 과잉확신, 처분효과, 제한된 주의, 대표성 편의 등의 행태적 편의(behavioral bias)와 연관이 있는 것으로 판단되며 직접투자 성과에 부정적인 영향을 미치는 요소로 작용한다. 개인투자자는 정보열위에 있는 데다 합리적 투자의사결정을 방해하는 여러 행태적 편의에 노출되기 쉽기 때문에 투자위험에 상응하는 투자성과를 얻기 어렵다. 본인의 주식투자에 대한 이해도와 직접투자 능력에 대한 냉정한 평가가 필요하며, 충분한 투자역량을 갖추고 있지 못하다고 판단된다면 간접적인 ... ESG 기업공시 개선방안 [연구위원] 이상호 기후변화 대응, 책임투자 확산으로 기업의 ESG 활동에 대한 정보 수요가 급증하고 있다. 기준제정기구별 보고기준이 상이하여 기업의 정보생산 부담은 가중되는 반면 정보의 비교가능성ㆍ신뢰성은 낮아, ESG 기업공시를 ‘어떻게’ 개선할지를 중심으로 발전적인 논의가 필요하다. 상장기업에 대해서는 재무적 위험성과 직결되는 중요 ESG 정보를 사업보고서 내 의무적으로 기재하는 방안을 마련할 필요가 있으며, 공시정보의 신뢰성 제고를 위해 장기적으로는 이에 대한 인증절차 역시 도입을 검토해야 할 것이다. 아울러, 기존 ESG 관련 정보의 공시체계를 재정비하고, 공시채널을 일원화하여 ESG 정보에 대한 투자자들의 접근성을 높일 필요가 있다....

미들마켓 사모대출 시장의 성장과 향후 전망 [선임연구원] 안유미 □ 글로벌 사모대출 펀드의 운용자산 규모는 2010년 이후 연평균성장률 9.2%를 기록하며 미들마켓을 중심으로 빠르게 확대되고 있는 추세
□ 이러한 성장세는 미들마켓 기업에 대한 은행의 대출 비중 축소, 중위험ㆍ중수익 추구 상품에 대한 대체투자 수요 증가, 전통자산 대비 높은 수익률 제공 등에 기인
□ 코로나19로 경기변동성이 확대되고 많은 기업들이 자본부족 현상을 겪게 되자 글로벌 주요 운용사들은 수익성 극대화를 위해 사모대출 투자를 확대하기 위한 역량을 확보
□ 그러나 수년간 사모대출 거래의 레버리지 수준이 꾸준히 확대되고 있고 커버넌트 라이트 발행 비중이 최근 급증하면서 사모대출 시장의 유동성 이슈에 대한 우려가 점증
□ 국내의 경... 글로벌 테마형 ETF 시장 동향 [선임연구원] 심수연 □ 2020년 이후 글로벌 ETF 시장의 빠른 성장과 함께 역대 최대 규모의 자금이 테마형 ETF 시장으로 순유입됨에 따라 2021년 5월말 현재 전 세계 테마형 ETF 운용자산 규모는 2019년말 대비 두배 이상 증가
□ 글로벌 테마형 ETF 시장의 성장은 미국이 주도하고 있는 반면, 뮤추얼펀드를 포함할 경우 글로벌테마형 펀드 운용자산 규모의 절반 이상을 유럽에서 설정된 펀드가 차지
□ 투자자는 테마형 ETF를 통해 하나 이상의 특정 테마에 노출된 주식에 투자할 수 있으며, 펜데믹이후 기후변화, 커넥티비티, 건강, 빅데이터 등의 테마에 대한 투자가 큰 폭으로 증가
□ 국내 테마형 펀드 시장 또한 최근 높은 성장률을 보이고 있는 가운데, 적극적으...